亚威股份(002559)

投资要点

事项：公司公告，公司董事会审议通过《关于拟以自有资金收购东莞市盛雄激光设备有限公司100%股权的议案》，拟以自有资金4.78 亿元收购盛雄激光100%股权；本次交易尚需股东大会审议通过后方可实施。

平安观点：

拟收购盛雄激光，优化激光装备业务战略布局。盛雄激光主营业务为工业激光技术应用及成套皮秒飞秒激光微细加工装备系统，产品主要应用于电子消费等行业。公司在激光装备产业，已有数控事维激光切割与三维激光切割系统等产品；通过收购盛雄激光，公司将从金属材料的激光加工装备，延伸拓展到电子消费产业的非金属材料激光加工装备,拓展激光装备产业链。

收购盛雄激光将显着增强公司盈利能力与激光装备业务竞争力。(1)盛雄激光在国内有东莞和鞍山两大生产基地，产品主要应用于蓝宝石、液晶面板和触摸屏、半导体微电子、手机部品件等行业，客户包括欧菲光、三环集团、顺络电子、信利电子、星星科技、水晶光电、步步高等行业知名公司。(2)盛雄激光2015 年实现营业收入9032 万元，净利润2330 万元；2016年-2018 年承诺扣非净利润分别不低于4000 万、5000 万、6000 万元。收购完成后，公司的盈利能力将显着提升。

战略布局推进转型升级，内生与外延协同发展。公司战略定位为立足于金属板材成形高端、智能主机及自动化成套系统业务，借助资本市场优势，通过投资并购等方式发展其他高端智能装备、新兴产业类业务。公司参与投资苏州清研汽车创业投资，与和君沣盈资产合作；7 月公告拟收购同高科技10%股权，外延扩张步伐加快。

盈利预测与投资建议: 公司传统机床业务预计将保持平稳发展，机器人与自动化、激光装备等新业务处于快速发展期。暂不考虑收购盛雄激光,预计2016~2018 年净利润为0.83 亿元、0.97 亿元、1.14 亿元，EPS 分别为0.22元、0.26 元、0.31 元，预计主业将保持平稳较快增长。公司向自动化、智能化等高端装备转型，通过外延扩张将加快发展，维持“推荐”评级。

风险提示: 市场需求下滑, 并购整合进度低于预期等。