盘前解读：国家队二季度证金加码券商银行

半年报披露进入尾声，机构二季度调仓布局路径陆续明朗，尤其是中央汇金、证金公司等国家队持股行踪成为投资者关心的焦点。整体来看，国家队方面证金、汇金持有个股数有所下降，显示出股灾后逐步淡出趋势，对金融股依然大手笔增持，其次是地产股，而减持了二季度大涨的以白酒股为代表的食品饮料板块。两市已有1111家上市公司发布了半年报。在1111家公司中，证金、汇金以及证金旗下的资管计划共现身459家公司前十大股东名单，而一季度末该数据为466家，减少7家。从持股行业分布上看，国家队持有数量最多的依然是金融股，同时电力、化工、采掘等周期性行业持股数量也不低。而从调仓情况看，二季度国家队资金继续加仓银行股，其次是地产股。

盘前预测: 中长期继续上行将是大概率事件

目前市场已经来到了8月底部附近。在月底的时候市场的资金面或许会偏向紧抓，而央行对于货币政策的态度将左右市场的积极性。临近月末，按照惯例，央行都会加大资金投放，平滑月末流动性。央行启动14天逆回购逐步加大公开市场净投放量，稳定市场流动性。随着全球央行相对宽松的货币潮流正在逐渐开启，国内的流动性应该也会有所松弛，有助于经济增长稳定性，同时也会对资本市场构成积极影响。股指步入小幅整理当中，整体量能跟进还是不错的，而且外资呈现持续流入状态。当前股指的整理更多的可以视为技术上的整理，是对股指前期快速上涨的一种消化。当前，沪指已经突破了2月到8月的整理平台，加之量能的配合，中长期继续上行将是大概率事件。国务院提出降低实体经济企业六大成本的一揽子政策，同时支持债转股。表明管理层将给企业松绑，降低税费，似乎是一种重大的利好。但是这更一步验证了实体经济的不景气，同时支持债转股，更能说明目前部分企业债台高筑，无力偿还的窘迫，似乎又更一步表明经济每况愈下，短期内会对股指形成承压，仍要防范风险，

具体投资策略上，题材股固然会有机会，但是难以把握。可以积极发掘价值洼地板块。近期，供给侧结构性改革还在如火如荼地进行着，诸如煤炭、钢铁、有色等板块存在着估值修复的补涨性机遇。故而，可以适当关注相关板块，同时要注意适当控制仓位，做好仓位控制和资金管理工作。

主题投资：医药国企改革加速 三条主线挖掘六大龙头

上市医药国企市值占行业比重22.7%，总资产占比达29.1%；从经营层面看，上市国企净利润占比仅为29.2%，低于49.2%的收入占比，国资的运营效率远低于民间资本。拥有资源独占性（品牌、资源）、分销渠道优势和部分政策优势，是医药国资上市公司一大特点。此轮国企改革将促进行业内的资源整合和配臵，国资运营效率和盈利能力有望实现双提升。中央和省级国企(含直辖市和高校)短期看资产注入和混合所有制改革，中长期看财务改善、净利率提升；地市县级国企短期看财务改善、净利提升，中长期看股权激励到位的潜力释放、混合所有制改革带来经营改善和外延并购预期。改革路径叠加改革弹性和确定性的维度，受益公司：国药股份、华润双鹤、江中药业、北大医药、南京医药、联环药业等。