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铜

沪铜昨日尾盘上拉，持仓量与交易量跟进，但在56000一线受阻；伦敦和上海市场间的套利操作提振期铜价格，麦格里银行预计直至明年首季,中国精炼铜进口每月约为20万吨,高于10月时的15万吨，目前伦铜得到30日均线支撑，5日线上穿10日线，后期仍有向上空间；美原油尾盘收美元打压下行，但仍得到5日线支撑，后期仍可能上行；美元兑日圆周一触及六周高位,因今年多数时间大举抛售美元的交易商买回美元，为明年美国经济成长加速作准备。最近美元上升,但美元和金属的互联关系已下降，造成这情况的其中一个原因可能是市场对经济越来越乐观，也导致大家有信心工业金属市场将复苏，技术上沪铜5日线上穿10日线。

建议沪铜多单持有，关注56000的阻力。

陈银银13588708703

锌

国内沪锌昨日高开高走，走势可谓强劲，继续创出新高，终盘收至19305；隔夜伦锌受美元上涨影响，尾盘回吐部分涨幅，收至2435，盘中一度创出新高。国内煤电联动的重启将增强电企对煤价上升的消化能力，市场预测电价可能上涨10%，这将抬高金属冶炼行业的成本，锌价可能因此而上涨。技术上看来，沪锌对18000-19000区间突破应确认为有效，多头趋势明显，维持看多思路不变。

操作上：长线多单继续持有。

吴元丰

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橡胶

昨日沪胶高开低走，整体仍处于布林通道上轨附近。日胶在260-270日元间震荡。昨日泰国批发市场成交582吨，价格85.31泰铢，量价齐涨。但国内农垦价格仍大幅贴水期货。近期行情无关基本面，投机资金主导行情。美元反弹对商品上行构成压制，但资金强烈的看涨预期推动价格在高位运行。随着停割期的临近沪胶调整的时间空间都继续压缩。

5天线上方保持多头思路，短线参与。

陈晨

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燃料油

隔夜NYMEX 1月原油期货收于带上下影线的中阴线。油价下跌0.89美元，跌幅1.21%，收报72.47美元/桶。美国东部地区以及欧洲地区严寒天气对于油价形成支持，但OPEC会议维持产量的预期影响，以及美元持续反弹，令油价承压。预期油价将在70-75美元间震荡。国内燃油收小阴线，4350附近压力较大，但现货价格持稳支持沪油维持震荡。

4300下方多单可尝试入场，日内交易。

大豆

隔夜美盘下跌11美分至1001美分/蒲式耳，因临近年末，投资者大多选择平仓离场或观望为主，市场因而承压走低。周边市场中美元持续走强以及原油黄金疲软也给大豆带来压力。同时南美大豆生长进程良好也给美豆今后出口前景蒙上阴影。技术上美盘跌至11月中旬以来的低点，并接近60日均线，短期可能受撑反弹，但中期走势依然偏淡。

大连大豆1009合约周一下跌5元至3946元/吨，当天市场成交量减14万手至38.2万手，持仓量减1万手至32.4万手。因周末美盘跌幅有限，周一连豆小幅开盘后略有反弹，但是随后跟进买盘不足，在空方稍加打压后价格便无力走高。而周边市场包括股市走势的不明朗也导致连豆缺乏上行动力。最终市场以小阴线报收，盘中交投较为清淡。技术上，连豆5日及10日均线继续下行，对价格构成压力。预计后市，若无外盘指引或新的消息激励，连豆将维持偏弱的震荡格局。

投资者操作上日内短线为宜。

李飚

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豆油

隔夜美盘1月豆油收盘38.28美分/磅，下跌0.05美分，豆粕下跌给豆油带来支撑，使得豆油基本摆脱原油弱势而收平。大连豆油1009合约周一下跌48元至7748元/吨，成交量增4万手至93万手，持仓量增9000手至69万手。当天连豆油平开低走，植物油市场中棕榈油走势较为疲软，给豆油造成一定压力。技术上，豆油近期支撑位在7700元，如果该价位失守，后市可能面临进一步的下探。现货市场，国内四级豆油报价维持在7550～8000元/吨。

