8月12日，美国农业部美豆供需报告出炉，而此份报告的发力，也使得多头一时找不到着力点，身心的悬空感，眼睁睁看着多头自4月初打下的江山被步步吞噬殆尽。

美豆供需报告，其中单产大幅上调至48.9蒲式耳/英亩，相对于2015年6月份美国大豆产区经历暴雨侵袭而言，今年的美豆产区天气也算是风调雨顺的有惊无险，相对2014/15年度6月份的暴雨侵袭之后单产定格在48蒲式耳/英亩而言，48.9蒲式耳/英亩不算意外。从近两年美豆单产的快速上升来看，笔者认为这与中国新批准多个大豆转基因品种进口有较大的关系，中国作为全球最大的大豆进口国，国内的允许的转基因品种越开放，更利于管理的大豆种子越能得到推广和种植，目前美豆产区天气尚未有明显异常，单产水平有继续上调的潜力。

美国农业部对8月份的美豆2015/16年度供需平衡表进行较大幅度的调整，其中上调美豆国内压榨0.1亿蒲式耳至19亿蒲式耳，上调美豆出口0.85亿蒲式耳至18.8亿蒲式耳，通过对美豆国内压榨及出口的上调，美豆2015/16年度期末库存下降0.85亿蒲式耳至2.55亿蒲式耳。

美国农业部不但对2015/16年度需求数据进行调整，上调美豆国内压榨0.15亿蒲式耳，上调出口0.3亿蒲式耳。美豆单产上调至48.9蒲式耳/英亩，致使美豆2016/17年度产量上调1.8亿蒲式耳至40.6亿蒲式耳，结合美豆2015/16年度美豆期末库存下调及2016/16年度需求量上调，美豆2016/17年度8月份期末库存预估较7月份上调0.4亿蒲式耳。

通过对出口及国内压榨数据的大幅度上调，也使得依据周度及月度的高频数据推理的平衡表一时找不到方向，多头一时找不到着力点，顺着供需结构的当前因素步步下移。

目前多头畏惧的依然是空头手中单产继续上调的筹码，Pro Farmer在26日公布的美豆巡查结果预估美豆2016/17年度单产为49.3蒲式耳/英亩，那么基本奠定了市场对USDA9月份的单产预估有了更高的期待，在一致单产预估的期待之下，美豆多头短期依然只能饮恨后撤。

如前文所述，在4月份阿根廷遭受暴雨侵袭之后，致使巴西大豆出口加速，而2015/16年度巴西大豆产量下调，致使巴西大豆维持大量出口成为不可能。那么在新季南美大豆上市之前，全球大豆的出口国则主要集中在美国，因此如果美豆供给端出问题的话，可能就是多头的机会了。

美豆单产继续上调以及收割临近的供给压力，平衡价格短期仍有继续下移的压力。美豆的供给压力与市场采购转向的承接力量逐步趋于平衡之际，可能的密西西比河运输问题及阿根廷种植面积、单产预期下降，将是阶段性的多头预期筹码。

目前来看，多头反攻依然有较长的路要走，毕竟是在供给压力占优步步紧逼之下，多头的筹码只是理想情况下一厢情愿的YY而已，在还没有出现可预期的交易因素冲击之前，交易还是要基于当前的筹码下注，要现实一些的。