宏观事项：

1、CFTC公布的截止上周三，投机基金继续大量增持美元，经济复苏预期令美元走强。

橡胶：

1、期货涨的太快和USS供应略增，涨幅需要消化，现货成交转淡，等待回调买入

2、中国商务部确认2010年关税调整方案，一般贸易乳胶不变，还是720或10%从低，烟胶片调整1600或20%从低，标胶降到2000或20%从低。关税缩减将增加中国轮胎竞争力，并导致更多海外橡胶进入中国。进口税额标准调低 减轻轮胎企业负担。

3、国内期货多头减仓，青岛区内货源进一步消化后
4、由于云南产区已停割，海南产区产量亦逐渐下降，故产区挂单量稀少

5、新加坡3号286.5（ -1.51）-0.52% ，新加坡20号283.5（-2.9）-1.1%，按照SICOM计算进口复合报价格为23200，易贸现货报价：马标和泰标复合胶报价至22000元/吨。

6、新闻：《轮胎行业准入条件(讨论稿)》目前已经下发到行业内有关机构和企业，在征求意见结束后，正式文件近期将会由工信部正式发布。文件将从产业布局、规模、技术装备、能耗等方面对新建项目提出要求。

小结：没有新的行情指引

金属：

1.美元上涨，基本金属表现相对较强。除了看好明年的需求外，另一个要点就是铜的套利窗口可能临时打开从而增加进口。因自上周以来铜两市比价有所走强，接近进口盈利水平，部分合约偶有盈利。

2.LME铜现货3个月升贴水C41.65,锌C38.9，最近此数据有所走软。注销仓单方面，铜锌注销仓单低位，铝保持较高水平。

3.前一日现货：沪铜现货升贴水为贴水100至升水30，平水铜55330-55430元/吨，升水铜55430-55520元/吨，货源流通品牌较多，供应尚可，下游消费十分疲软，市场出货不畅。上海铝现货成交价格15930-15907元/吨，贴水130-贴水90元/吨；无锡铝现货成交价格15920-15950元/吨。近期伦铝走势疲软，沪铝受此影响小幅低开，市场对于后市观点不一，下游观望心态明显增强，而贸易商出货意愿较高，成交重心有一定下倾趋势，今日市况整体表现清淡。今上海市场0号锌成交在18400-18450元/吨，1号锌成交在18350-18380元/吨，本周最后交易日现货市场表现欠佳，交投以贸易商为主，下游企业的观望气氛偏浓。

4.俄罗斯1-11月原铝产量较上年同期下滑8.8%。

5.最近,欧洲铝业协会表示,随着欧洲电价的持续上涨,欧洲约66%的电解铝企业将面临关闭。我们估计有200万吨的电解铝产能将会受到成本增加的挑战。

6.江西铜业集团公司40万吨铅锌冶炼项目一期将完成地面平整工作，而明年将开始土建工作，2011年将建成投产。

7.贸易商称，中国铜加工行业开始新一轮的库存重建，显示需求强劲，对冬季需求担心缓解。
小结：金属表现仍相对强劲，美元上涨以及基金调仓等导致近期走势有所波动，从各投行的年报来看，预测金属明年一季度的表现仍较乐观，铜是最被看好的金属。

钢材：

1、上海螺纹钢期货增仓5.26万手至143万手，多头增仓主要集中在浙江系，空头中钢、国泰君安等少量增加。

2、期货螺纹钢仓单减少9484至104858吨，线材仓单减少1809至4511吨。螺纹钢期货在16至28日期间单日平仓收双边手续费。

3、21日全国24个主要城市Φ20mmHRB335螺纹钢平均价格为3722元/吨,较前一日上涨6元/吨。东北、西北地区价格整体持平；华东、华中、华北、西南地区部分城市价格上涨；华南地区价格整体上涨。21日济南地区HRB400 20MM螺纹钢价格上涨幅度最大，为70元/吨。21日全国15个主要城市Ф6.5mm普线平均价格为3672元/吨，较上个交易日上涨6元/吨；24个主要城市Ф6.5mm高线平均价格为3735元/吨，较上个交易日上涨10元/吨。今日全国Ф6.5mm普线在武汉、天津、成都、贵阳等城市出现10-40元/吨的上涨，其他城市保持平稳，其中在天津出现最大涨幅40元/吨。Ф6.5mm高线在华东、华南、华中、华北、西北区域等部分城市出现10-50元/吨的上涨，其他区域保持平稳，其中在天津出现最大涨幅50元/吨。

