欧洲央行的企业债购买计划（CSPP），人为催生了一个企业债发行人的天堂。已有两家欧洲企业通过私募的方式，直接向欧洲央行发行了债券。

据《华尔街日报》，西班牙央行以私募的方式购买了西班牙油企Repsol SA于7月1日发行的5亿欧元债券中的一部分，以及西班牙电力公司Iberdrola SA于6月10日发行的2亿欧元债券中的一部分。

6月8日，欧洲央行正式启动CSPP计划。在这一计划中，欧元区各国央行就像欧洲央行的分支机构，负责具体执行企业债购买行动。

报道称，这两笔交易都是由摩根士丹利安排完成，是欧洲央行CSPP计划启动以来唯一的两笔通过私募的方式购入的企业债。不过欧洲央行未公布对上述两家企业债券的具体购买数量。

对于债券发行人来说，通过私募发行可以让他们迅速募集所需资金，而不用花精力去起草债券发行说明书。对于投资者来说，也可以在不用和其他投资者竞争的情况下，获得大量他们希望购买的债券。

报道援引律师事务所Shearman & Sterling LLP欧洲资本市场负责人Apostolos Gkoutzinis称，通常情况下这种方式不需要发行说明书，“没有任何透明度，也不会有新闻发布，完全是悄悄的执行。”

MishTalk.com网站专栏作家Michael Shedlock评论称，欧洲央行毫不考虑安全性，直接通过私募方式购买企业债，而发行方发债仅仅是因为他们事先知道欧洲央行会买，这极为荒唐。

华尔街见闻此前曾提及，今年3月，欧洲央行在宣布进一步降息的同时，扩大了每月资产购买规模至800亿欧元，还表示上半年底开始购买投资级企业债。欧洲央行称这些企业债要符合三个条件：公司总部在欧元区、评级为投资级别、为非银行企业。

在那之前，欧洲央行一直购买政府和其他公共机构的债券。欧洲央行行长德拉吉当时表示，此举将降低公司债的收益率，实际上等于降低了企业在市场中借款的成本，从而放松实体经济的融资环境。

花旗在一份报告中曾表示，从6月8日CSPP计划启动至6月30日，尽管欧洲央行从一级市场购买的量仅占4%，但实际上却购买了所有符合条件的新发行企业债。

《华尔街日报》在上述报道中援引Repsol发言人称，向欧洲央行直接发行企业债，是其在债市锁定低借债成本的举动。“目的完全在于让全球利息支出尽可能低。”

欧洲央行的举动，也让投行开始纷纷调整业务布局，以从中获利。报道援引知情人士称，在意识到与欧洲央行这一新晋最大买家的合作不够之后，瑞信交易部门已于近期调整了对欧元区各国央行的销售覆盖面。