看市场：周三市场如我们前期所料形成了围绕10日均线至5日均线间小幅盘整，并且量能进一步萎缩。而板块看如我们在周一所写的通信概念品种结合军工航天领涨两市，并且次新股及高送转预期类品种也快速跟进，于午间收盘前后形成了当日小高潮的上行态势。不过在临近收盘1小时时间，市场两点半效应再度产生尾盘向下跳水。最终股市场以假阳线十字星收在了10日线上方，量能创造自8月15日月中高点后回落的量能新低。从结构上看，相信很多分析师开始已经说市场无恙，短期已经形成了8月15日阳线一半位置也就是3080一线的有效支撑，市场将会有进一步的反弹表现并有新高能力等等。 

从技术角度虽然是出现了10日线支撑并量能萎缩的止跌迹象，但是明显龙头板块相对分散。虽然前期看好的环保类等有所启动，但是集中力度实在太弱难以真正引领大盘的向上攻击。最终在这样一个进一步拉出旗杆后连续整理再找旗杆启动位置的游戏，不要过分认真想要把握每一次的小时级别波动。以现在的市场交易特点来说，降低交易频率同时一旦第一次回撤机会没有跟进，错过以月为单位的小级别交易周期，那么久去等下一个回落后的再度启动小周期。从市场的走势看这个小周期将会在近期展开，但是首先却是要先跌一下，下方的支持依旧是3020~2980的预期位置。 

消息层面近期一直如我们预期的资金紧张逐步转移，从保监会对保险机构举牌并且严查一致行动人背后的股权及利益输送等问题。证监会也对世纪游轮等在资金进去借壳后的无业绩高位除权，是否成为通过市场的自身交易博弈特点，引导资金成为主力的接盘侠。可以说如期市场的月末流动性压力正在进一步显现，所以我们的观点一直没有改变。八月末至九月初的时间回撤点已经是我们应该等待后再做加仓的标志，仓位上在没有出现标志性的回撤确认，仅以4成或以下仓位持股。市场强弱：3087，上方压力3090-3110，下方支撑3080-3060。

谈板块：短期市场的波动主要在与蓝筹板块的指引，如地产银行。但是我们不能忘记对于指数贡献最大的原油煤炭等板块走势，近期的煤炭类龙头如期形成了回落寻找支撑的特点。而这个过程后期所带来的依旧是我们在3季度末看好该板块的带动作用，这点还是因为冬储煤的库存补充需求以及去产能后的降低生产总量。所以煤炭类的后期机会依旧较好，但是近期却成为市场的领跌品种。和地产在上半年出现业绩大幅扭转不同，随着原油价格的持续低迷。国内外石油巨头均日子难熬。续海外的美孚，壳牌之后我国的石油公司中石油和中海油公在香港市场公布了2016年财年半年报，双双创下了各自上市以来最差表现。 

中石油通过资产出售勉强实现盈利，今年上半年，中石油上半年净利润5.31亿元，为2000年上市以来最低值，同比下跌98%；上年同期净利润254亿元。中海油巨额亏损77亿元为上市以来第一次半年亏损，受累于油价下滑、资产减值和拨备增加，中海油自2001年上市以来业绩也首次"见红"。只能通过大笔分红安抚投资者。财报显示，上半年中海油每股亏损0.17元，但仍有0.12港元/每股的派息，共派发股息折合45.8亿元人民币。 

当然在香港上市的海油还能分红但是在A股中可能并未看到同样的分红能力，不过业绩下滑依旧会成为该类品种的下滑动因。同时周三晚间隔夜的EIA美国原油储备数据也不理想，继续推动原油价格下滑。同时随着美元预期的加息再度强烈，美股的新高可能配合的就是国际炒家做空原油黄金等板块。这个时间节点尚不说是不是美国真的会在9月加息，只要这个预期在短线的资源品下行压力在A股中必然会有体现，当然除了我国自身的一些品种的库存需求外，早已经库存饱和的原油概念的品种反而更加小心。 

找机会：资金的紧张状态已经再度显现，所以八月底的走势我们依旧不乐观，至少有个像样的回撤企稳后，市场的实际机会性才能有效展开，所以近期我们关注的品种都是有业绩并且属于底部继续盘整的品种，当然在这两日市场继续回落过程中部分重点看到的品种底部突然放量涨停的结构出现。但要注意既然是一个大概率的盘面整体向下，就不要寄期望于我们本身就是看待回撤后的机会板块的短线持续表现。有一个涨停后反而注意仓位不要盲目跟进而是看回撤的支持力度。 

