上周，受美国非农数据出炉影响，黄金再度迎来上涨。连续震荡下行的黄金上周五受美国非农报告表现低于预期影响，出现回升。非农数据公布后，金价则一度冲高刷新一周高点至1330.17美元附近，截至记者发稿，国际现货黄金报1324.65美元/盎司，当日上涨0.78%。

对于黄金上周五的反弹，机构之间解读不同。不少机构依旧看多后市走势，认为非农数据的疲软将平息九月加息议题，而投资者将可能继续持有黄金对冲风险。 南方日报记者 陈若然

金价受刺激出现回升

连续震荡下行的黄金上周五受到美国非农数据出炉的拯救。上周五，美国非农报告表现低于预期，美联储年内加息预期也随之显著降温。

数据显示，美国8月季调后非农就业人口录得15.1万，不及预期，预期为18万，前值为25.5万；美国8月失业率持稳于4.9%，差于预期，预期为4.8%。此外，美国8月平均每小时工资月率增长0.1%，不及预期，预期增长0.2%，前值增长0.3%；美国8月平均每小时工资年率增长2.4%，不及预期，预期增长2.5%，前值增长2.6%。

非农数据公布后，美元指数也一度刷新一周低点至95.18，金价则一度冲高刷新一周高点至1330.17美元附近。截至记者发稿，国际现货黄金报1324.65美元/盎司，当日上涨0.78%，黄金T+D价格报284.30元/克，当日上涨0.69%。

不过，随后公布的美国7月工厂新订单录得九个月来最大增幅，因需求普遍增加，给陷于困境的制造业带来一线希望，令美元指数受到一定支撑。美国商务部公布，7月工厂订单较上月增加1.9%，预估为增加2.0%，6月下修后为下降1.8%，前值为下降1.5%。

上周整体看，黄金价格整体依旧处于震荡下行当中，走势偏弱。不过由于上周五现货黄金冲高回落，收复了本周的部分跌幅。上周前半周的震荡部分原因是受到美国就业数据影响。数据处理公司ADP周三公布的数据显示，美国8月ADP就业人数增加17.7万人，符合预期的增加17.5万人，前值修正为增加19.4万人，初值增加17.9万人。数据公布之后，美元指数扩大涨幅，并触及96.25的近一个月低位；现货黄金则扩大跌势，一度刷新每盎司1304.50美元的逾2个月低位。

事实上，回顾八月份，黄金价格月初报1352.87美元/盎司，除了3日和5日有所下行，在前半月基本处于上升状态，17日仍报收1352.01美元/盎司，而从18日开始则开启了下行走势，截至8月31日跌至1309.41美元/盎司，下行明显。

不过，此前7月份，黄金交易量相对稳定，均价出现上涨。伦敦黄金市场协会LBMA在8月31日发布的报告中称，7月黄金的日交易量稳定在1950万盎司，比去年同期上升17.3%。7月的黄金均价上涨4.8%为1337每月/盎司，比今年初涨24.7%。相反地，交易数量则下降了3.1%至每日2990桩。

金价支撑因素仍在

尽管上周五出炉的美国非农就业数据令黄金走高，但鉴于新增非农就业人口的三个月均值仍处于20万以上，市场对美联储年内加息进程仍存在争议。多家机构依旧看多黄金后市走势。

美国国民银行指出，美国8月季调后非农就业人口增幅低于预期，不过仍有15.1万，预计美联储会把这视为相对积极的迹象。前两个月的数据总共才下修了0.1万，几乎持平，这也是一大积极迹象。因此，预计美联储仍有可能在9月加息，因为整体就业趋势仍是积极的。

加拿大皇家银行则持相反意见，其认为，鉴于美联储官员近期发表的鹰派讲话，在这种良好的状况下，美国8月非农报告中并没有什么积极的迹象，一些关键的数据都很疲软，并认为这份报告应会平息9月加息的话题。

德国商业银行则在1日发布的报告中称，上周三美联储官员的言论反映了决策者之间明显的分歧，这对黄金来说意味着短期波动。

道明证券则相对看多后市走势。道明证券认为，尽管美联储官员近期的一些鹰派言论导致紧张，但黄金仍有支撑因素。道明认为，考虑到当前的经济和系统风险，连同美联储在升息方面的变化无常和犹豫不决，投资者不大可能很大肆地抛售黄金。其认为，美联储不会加息太多次数，真正持有黄金的机会成本仍是很低的，而且较低的非常规的货币政策将在未来产生通胀。叠加考虑股市的调整风险，投资者仍会把黄金作为对冲风险的工具。