美银美林(BofA Merrill)周三(8月24日)撰文称，本周市场关注的焦点全部集中在美联储主席耶伦即将于杰克逊霍尔全球央行年会上发表的讲话。讲话的主题是“设计有弹性的未来货币政策框架”，将关注中期和长期的政策方向以及操作结构。

美银美林分析师预期周五的耶伦讲话将会侧重于这次的主题，并不会明确地为短期政策前景提供指引。即使耶伦谈及加息进程，她估计也仅会重申之前的立场，即只要经济数据持续改善，未来数月内进行加息的可能性依然存在。

美银美林并认为耶伦的讲话能给汇市带来太大影响，因市场对美联储9月加息的期望已经很低。而美联储也料将会继续保持12月加息的可能，预计年底前加息的概率仍将保持在50%附近。

综上所述，周五耶伦讲话后美元走势不会出现太大波动，除非未来经济数据持续改善，从而提升美联储2017年和2018年的加息预期，否则美元还将在一段时间内承受压力。不过，鉴于多数G10国家仍将保持宽松刺激政策，美元的下行空间也将会比较适度。