日央行行长黑田东彦在Jackson Hole的讲话中强调了“重新锚定”通胀预期，但对于日央行下一步的具体措施实际上“守口如瓶”。

现在市场正在细细咀嚼黑田在讲话中留下的蛛丝马迹，努力想明白在9月底的日央行会议上，日央行将如何对超宽松的货币政策进行“全面评估”。

在黑田讲话的前半部分，黑田称对通胀的预期受到了过去经济指标的影响，因此缺乏前瞻性。黑田进一步解释称，如九十年代期间，CPI经常处于负值区间，这种历史数据影响了对未来通胀的预期，因此部分抵消了对抗通缩的政策措施。

日央行目前史无前例的货币宽松政策旨在通过设立一个具体的时间表，打破这种恶性循环。所以日央行承诺在2年内实现2%的通胀率，主要意图是改变通胀预期。但部分受到日元强势和油价低迷的影响，CPI仍旧处于负值区间。因此日央行不得已只能延长实现2%通胀目标的时间，因此进一步打击了通胀预期。

在这一背景下，《日经亚洲评论》认为，日央行对于通胀目标没有前瞻性的“判断”，表明日央行或许将不再盯住通胀的短期目标，下次会议可能去掉2年内实现通胀目标的时间底线。

在Jackson Hole上的讲话中，黑田并没有提及过日央行购买政府债券的情况，目前日央行以每年80万亿日元的速度购债，在现有债券存量下，在两年内日央行或面临无债可买的窘境。

据《日经亚洲评论》报道，一些市场观察人士认为9月份的会议上，日本央行可能采用更加灵活的购债目标，将购债规模设定为一个区间：70-90万亿日元，给市场以扩大宽松规模的印象。此外，日央行还可能决定扩大购债范围，囊括财政投资债券等。

同时会议上可能还包含很多市场始料不及的因素。黑田在讲话的第二部分，重点强调日央行负利率政策的益处，坚称负利率政策有利于多数借贷者，负利率还有更多向下调整空间。《日经亚洲评论》称，虽然金融机构已在负利率体制下挣扎，但并不排除日央行再次送上“惊喜大礼包”的可能。