库存环比降小幅增加 整体维持低位

统计数据来看，截止8月31日对全国22个市场统计来看，热轧库存为169万吨，较上周增加1.25万吨，环比增加0.75%，同比减少54.18万吨，降幅24.28%。

图表1：2015年至今热轧库存走势图

本月库存小幅增加，部分原因是受到去产能督查的影响，政府派督查组对各地区钢厂实施去产能力度加强。其次，G20峰会到来，杭州陆运码头等停运，周边地区相关企业放假、关停。在供应方受到打压的情况下，市场到货情况以及下游需求均受到影响，供需两弱的行情使得价格直线拉涨，部分商家库存量偏低位，订货意愿增强，但钢厂发货速度缓慢，到货量有限，场内资源得到一定补充，社会库存仅有小幅增加。

钢厂九月价格政策明确上行导向

8月出台的9月份最新价格政策均以上行政策为主，在上游原材料价格不断走高，且9月份G20峰会将影响江浙地区开工率，9月钢厂停炉检修、钢厂限产等情况较多，全国整体开工水平或小幅下降。

图表2：9月钢厂热轧指导价格

8月卷价高位震荡 走势呈上行态势

8月热轧卷板市场整体大幅拉涨，幅度：120-370元/吨，在热卷期货大幅拉涨，以及上游钢坯走势较强的影响下，多头气氛加重，现货市场多为拉涨行情，因此在多重利好因素叠加，市场低价资源不断上抬。消息面受去产能督查组再次入驻各省以及环保督查等影响，市场价格易涨难跌。

图表3：8月热卷价格走势图

展望9月 下游观望气氛不减

尽管8月份价格上行动力充足，但各地市场成交情况均无太大起色，部分下游市场停工现象较多，市场交易一度陷入停滞，但部分商家预期9月集中采购会有所增加，已开始提前适量备货，但下游市场的观望气氛较重，操作较为谨慎，虽然业者对“金九”的预期良好，但预计上行幅度有限。