黑色早评

1.螺纹钢：不建议追空

昨螺纹再次重挫，夜盘低位震荡。唐山本地普方坯2240（-40）现金含税出厂，上海20mm HRB400螺纹2450（-30），成交低迷。

当前，宏观利空因素继续打压钢价，多头信心极度受挫，市场情绪较悲观，今需关注几个重要宏观数据。近期钢价跌幅较大，多头应暂时离场观望，待空头情绪得到充分释放后再择机入场，激进者我们认为可在2350与2380之间入场，但不建议继续追空。

2.铁矿石：欲止还休

昨铁矿继续下行，夜盘震荡，跌幅转弱。现货方面，普氏指数59（-1），日照PB粉440（-5），成交萎缩。

空头继续增仓，价格缓慢下跌，博弈激烈，我们认为短期继续大幅下跌概率不大。当前，宏观面偏空，且气势仍在，行业基本面一般，无明显利多与利空，关注410与400的支撑位，多单离场，激进者可在400至410之间入场，但不建议追空。

3.煤焦：多项数据临公布，波动或加剧

8月多项经济数据即将公布。多家机构预测，8月份居民消费价格指数(CPI)涨幅或比上月略有下降。

夜盘主力继续偏弱走势，“双焦”减仓。我们看来，短期内煤焦期价基于流动性收紧预期叠加多单兑现等仍有整理空间，长线来看煤焦基本面逐步改善，产业结构将变得更为合理和得到优化。

因此，长线来看仍坚持逢低做多，JM1701、J1701分别关注830、1130位置支撑，近期受8月经济数据公布影响波动或加大，注意风险。

白糖早评

洲际交易所(ICE)原糖期货周三下跌逾2%，在盘中跌穿多个支撑位后，一度回落至位于20美分的重要心里关口之下。 郑糖夜盘低开高走，总体与此前价格基本持平。国内现货方面，各主产区报价下调。柳州中间商暂不报价，南宁中间商报价5920元/吨。近日需要关注8月产销数据，8月有一段时间销量走的很明显，广西糖网也预估广西有55-65万吨，云南有14-20万吨的量，数据公布后可能会有反抽。国外方面，巴西总统罗塞夫被弹劾正式下台，雷亚尔涨幅扩大。技术面上，郑糖和原糖都存在背离，大有下跌之势。交易策略：依旧逢高沽空，总体维持高抛低吸的操作策略。

鸡蛋早评

全国主产区鸡蛋价格稳中弱调，均价3.95元/斤。主产区蛋价开始反弹，山东局部地区暴涨0.2~0.3元/斤左右，北方多地上涨，同时带动销区小幅上涨；近期市场库存不多，局部出现缺货，中秋备货接近尾声，预计近期现货蛋价小幅反弹，高价区趋稳，但后期高位回调可能性较大。今日农产品整体走熊，玉米、豆粕价格的下跌对鸡蛋价格形成拖累，从期货盘面看，鸡蛋1月主力合约盘中创出新低，9月合约更是上演大跳水，今年蛋鸡存栏量偏高始终对蛋价形成压制，但1月合约与鸡蛋成本价格相近，操作上建议投资者可短空1月合约，但不可过分追空。

油脂油料

1、芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三连续第七日下跌，交易商解释称，因受压于美国作物产量将创纪录高位的预期，以及能源市场的外溢效益。美国作物生长末期的天气状况良好，料将进一步提振预计将创纪录的产量，经纪商Allendale对生产商的调查显示，预计美国2016年大豆单产将在每英亩48.5蒲式耳。大豆价格跌至逾四个月最低，因作物生长末期天气良好，使得市场对美国大豆平均单产将高于美国农业部(USDA)最新预估值的臆测升温。目前，一些私人预测机构认为美国大豆平均单产将超过50蒲式耳/英亩，高于美国农业部月初预估的48.9蒲式耳/英亩。美国农业部早已表示今年美国大豆产量将创历史高位，单产增加将令产量进一步扩大。但出口需求支撑市场。美国农业部周三表示，民间出口商报告向中国出口销售18.7万吨美国大豆，2016/17市场年度付运。据美国大豆出口理事会称，一个来自中国的大豆买家代表团在印第安纳波利斯的签字仪式上签署协议，将购买1.46亿蒲式耳，或近400万吨美国大豆。大宗商品市场普遍下跌，令大豆和谷物价格承压，此前发布的政府数据显示，美国原油和馏分油库存意外大幅增加。

2、马来西亚棕榈油周三因国庆节休市。

3、现货方面：广东豆油基差合同1701+80,6400，库存116万吨，广东棕油6130，库存28万吨，天津豆粕3050。

4、操作上：油脂重回均线上方重新买入。豆棕差1月夜盘收于840，买棕空豆操作继续，破900离场。

能源化工早评

1、LLDPE：昨日PE市场价格横盘整理为主。石化方面仅中石化华南公布了月初新价格，其他石化价格维持稳定，加上月底市场上部分资源偏紧，商家随行就市居多。终端需求变动不大，询盘探价居多，实盘补仓刚需为主。目前国内LLDPE主流报价在8950-9750元/吨。塑料受供需层面和市场情绪影响，原油的反弹对石化市场的提振作用并不明显。近期库存保持低位，一些装置陆续停车检修，对价格有支撑的作用，但需求较弱，市场价格难有大的改善。短期需求难有提振的情况下，期价震荡调整为主。

