股指期货

今日市场早盘回调，再度有资金进入地产板块，维持了股市的较高的指数。近期上海房地产市场成交火爆，压抑的价格行为导致社会表现，离婚大幅攀升。这种效应对市场的影响更加激励居民对房地产的追捧。政府成功的将居民加杠杆的引导，对于这种趋势短期内将会沿着惯性继续前进，整体上是对赌央行继续放水的过程。对经济来说，分化越来越极端，股指空单持有。

操作建议：空单持有

国债期货

近期市场再度出现极端情况，上海房地产市场突然放量成交，离婚飞升。这种现象表明民间资本已经被充分调动进入房地产领域。基本上符合了央行在年初提出的居民加杠杆的预期。央行认为7月份信贷合理的解读，对于居民将资金进入房地产领域仍是鼓励。受制于“经济”认识的局限，央行投放货币速度不变，银行也对房地产贷款乐此不疲。这种背景下，国债长期利率下行预期尚未改变。但是这种现象是否是权威人士认为的合理，可能对政策产生变动。国债观望。

操作建议：国债转入观望