4、上海3级20mm螺纹钢3730（0），6.5高线3730（0），4.75热轧板卷3750（+30），河北唐山铁精粉845（+15），山西河津二级冶金焦1620（0）。

5、21日热带气旋Laurence逼近西澳洲皮尔巴拉（Pilbara）地区的主要铁矿石出口港，必和必拓（BHP Billiton Ltd.）已经警告称，暴雨可能导致该公司在此地的运营中断。

6、沙钢12月21日出台12月下旬出厂价，螺纹钢价格不动，Ф14-25mmHRB335螺纹出厂价格为3730元/吨，普线价格上调50元/吨，现Ф6.5mmQ235普碳高线出厂价格为3800元/吨，盘螺价格上调50元/吨，现Ф8mmHRB400盘螺表列价格为4030元/吨。

7、邢台龙海于12月21日对线材出厂价格上调20元/吨。晋钢于12月21日对高线出厂价格上调40元/吨，对螺纹钢、盘螺出厂价格不变。福建三钢闽光于12月21日对高线出厂价格上调20元/吨，对二级螺纹钢出厂价格不动。水钢于12月21日对线材、螺纹钢出厂价格上调30元/吨。上海申特型钢于12月21日出台上海申特型钢有限公司价格调整政策。莱钢永锋于12月21日对螺纹钢出厂价格上调30元/吨。鞍钢于12月21日对线材出厂价格上调150元/吨。凌钢于12月21日对螺纹钢出厂价格上调50元/吨。水钢于12月21日对重庆地区螺纹钢、线材出厂价格上调20元/吨。韶钢于12月21日对线材出厂价格上调30元/吨，圆钢、螺纹钢出厂价格不动。长治钢厂于12月21日对普线、螺纹钢、圆钢出厂价格上调100元/吨。
小结：从技术图表的角度看，螺纹钢走势十分良好，有向上突破的迹象，但目前期现价差大，库存也较高，这种炒作主要是基于预期，以快进快出的思想为好。

黄金：

1.美元上涨，推动黄金下跌。

2.芝加哥联邦储备总裁称，2010年美国经济将成长3-3.5%，但低通胀将给美联储一定空间在较长时间内保持宽松货币政策。

3.GFMS陈，2009年中国黄金有望超过印度达到432吨，成为全球最大的黄金消费国。

豆类油脂：

1、随着圣诞临近，本周CBOT交易时间将会缩短。周四市场将提前至东部时间下午1点关闭，周五休市一天。昨日CBOT大豆3月合约下跌1.2%收于1008.5，市场继续修正前期涨幅，大豆期价跌至1个月低点。

2、持仓上，豆粕远月1009增仓集中，豆油棕榈油小幅增仓，豆油大豆1009"中粮期货"空头减仓明显。昨日A股震荡剧烈，尾盘发力收涨，前期涨幅较大的农林牧渔板块上周跌幅居前，昨日农业板块整体及个股均小幅上涨。

3、轮储备传闻打压植物油，据悉国储菜油可能已经轮出5-10万吨，投放价格预计在8300-8500元/吨，后期仍要关注临储植物油（菜油、豆油）顺价轮储对市场价格的调解作用。

