近期的螺纹盘面略显纠结和犹豫，在前期积累了一定涨幅后市场分歧逐渐加大，多头出发点是下半年的环保和去产能，另外需求端的表现在近期也没有出现明显下滑，多个维度的钢材库存也保持低位，整体看基本面呈现出没有趋势性做空的状态。空头主要发难于供给没有实质收缩和需求端的不可持续，7月的经济数据显示货币政策在收紧，另外房地产、汽车等钢材下游行业也呈现出环比偏弱的势头，9月、10月能否持续还需市场检验。

笔者认为基本面较前期并没有出现根本性的变化，但近期从盘面解读出的市场情绪可能有所改变，多头久攻不上势必为空头提供打压机会，毕竟价格是向着阻力小的方向发展，以螺纹钢为例，1701合约2600元的位置一直没有有效站稳，多空双方不断缠斗但终究是“涨不动跌不深”，市场在犹豫中等待方向的选择。大涨之后不少投资者开始预测大跌的时点，3、4月份市场第一个高点时笔者听到最多的是价格将在6月出现回调，但盘面在5月就出现了深跌，这次近月的炉料已经破了前高，笔者听到的声音是可能三季度末四季度初会有回调，如果市场看法一致，那盘面会不会又像5月份那次一样，提前来个反应呢？这个问题谁也没有百分之百的把握回答对，还是交给市场解答吧。

另外需要提及的是关于去产能方面的情况，国家发改委数据显示，截至7月底，全国已累计退出煤炭产能9500多万吨，完成全年任务的38%，累计退出钢铁产能2100多万吨，完成全年任务量的47%。虽然7月份以来进度有所加快，但与时间过半、任务过半的要求相比仍有一定距离。完成情况与政策要求仍有一定距离，可想下半年的去产能政策会更加从严从紧，而从去产能效果上看，下半年的主要方式或将以环保限产等行政命令为主。

去产能限产量首当其冲的就是对炉料的影响，故下半年来看黑色交易的核心或转移到炉料上。焦炭产量与库存双低的局面目前看没有根本性缓解，铁矿供应保持充裕，库存压力大于焦炭，前期买焦炭空铁矿的策略得到了市场印证，后期可择机继续参与。钢材受成本坍塌影响也难独善其身，但库存的低位或将使螺纹钢强于铁矿石，后期需密切关注钢材需求端的数据变化，尤其是9月份公布的8月经济数据，若钢材下游行业指标环比继续恶化，货币指标继续收紧，钢材的深度下跌或难避免。盘面操作上，螺纹钢、铁矿石逢高做空为主，亦或买螺纹空铁矿、买焦炭空铁矿对冲。