操作上建议投资者继续短线参与。

油脂

【进口油脂油料到港成本(元/吨)】22日，美国大豆(2月到港)3743（-33），巴西大豆（5月到港)：3678（-35）

大马棕榈油24度(1月船期)6829（-83），巴西毛豆油(1月船期)7649（-2）

一、豆油

CBOT豆油3月合约下跌0.06美分，报收38.68美分/磅。主要是美元上涨，原油下跌。国内四级豆油趋于下跌，跌幅50-100，报7500-7850元/吨；一级豆油持稳报7950-8200元/吨。周五盘后，美国商品期货交易委员会（CFTC）公布了截至12月15日的CBOT持仓报告。投机基金持有大豆、玉米期货净多单分别为12万张和21.3万张，较前周增加3000张和1.8万张。上周一盘前，美国油籽加工商协会(NOPA)公布了11月份压榨报告。当月美豆压榨量为1.603亿蒲式耳，高于此前市场平均预测的1.534亿蒲式耳和10月报告的1.553亿蒲式耳。截至12月10日，当周美国09/10年度大豆出口检验量为5360.8万蒲式耳，接近此前市场预测的4100万-5500万蒲式耳区间上沿。美农业部(USDA)截至12月10日的一周出口销售报告显示当周美国2009/10年度(09年10月1日起)豆油净出口销售量2.07万吨，较前周和前四周平均水平提高67%、31%，符合此前市场预测的0.5万-2.5万吨区间，当周美国2009/10年度豆油出口装船量为5.97万吨，较前周提高47%、较前四周平均水平显著提高。

二、菜油

WICE收盘收跌3.5加元，3月合约报收408.2加元/吨。国内主产区菜油报价稳定在8500元/吨—8900元/吨。澳大利亚油籽协会周二称，随着收割工作临近尾声，09/10年度澳大利亚油菜籽产量数据略微下调到了177万吨。低于上年的实际产量188万吨。加统计局预计2009年油菜籽产量为1180万吨，创下历史次高水平。分析师称，菜籽增产将会导致09/10年度油菜籽期末库存超过200万吨。中国最新的油菜籽进口规定可能导致加拿大对华出口大幅减少70%，这给盘面构成长期压力。加元疲软，加工商需求强劲支持了菜籽价格。

三、棕榈油

BMD3月毛棕榈油合约周一收低65令吉，达2555令吉/吨。原因是出口数据不佳。港口棕榈油企稳，报6400-6500元/吨。11月末马来西亚棕榈油库存从10月的197万吨降至193万吨；11月棕榈油产量预计为160万吨，较10月的198万吨减少20%。船运调查机构SGS周一公布，12月1-20日期间，马来西亚棕榈油出口预计较上个月同期减少7.4%，至884,042吨，这低于市场预期。中国是最大买家，购进了263610吨，其次是欧盟和印度，分别购进了253258吨和108000吨。对美国等地出口大幅下滑。《油世界》表示，2010年马来西亚棕榈油产量可能达到1800万吨，仅略高于今年的预期产量1780万吨。2008年马来西亚产量为1770万吨。

周四盘前，美农业部公布了12月份供需报告。预计美国2009/10年度大豆结转库存为2.55亿蒲，高于市场预测的2.35亿蒲均值(预测区间1.7亿-2.6亿蒲)。

海关总署公布的进口数据显示，中国11月进口大豆289万吨，同比减少13%；1-11月共进口3777万吨；国家粮油市场中心预计12月到港进口大豆480万吨。

四、宏观经济

1、美国11月芝加哥联储全国活动指数改善至-0.32。

11月指 数的改善是由于生产相关指标的上升以及好于预期的就业数据。数据还显示，11月工业生产指数由-0.89增至0.35，但就业指数仍处于负值区域，尽管就业人数有所改善。消费和住房指标也略有变动，销售、订单和库存指数则由-0.02降至-0.07。消费和库存数据突出了经济复苏的脆弱。最近制造业和服务业的指标暗示，虽然剧烈的库存缩减情况已经结束，但企业仍不能清晰预见实际需求水平。芝加哥联储表示，11月全国活动指数的85个指标中有36个作出了积极贡献，月率略有改善。

2、日本11月出口大涨，贸易盈余超预期

日本财务省(Ministry of Finance)周一(21日)公布，该国11月商品贸易盈余超预期月增6.9%至3,739亿日元，这对一个国内经济活动持续疲软且依赖出口获得复苏的国家而言是一个积极迹象。该机构公布，无论是对中国还是对整个亚洲的出口都在11月出现14个月来首次增长。