我们所看到的回撤后的机会特点，主要是如下几个，第一是涨价概念如煤炭及维生素。第二是公司业绩持续良好的制造业如军工航天中的通信产业以及股东数持续减少的仓储物流业。那么还有一点就是本次的技术性解套的主力需求，因为通过我们队市场的持续判断，本轮的走势可以说是去年7月份证金汇金的借钱护盘的资金返还需求。而从市场当时的流入状态来说，首先是地产，而后是煤炭等前三还有化工及工程机械等市盈率较低股价较低的板块之中。而这类板块我们可以看到明显受到市场的管理层政策调整的明显影响，从近期公布的第三家央企重组的落地也就是建筑建材类。预计相关的板块机会还是较为期待。 

结合管理层提出的基建项目升级也就是熟知的海绵城市等，也可说是火热的PPP项目比较明确的一方面。地下管网的龙头类品种大多也是去年护盘中资金所流入的一方面，这样有一定的带动性并且有公益性订单充足准备的板块也是值得后期挖机的。

海绵城市概念股龙头解析：

伟星新材:零售模式优势继续显现，业绩平稳增长 

投资建议:整体而言，公司质地优良，良好的团队经营管理能力有目共睹，同时公司专注于室内中高端管材，走扁平化零售渠道之路，在行业景气低迷时期，依旧保持良好的盈利能力，实现稳健增长。目前公司的市场占有率尚有提升空间，异地扩张也逐步步入收获期，公司业绩稳定增长可期。此外，公司身为行业龙头，受益于行业环境改善，工程业务有望迎来转机。我们预计2015-17年EPS分别为1.11、1.39、1.69元/股，维持买入评级。

南方泵业:环保大平台初现雏形，市值空间有望打破

估值与投资建议：我们认为公司从泵制造转型环保，有望打开市值成长空间。考虑到公司收购金山环保仅仅是其转型的第一步，而在短期内又选择并购中咨华宇说明其转型决心很足且执行力高，我们预计公司后续仍将不断做外延布局。 

公司当前股价对应2015-2017年PE为64倍、32倍和24倍，我们认为公司业绩增长的确定性较高，同时存在较大的超预期可能性，给与公司"买入"评级，6-12个月目标价为56.8元，对应2015年PE为40倍。 

雪迪龙:环境监测行业龙头，加速布局全国市场

盈利预测:公司作为行业龙头，监测业务有望持续快速增长，此外在智慧环保与外延式扩张中也值得期待。预计公司15、16年EPS0.46、0.55元，当前股价对应15、16年动态PE59X、49X，尽管估值较贵，但考虑行业景气度及未来外延扩展预期，给予"持有"建议，目标价30.0元。 

宏润建设:业绩稳步增长，看好地下工程及新能源业务发展空间

维持"买入"评级我们预测公司2015-2017年EPS分别为0.34、0.40、0.46元，当前股价对应估值分别为29.2、24.9、21.8倍，维持"买入"评级。 

博世科:订单充足，增长无虞，PPP成为看点

维持"买入"评级。公司业绩将进入高速增长期，预计公司2014-2017年公司业绩复合增速达到66%，我们看好公司多元化布局产业链拓展、商业模式创新带来的业务张力。预计公司2015~2017EPS 分别为0.57、0.87、1.14， 维持"买入"评级。 

聚光科技:智慧环保决胜大环境

盈利预测:再次调研后，我们对公司模式和业务的以上理解更加坚定，上调2015-2017年EPS 至0.58、1.02、1.51元，对应PE 59.29、33.64、22.62倍。定增后继续扩张之路已经开启，收购安谱和三峡之后仍将有8亿可用现金在手，进一步的外延仍可期待，维持买入评级。

国祯环保:持续关注环保EPC各个项目的进展

维持"推荐"评级。我们维持15、16、17年EPS分别为0.3元、0.45元、0.64元，公司在中小城镇的污水处理细分领域市场上具备较强的竞争地位，同时有望不断向全国进行项目复制，未来的行业发展空间广阔，维持推荐评级。 

  风险提示:订单进展慢于预期的风险，宏观经济下行的风险。 

“以上评级来自中金，国金证券等研报评级，仅供参考不作为投资具体推荐。”