周五(8月26日)将迎来本周最重磅的事件：美联储主席耶伦晚间十点将在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话！在这个安静的可怕的8月，耶伦风暴会否震惊全球？投资者将拭目以待！

期货市场显示，交易员对美联储9月加息的隐含概率已比两周前上升一倍，至32%；6月下旬英国公投决定脱欧后，这一概率曾降为零。

荷兰合作银行金融市场研究主管Michael Every在接受CNBC采访时指出，假如美联储告诉市场，不会考虑在今年实施加息，其后果将“相当令人震惊”。 

如果耶伦暗示，九月的会议确实是“一个合适的时机”，那么我们可能会看到美元将爆发洪荒之力。但如果她依然坚持“不翻牌子”，就像过去一样，坚持用经济数据说话，那么美元多空恐要哭瞎。

高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)认为，假如美联储主席耶伦在杰克逊霍尔的年度货币政策研讨会上有令人意外的言论，英镑、日元和纽元最容易出现波动。 

安静的可怕的市场

花旗在近日的报告中统计了每年8月的平均波动率以及占全年月均波动率（或指数）的比例。即便本年度未来的几个月份未予统计，今年8月的波动占比如此之低，在以往也并不常见。

(图片来源：彭博、FX168财经网、花旗)

根据下图，美股、美债以及相关汇率的波动均接近过去12个月以来的最低水平；若将2000年以来每年8月的月均值进行比较，VIX指数刷新最低纪录，MOVE指数和外汇波动处于10%的底部区间。

(图片来源：彭博、FX168财经网、花旗)

《华尔街日报》在周三指出，过去30天美股的波动性是20多年来最低的，只有5个交易日中标普500指数出现涨跌大于0.5%的情形。

近日，交易不活跃、全球央行超级宽松的货币政策，将波动性推至极低水平。过去半个世纪里，这种情形只出现过十几次。

2011年早些时候市场也是异常平静，此后出现了美国濒临债务违约、美国失去AAA评级等事件。

2007年初也是类似，此后几个月贝尔斯登倒塌，美国随后爆发次贷危机。

花旗信用策略分析师Matt King表示，这一切都看起来变得扭曲、不自然，大家都知道源头是央行，但是没有什么能阻止央行停止宽松。