建议：CBOT豆油在60日均线附近略有支撑。预计今日油脂弱势震荡，空单谨慎持有。

彭盛13588140689

白糖

受技术性抛盘打压，周一ICE原糖期货继续从高位回落，当天美元上涨也拖累糖价。3月合约下跌72点以25.62美分报收。

国内昨天迎来09年第二批国产糖竞卖，本次竞卖总量28.82万吨，于昨天下午5点全部成交，平均价4672.23元/吨，最高价为青岛库点的4860，最低价为湖北滠口直属库和江西省糖酒公司南昌库点的4490。由于市场对本次竞卖心理预期较低，加上有前一次竞卖时现货一度跌停的先例在，昨天开盘后期现糖价即大幅下滑，但低位买盘使期价迅速脱离低点，随着竞卖成交价格上移，期现糖价稳步走高，昆糖价格表现尤为坚挺。今天持仓再度大幅增加，1009合约盘中持仓一度突破80万手，在国际糖价持续走高，国内外基本面支撑糖市长期向好的背景下，低位涌跃的买盘限制了白糖的下跌空间，期价再度回升至5日均线上方，今天仍将考验5日均线支撑的有效性。从基本面看，50万吨的放储以及南方主产区进入全面开蔗后，糖源充足，短期内市场缺乏大幅上冲的基础。昨天竞卖价格较前次走低也说明终端补库较之前更为理性。技术上看期价围绕5日均线振荡10余个交易日，阴线数量较多，市场上冲动能减弱，5500一线有较强的阻力，但均线系统仍呈多头排列支撑长期向上的走势，预计近期行情仍以振荡为主，不宜过度追涨。

仓单情况：昨天交易所公布仓单2077张不变，另有效申报11296增加240张，合计13373张。

现货方面：受批发市场低开高走的走势影响，昨天主产区各制糖集团的现货报价继续以持稳为主，柳州、贵港中间商报价出现小幅联动上调，各地销量一般。具体情况：柳州：中间商报价4920--4940元/吨，报价较上周五上调40--60元/吨。凤糖集团报价4950--4960元/吨。南宁：中间商报价4900-4930/吨；南宁大集团站台新糖报价4950元/吨，上涨20元/吨。贵港：上午中间商新糖报价4950元/吨，报价较上周五上调30元/吨。湛江：码头无报价，船板仓报价4920元/吨。云南：昆明报价4950元/吨，广通报价4850元/吨，大理报价4800元/吨。乌鲁木齐：报价4700--4800元/吨，报价没有变化。

关注5日均线的支撑，以短线参与为主。

卢静

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小麦

外盘方面美国小麦期货周一收跌，因受投机性卖盘打压，且疲弱的基本面亦拖累小麦期货价格。CBOT 3月小麦合约收跌8 1/2美分，收报每蒲式耳5.19 1/2美元。国内郑州强麦昨日成交清淡，基本以窄幅震荡表现，下午一度冲高回落，主力合约WS1009尾市报收于2272，较上一交易日上涨6点，持仓减少808手。上周国家提高了托市麦投放量，强麦上行承压，不过预期粮价提高及年末消费坚挺仍将支撑期价。另据农业部种植业管理司有关负责人21日表示，2009年全国秋冬种农作物面积预计为7.0亿亩，比去年增加1940万亩，其中，秋冬种粮食作物面积4.0亿亩，比去年增加390多万亩。冬小麦面积3.38亿亩，比去年增加280多万亩。据农业部农情调度，苗情与常年相当。今年全国11个主产省冬小麦一类苗面积比例占34.6%，二类苗占44%，三类苗占21.4%。占全国冬小麦产量1/4的河南省，今年一、二类苗占82%，同比增1个百分点；三类苗占18%，同比减1个百分点；旺长苗大大少于往年。从目前长势来看属于正常，国家力保粮食产量决心依然坚决。

操作建议：预计强麦强势整理，宜中线多单滚动持有。

张凌燕

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玉米

外盘方面CBOT玉米期货周一收盘小幅上涨，受价差交易及作物收割推迟的潜在支撑推动。3月玉米合约上涨2 1/4美分，至每蒲式耳4美元。国内大连玉米昨日盘中交投清淡， 1009合约缩量收出阴线小十字星，逐渐呈高位震荡格局，收储开始后现货价格居高不下，但在缺乏新的基本面消息刺激下继续上行又将遭遇套保压力，市场观望情绪渐浓。预计年末临近铁路运输紧张制约产区玉米大量外运，加上铁路运输成本支撑粮价，玉米价格有望继续维持坚挺，期价可能继续以高位整理表现。今日跨省移库玉米拍卖继续进行，投放量50万吨左右，自月初临储玉米拍卖暂停以来拍卖成交率居高不下，继续关注本周表现。