4、棕榈油进口一直维持亏损状态，倒挂360元左右；经过下跌后，豆油进口成本已低于港口现货100元左右。

5、11月我国进口大豆289万吨，12月预计进口470万吨，将创历史新高。2009年全年大豆进口预计为4247万吨，同比增503万吨，增幅13.5%。

6、南美大豆丰产在即，大豆作物状况显著改善，阿根廷大豆播种完成80%，巴西大豆播种完成91%。

7、12月份进口大豆较多，油厂开工率上升，豆粕新增供给趋于增加。生猪存栏较多，春节前对饲料需求量大。

8、油世界表示，未来三到六个月内，全球大豆价格可能受到巨大的下跌压力，因为南美大豆产量前景明朗。预计2010年初南美大豆产量可能达到1.23亿吨，去年为9700万吨。巴西大豆产量将从去年的5740万吨增至6370万吨，而巴拉圭大豆产量将从390万吨增至670万吨。 
小结：农产品自身压力逐渐显现，短期走势受美元阶段性走强影响较大，油脂油料继续趋于弱势下探。

【现货报价】：哈尔滨国产大豆3820（0）元/吨，张家港进口二等大豆3980（00）元/吨；华东地区四级豆油现货报价7750（-50）元/吨左右；张家港43％豆粕现货报价3600（0）元/吨；菜籽油湖北现货报价8500（0）元/吨；张家港24度熔点棕榈油现货报价6550（0）元/吨。

【进口成本与盈亏参考】：（大豆、菜籽进口成本稍后更新）马来西亚1月船期进口棕榈油成本6827.9（-84.2）元/吨，按大连棕榈油1001收盘的6622计算亏损3.02%；

美湾大豆明年3月船期进口大豆完税成本3814（-21）元/吨，套保亏损193元；巴西明年6月船期进口大豆完税成本3622.5（-22）元/吨，套保盈利42元；阿根廷6月船期进口大豆完税成本3650（-22）元/吨；

加拿大1月船期进口油菜籽成本为4008.72（+8.6）元/吨，换算菜油价格6710.2（+20.7）元/吨，进口盈利23.22%；

阿根廷1月船期进口毛豆油成本价7593.5（-9.4）元/吨，按大连豆油1005收盘的7668计算盈利0.98%。

PTA：

1、原油至73.72（-0.70），石脑油至704（+12），异构级MX至 899（+0）。

2、PX稳至1100(-7)，国内进口PX折合PTA生产成本约7116.10。

3、内盘现货均价7720(-0)，外盘现货930(-0)，进口成本7912.81，盈利-192.81。

4、PTA负荷指数95(+0)，聚酯负荷指数75.6(-0)；PTA接盘指数1.0(+0.5)。

5、下游江浙涤丝产销略有好转，多数工厂为6-8成，下游部分刚性需求显现，少数工厂勉强做平或略超。

6、周一中国轻纺城面料总成交量回落至565（-52）万米。

美元的连续上涨令原油承压下滑，但亚洲石脑油出现补涨行情，另外亚洲市场芳烃类产品大涨对于MX及PX应产生提振作用，PX表现抗跌并不排除后市有补涨的可能。PTA自身负荷的提高及下游对于PTA的抵制态度均对于PTA产生压力，而下游涤丝尽管个别品种价格仍有下滑但产销形势略有好转。总体看PTA近期仍将以振荡为主，方向仍难有突破。

LLDPE:

1、上一交易日连塑1005冲高回落，因生产利润和期现价差高企提升了抛盘压力。

2、7042石化出厂均价11211(+22)，石脑油折算LLDPE生产成本10123(+8)。

3、现货市场均价11383(+33)。华东地区LLDPE现货价为11400-11550，其中华东地区LLDPE上海赛科企业价11200(+200)，中石化华东企业价11350(+0)，中石油华东企业价11350(-0)。

4、仓单市场3月合约收盘均价11215(-28)。

5、韩国进口LLDPE中国主港报价1355（+0)，折合人民币完税价11150元。华东地区进口的LLDPE价格为11100-11600元/吨。

6、LLDPE企业报价持稳，而上游原料石脑油生产开始盈利，产业链利润分布趋平衡。

7、总体看，1005合约持续反弹，且现货价格走稳，LLDPE生产利润暂时维持稳定，由于3月合约注销仓单，且看好明年经济，1005合约具备创新高的条件，但近期将面临回调压力，且后市将相对原油走弱。