2、PP：昨日PP市场行情稳中趋松，部分价格小幅走低50元/吨左右。尽管石化出厂价稳定及供应趋紧对现货形成较强支撑，但受终端需求持续低迷打压，部分商家小幅松价寻求成交。下游工厂实盘未见放量，市场交投延续僵持。今日华北市场拉丝主流价格在8000-8200元/吨，华东市场拉丝主流价格在8200-8350元/吨，华南市场拉丝主流价格在8250-8400元/吨。受前期装置检修影响，短期社会库存出现下滑，且后市G20峰会期间部分装置停车，市场预期供应偏紧，对价格有一定支撑。且春季集中备货后石化库存一直在低位。不过需求端仍较弱，塑编出口出现大幅下降，因此短期维持高位震荡的概率较大。

3、PTA: 昨日下午PTA内盘震荡下行，聚酯工厂适量参与买盘：现货商谈与01基差在180元/吨上下，下午4560元/吨现货自提成交；仓单商谈与09升水0-5元/吨附近，下午4550元/吨仓单成交。装置方面，福建佳龙60万吨的PTA装置已于8月28日重启；桐昆150万吨8月20日停车，计划检修15-20天；上海金山石化40万吨装置于8月15日停车检修；天津石化34万吨的PTA装置8月9日停车检修约45天左右；汉邦220万吨装置于7月30日左右停车，已于周末重启；宁波三菱70万吨装置重启推迟到9月上旬。目前PTA负荷67.6%，萧绍涉及检修的聚酯装置基本已经停止投料，聚酯负荷骤降至65.3%，短期PTA价格承压。

4、橡胶: 上海市场14年国营全乳报价在10150（0）元/吨左右；越南3L报价在10600-10700（0/0）元/吨；15年泰国3号烟片12450（-150）元/吨；人民币混合胶10500（0）元/吨。泰国合艾原料市场生胶片51.15（+0.37）泰铢/公斤；泰三烟片52.77（+0.36）泰铢/公斤；田间胶水49（+1）泰铢/公斤；杯胶39（0）泰铢/公斤。合成胶：华东地区齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价10750元/吨（+50），顺丁橡胶市场价10950元/吨（0）。随着产胶国割胶高峰的临近，而消费国需求预期减弱，供应过剩矛盾将持续存在。不过今年产区由于天气原因，开割时间较迟，开割进度较缓，供应量可能不如预期充足。国内海南、云南天气情况较适宜割胶，而可用于2017年交割的全乳胶货源陆续上市。国内库存高企，消费需求下降，国内轮胎出口增速也在下降，供需难以达到平衡。面对全球天胶供应过剩的局面，胶价重心上移的空间十分有限。胶价的弱势还将继续延续，维持震荡走势。

有色金属早评

隔夜美国ADP就业数据好于预期，不过随后出炉的芝加哥PMI指数远逊于预期，制造业表现落后于经济增长的步伐。美元涨势依然受阻，夜盘有色金属稳中有升。本周五美国公布的非农就业报告将对美联储加息预期有举足轻重的作用，关注此数据对美元与金属走势的影响。

铜：

沪铜1610夜盘中触及36450后小幅回落，仍未摆脱横盘走势。昨日消息称，智利两座铜矿因事故暂停开采，预计对供应影响有限。7月我国精铜进出口数据显示国内铜需求持续疲软，周三LME铜库存继续攀升逾1万吨至29.3万吨，加之中国宏观数据全面回落，铜基本面难言乐观。短期铜价继续下行则需强大利空驱动，而周线仍在下跌通道之中，预计在震荡整理后有望进一步打开下跌空间。

铝：

隔夜沪铝1610在12250一线保持窄幅震荡，失守60日均线。两市铝库存继续减少，对铝价形成支撑。但现货升水大幅收窄，1611远期合约依然贴水。铝土矿供应增加、电解铝产能持续投放导致供应面开始回暖，叠加消费淡季，铝价上方亦有压力。当前铝价跌破近期平台，上方5日均线压制明显，短期将考验12200一线支撑力度。

锌：

沪锌1610夜盘中震荡走高，小幅收涨0.47%至18120。市场对下半年锌矿复产的预期普遍偏弱，国内0#锌贴水转升水，现货市场略显紧张。两市库近几日有所回落，显示下游需求转暖。目前没有足够的基本面支撑锌价继续上涨，精炼锌尚未出现供应紧缺。当前锌价强势格局依然没有被打破，仍在5日均线上方震荡，但布林线触及上轨，短期有技术性回调压力。

镍：

隔夜沪镍1701低开高走，小幅收涨0.47%至78750。临近G20，不锈钢厂大多停产，下游消费持续疲软。本周两市库存维持高位，使镍价承压。菲律宾环保审查告一段落，镍多头逻辑告破。加之国内环保检查陆续结束，内蒙古镍铁复产，短时间内镍供应面利好出尽。目前进口亏损缩小至200以内或成为短期最大利空。当前沪镍在60日均线有较强阻力，若盘面没有继续下行，则近期以震荡为主，后期仍有下跌风险。