操作建议：多单轻仓持有。

塑料

NYMEX原油期货周一收跌，因美元走强令油价承压且近月1月原油期货合约收盘到期，尽管盘初受寒冷天气因素等影响走高。NYMEX1月合约收高0.89美元，涨幅1.21%，报收于每桶72.47美元，该合约周一期满，NYMEX2月原油期货收低0.70美元，跌幅0.94%，报收于每桶73.72美元。

周一连塑主力1005合约较前一日结算价高开160元于12120元，最高12165元，最低11900元，报收于11920元，较前一交易日下跌40元。现货方面，中国塑料价格指数上涨4.48点至1030.04点，中塑现货指数上涨5.05点至1083.21点。华北PE市场报价基本于上周持平，高位略有回调，7042报11200-11350元/吨。华东PE市场价格基本走稳，成交没有明显变化，7042报11300-11600元/吨。华南PE市场整体报价变化不大，高压受中油华南调涨支撑，询盘尚可，7042报11050-11250元/吨。技术上看，连塑主力1005报收一根中阴线，依旧站稳均线系统，5日线上穿20日线形成金叉，MACD指标好转，短期来看，仍有一定上涨动力。

操作上，中长线投资者应仍以偏多思路为主，前期多单逢高适量减仓，不可盲目追涨。

留彦

13634179604

PTA

NYMEX原油期货周一收跌，因美元走强另油价承压。NYMEX2月原油期货收跌0.7美元， 报每桶73.72美元。NYMEX1月合约昨日期满。昨日郑州PTA反弹，小幅走高。主力1002合约开盘7866，最高7954，最低7828，收盘报收7900元/吨。现货方面，昨日内盘主流现货现款自提成交水平价7700-7750元/吨，外盘近洋现货现款船板成交水平价930美元/吨，亚洲PX现货价格1106-1107美元/吨FOB韩国。目前PTA基本面表现弱势，供应面PTA工厂维持88%左右的开工负荷，而下游的江浙纺织机开工负荷降至66%的低水平，对PTA需求有所减弱。

建议投资者转变思维，短空参与，若下破7800则空单持有。

张周

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黄金

昨日NYMEX原油继续出现一定下滑，美原油01合约到期， 02合约下跌0.7美元收于每桶73.72美元，今日早盘油价有一定走低。盘初受部分地区寒冷因素影响油价一度走强，但随后美元的走高打压了油价的上行。今日OPEC召开会议，但市场预期不会有令人意外的消息传出，短线油价或继续震荡为主。受到投资者对经济乐观预期，使得美联储加息时间提早。昨日美元兑欧元和日元均升值近期高点。美元指数昨日报收于78.032点，上涨0.262点。短线美元继续偏强震荡的可能较大，关注78点附近的压力。昨日黄金受美元走强的打压，同时美联储官员关于通胀受控制的言论使得黄金价格受压。美黄金主力02月合约昨日收于每盎司1092.9美元，下跌18.6美元。今日早盘金价小幅上涨。金价下破60日均线，恐有进一步下跌的可能。上海期货交易所黄金期货1006合约收于每克246.8元，下跌1.4元。

操作建议：日内金价或继续偏弱，短线操作，短线金价还有进一步的下跌空间。

王大鹏

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股指

消息面：人民币兑美元中间价6.8283，升值1个基点。短线人民币或出现小幅贬值。昨日受到医改法案在美参院获得进展的影响，医疗保险板块有较大上扬。同时摩根士丹利上调美国铝业的评级，也对道指有明显提振。道指收于10414.14点上涨85.25点。受到投资者担忧进一步的房地产抑制措施，在银行以及地产板块的领跌下，恒指收于近三月来的低位。恒指昨收20948.1点下跌207.78点。A股市场昨日继续偏弱震荡，权重股表现不一，能源板块偏弱，午后在地产板块的带动下大盘有一定走强。上证指数收于3122.97点，上涨9.09点。

操作建议：短线市场或继续以偏弱震荡为主，短线或可关注消费类股。