【行情综述】　　

周四（8月25日），沪指震荡下挫0.57%，主力资金抽血迹象明显。上证综指跌0.57%报3068.33点，盘中下探至20日均线上方；深成指跌0.76%报10679.15点；创业板指数跌0.53%报2180.66点。两市成交5106亿元，上日为4486亿。　　

【市场资讯】　　

国务院：加快研究制定中央与地方收入划分总体方案；适度加强中央的财政事权；减少并规范中央与地方共同财政事权；2019至2020年形成中央与地方财政事权和支出责任划分框架。截至今年7月30日，全国各地推出的PPP项目数量已经达到10170个，投资总额约为12.04万亿元。其中代表已经落定的执行阶段项目总投资额逾1万亿元。股份制银行跟进收紧房地产融资。有股份行下发通知：原则上不支持地王、异地、纯商业业体和别墅项目。此前一家股份行已提示地王项目风险。央行周三进行了900亿7天和500亿14天逆回购，中标利率均持平于上次，分别为2.25%、2.40%，当天净投放400亿。当天，央行再次就7天和14天逆回购询量。多数机构认为，此举逼迫市场去杠杆。中国7月Swift人民币在全球支付中占比1.9%，排名保持在第五位；前值1.72%。人民币兑美元即期跌94点报6.6510，中间价上调166点报6.6420。　　

保监会下发征求意见稿，拟进一步收紧高现价产品，并首次对市场上居高不下的保险产品保证利率做限制。据中金公司测算，预计目前A股中约有5000~6000亿存量资金来自于高现价万能险。新规若实施，来自万能险的存量资金会逐步在5年内被置换或取出。而由于新增产品进一步收严，来自这一类保险公司的增量资金恐受影响。保监会：7月末保险资金运用余额125638.28亿元，较6月末微幅增长；不过险资对股票和证券投资基金的配置占比达13.72%，创今年来最高水平。上周新增投资者连增两周，保证金持续净流入。截至8月24日，A股融资融券余额报9011.29亿，较上日增加约13亿。期间融资买入额为405亿，下降约35亿，连降四日。　　

【操作建议】　　

中国银行间资金面趋紧，央行继续净投放维持短期流动性充裕。上证短期或延续震荡，上周新增投资者连增两周，但融资买入额连降四日。短期震荡尚未启稳有待观察，新单谨慎，启稳后有新的信号方可考虑介入。