在上周五于美国怀俄明州杰克逊霍尔举行的全球央行年会上，美联储主席耶伦的讲话备受市场关注，金融市场因其讲话出现波动。耶伦讲话前后，市场对美联储政策信号的理解在短时间内由“鸽派”转为“鹰派”，美元指数上演了先上涨后急速下挫然后又大幅上涨的行情，黄金价格则承压，将之前的涨幅全数回吐。

当日，耶伦在全球央行年会上表示，美联储加息步伐最终要视经济数据而定，如果经济受到冲击，会推迟加息的时间。不过，她同时指出，最近数个月美国经济转强，而且接近美联储的就业和通胀目标，适合循序渐进地加息，并认为近几个月上调联邦基金利率的可能性已经增强。

随后，美联储副主席费舍尔在接受媒体采访时表示：“9月加息以及今年年底前加息超过一次都是有可能的。”不过，他同时强调，这要看未来经济数据的表现。

“耶伦的讲话表面上看好像偏‘鸽派’，但实际就像另一位联储官员费舍尔解读得一样，是在为今年12月加息做铺垫，因此给出了9月加息的可能。”芝华数据投资策略总监阎文杰对期货日报记者说，美联储参考的两大经济指标——通胀和就业数据今年以来确实是在不断改善，虽然没有预期中改变得那么快、那么好，但分项数据都是在缓慢改善。美联储对这一事实有清晰的认知，今年12月加息的概率很大。

阎文杰表示，对美联储而言，今年还剩3次议息会议，如果要想在12月顺利加息，现在就需要做铺垫。

就美元而言，阎文杰认为，上周五美元指数盘中先跌后涨便是市场解读的印证。“这也符合我们之前的‘美元维持宽幅区间振荡’判断，即美元指数短期维持92.5—96的区间下半段振荡，同时随着9月加息预期的增强逐步突破95—96区间中轴，并保持96—100区间上半段运行。”阎文杰说。

在阎文杰看来，美元指数短期仍将保持偏强走势，但随着9月议息会议的临近，美元指数会逐步回落，因为美联储9月按兵不动的可能性很大，当然这需要后面非农就业数据等的印证。9月议息会议之后，美元指数可能再度走强。

美联储偏“鹰派”的政策信号令国际黄金期货价格承压。

“今年上半年在美联储加息预期减弱的作用下，黄金扭转跌势，加之英国意外脱欧的‘黑天鹅事件’，价格随之创出年内高点。但是，今年以来金价的涨幅已经兑现了前期利多因素的影响。从三季度开始，美联储加息预期回升，在无新的可持续性利多因素的背景下，黄金价格出现高位回调走势也属正常。”光大期货贵金属分析师展大鹏说，另外，美国经济稳定，美元持续走弱的基础并不存在，美元反弹对黄金价格的利空影响不可忽视。综合而言，年内黄金价格恐难有优异表现，或维持振荡偏弱走势。