PVC:

1、上一交易日PVC期货价格持续下滑，主要是运输状况改善增加了华东华南PVC的供给。

2、东南亚PVC均价937.5美元(+0)，折合国内进口完税价为7715。

3、华北地区32%离子膜烧碱市场价390元/吨(+0)。

4、SG-5广州市场价7350(+0)；齐鲁石化S1000齐鲁化工城市场价7100(+0)。

5、华中电石价3275(+0)，成本较低的电石法厂商生产成本6713，成本较高的电石法厂商生产成本7125。东北亚乙烯均价1153美元(+5)，折合国内乙烯法PVC生产成本约7790。

6、电石法PVC：小厂货源华东市场价7200-7250，大厂货源华东市场价7200-7250；乙烯法PVC：低端乙烯料PVC华东市场价7270-7400，高端乙烯PVC华东市场价7400-7450。

7、电价上调使得成本较高厂商亏损，因此目前现货价仍能显现较强的成本支撑因素。近期华东和华南的缺货状况改善，现货价格走弱，但是至年底因电煤供应紧张，导致运力不足，因此判断PVC的供应紧张状况只是有所缓解，并未从根本上解除。另一方面，1003合约将面临注销仓单压力，总体判断后市走势将弱于现货。

燃料油：

1、周一WTI原油次月对当月合约的升水比率升0.28%至1.72%， Brent维持0.99%。

2、周一由于调油成本上涨，黄埔库提估价4095元/吨，涨50；黄埔现货窗口交易，买盘最高报价维持3900元/吨，卖盘最低报价维持4200元/吨。

3、周一山东低硫渣油市场估价4025元/吨，涨35；华东国产250估价3925，持平。

4、周一黄埔现货相对上海燃油3月贴水220，较前一交易日收窄45元。

5、周一上海期货交易所仓单384900吨，较前一交易日减少2000吨。

6、周一华南渣油资源紧张，个别报价上调50-100元；油浆继续高位持稳，个别上涨100元左右。

提示：今日欧佩克(Organization of Petroleum Exporting Countries)将在安哥拉罗安达召开会议。市场预计欧佩克可能会维持产量配额不变。

白糖：

1：柳州食糖批发市场到期交收的09124合同收市价为4892元，10054最新价5067；产区南宁集团新糖报价4930元/吨（＋0 ），销区各有较小幅度涨跌，供应紧张程度开始有一定缓解。

2：09合约，持仓方面，中粮又开始增仓，多空集中度力量相近。1005与1009合约价差-242（-280以下安全边际高），1009与1101合约的价差回调到182（100安全边际高，前几日盘中达到过），1105减1101合约价差整体有扩大趋势。

3：昨日国储竞拍28.82万吨（大多为二等品或等外品），全部成交，本次竞卖底价是4000元/吨，最高价4860元，最低价4490元，平均价：4672.23元；总体来讲，竞拍价格低于对应销地市场价格，并且此次竞拍热情要低于第一次，按品质价格折算下来，价格有小幅回落；

4：印度制糖厂协会周四称，从10月份开始的本榨季前两个月（10-11月）糖产量较上年同期减少9.6%至170万吨，因主产区的农户与糖厂在价格上的分歧以及部分甘蔗被用于加工原糖和糖蜜等影响了糖产量；

5：小结：现货价格走势是近期跟踪的关键（现货5500是个大砍），关注霜冻题材，明年二月份预测的相对较准确的糖产量以及下一个榨季的种植面积。1009与1101的正套可分批建仓（多头1009可择机转换成1005）；1101与1105有反套机会，此头寸主头注多空持仓变化。

 

期货中国声明：期货中国编辑上述内容，仅供投资者参考，并不构成投资建议。