证监会8月19日下发今年第13批IPO批文，此次共有13家企业拿到批文，筹资总额预计不超过109亿元。从今年核发IPO批文的节奏来看，下半年证监会每批核发的IPO批文数量和募资规模比上半年有所增加。为了化解IPO堰塞湖，证监会一边放缓审核（要求企业自查等），一边加速核发的“慢进快出”策略。

IPO核发加速的事实，既解释了上周主力资金启动权重拉抬指数的必要性，又让市场在短期内感受到了一些压力。但是，这对一轮由资产荒逻辑而产生的中期行情并无影响。相反，从近期IPO节奏的一些特征中，我们反而能够找到相应的投资模式，从容布局中期行情。

近期IPO节奏两个特征需要投资者注意——

其一，银行军团上市的步伐明显加快。这表明监管层对银行股等高股息率个股“引领市场价值投资风气”功能的认可。那么，在布局中期行情的时候，不妨关注业绩增长稳定的高股息率中线价值股，耐心持有即可。

其二，IPO核发加速，意味着“打新”机会增多，“打新”平均收益有望进一步提升。通过“高股息蓝筹+打新”的模式，在难以出现趋势性行情的下半年里获取相对稳定的收益，不失为较好的选择。

IPO提速

在上涨行情中，证监会推动IPO提速更有底气了。

上周市场进一步回暖，成交量明显放大，中报高送转行情贯穿全周，恒大系上半周延续强势，下半周万达私有化接力，市场热点轮番炒作，赚钱效应明显提升。市场恢复到常态，也恢复了正常的融资功能。

19日证监会核发13家公司IPO批文。今年下半年以来，证监会每一批核发的IPO批文数量均超过上半年单批水平，并且包括城商行在内的部分中大盘蓝筹启动新股申购。

6月份共有两批企业获批IPO批文，累计有16家企业获批，拟筹资规模达到141亿元左右。至于今年7月份，则有27家企业获批IPO，总筹资规模达到211元。

适度IPO，是无可厚非的事情。但，若没有充分衡量市场的承受能力，却加快股市IPO发行节奏以及大盘股IPO发行速度，则会影响到市场投资信心的恢复程度。这时候，你就能看出来上周主力启动权重股拉抬指数的必要性。你看，多发新股，对市场没啥负面影响，健康地上涨。新股不停地发，A股回归了功能定位，实体经济得到了资金输血，市场重心反而得到了提升。

本来，融资是股市的首要功能，而适度的股市融资功能有利于缓解国内中小企业的融资压力。但是，对于股市而言，在市场过度关注其融资功能的同时，其投资功能同样需要得到重视。很显然，对于一个股票市场来说，确实需要股市融资与投资功能得到均衡式的发展，而某一方功能失衡发展，则将会直接降低股市的实际功能影响。

IPO加速下的两种投资模式

牛邦网注意到，下半年以来IPO发行显露出节奏加快和银行股扎堆IPO等特征。

首先，从IPO节奏加快来看，“高股息蓝筹+打新”的投资模式就有了用武之地。

自2016年1月启用新股申购新规后，新股市场发生较大变化。与原来的预先缴款制度相比，新规下新股申购不再有冻结资金，对市场资金面的影响大大减小。新股取消资金冻结将极大降低新股申购成本，提高资金使用效率，吸引更多投资者参与打新。

时值2016年半年度，华泰证券再次计算新规公布之后的打新收益率，发现新规并未影响蓝筹+打新的策略收益，年化收益率可达9-21%。金融蓝筹股（尤其是银行股）具备较大的安全边际、稳定的高股息收益率，适合作为打新的持仓市值。

结合单账户有效市值的分析，若下半年新股发行速度继续保持沪深两市分别一天不多于一只的节奏，则使用多账户打新策略可以减少无效打新市值，增加资金使用效率。蓝筹+打新+多账户可实现稳定收益，优势明显，对于投资者来说具有较大吸引力。假设金融股的股息收益率4%，对应的新股打新收益率在8%-15%区间，在蓝筹股价波动±5%的情况下，“金融蓝筹+打新+多账户”策略的年化总综合收益率在9%-21%区间内。

其次，银行军团上市的步伐明显加快。这表明监管层对银行股等高股息率个股“引领市场价值投资风气”功能的认可。此类个股不仅不会遭遇交易所“连涨特停”等监管手段，反而是符合“脱虚入实”导向的。因此，投资者不妨对此类股票进行梳理，优选相关标的，分批低吸并耐心持有

继8月5日核准无锡农商行首发申请后，不足两周后的今天，证监会又放行了常熟农商行IPO。要知道，上一次银行股IPO还发生六年之前——自光大银行于2010年8月上市后，沪深两市便不曾再出现银行股IPO的足迹。监管层在时隔六年之后，重启银行股IPO，其中自有非凡的意义。在A股市场上，银行股作为高股息、低估值的绩优蓝筹股的代表，很难受到资金青睐。此番多家银行股陆续上市，很可能会助推该板块活跃起来，并推高大盘蓝筹银行股的估值。

总结

经历一年的调整后,市场逐步稳定,投资者不再会轻易陷入恐慌情绪中。更重要的是,近期监管层也在着力净化IPO生态圈,比如首单欺诈发行强制退市的欣泰电气、近期对IPO产业链的全覆盖式大检查等,都提升了市场投资者参与的信心。这是有利于“资产荒逻辑”下的中期行情逐步展开的。投资者在担心IPO加速为市场带来短期压力的时候，也不必过分担忧。反而可以利用这一段回调蓄势的时机，利用上述两种模式，在相对低位进行中线布局。