9月伊始，美豆指数再创新低939.4美分/蒲式耳，美豆粕指数也于9月2日创下304美元/短吨新低，当前两者反弹均受制于5日均线。由于9月处于北半球大豆主产国（美国和中国为主）的收获期，所以供给端压力仍是大豆市场需要关注的问题，豆粕短期难改弱势格局。

美豆丰产概率再度提升

美国农业部8月供需报告预估，2016/2017年度美豆单产为每英亩48.9蒲式耳，总产量约为1.105亿吨，单产和总产均创新高。8月下旬，美国农业咨询机构Pro Farmer经过一周实地调研后预估，今年美豆单产均值为每英亩49.3蒲式耳。8月底，分析机构Informa Economics预估，今年美豆单产均值为每英亩49.5蒲式耳，Commodity Weather Group和INTL FCStone则预估，今年美豆单产均值为每英亩50.1蒲式耳。此外，近期美豆主产区天气情况良好，9月上旬的美豆优良率有望继续维持历史同期高位水平。

结合8—9月上旬美豆生长情况，9月美国农业部供需报告有望维持小幅上调美豆单产的预估。如果说8月供需报告之后，市场对于美豆单产能否达到每英亩48.9蒲式耳尚存疑虑，那么9月供需报告之后美豆单产情况将更趋于明朗。笔者认为，只要后期不出现严重的天气问题，美豆单产则有望达到每英亩49蒲式耳。由此看来，美豆丰产的可能性再度提升。

我国大豆增产趋势仍存

在大豆和玉米种植结构调整的背景下，我国大豆种植面积有所增加。根据美国农业部预估，今年我国大豆种植面积为680万公顷，同比增幅约5.6%。然而，美国大豆出口协会经过8月调研之后则认为，我国东北地区大豆种植面积同比增幅为53%。面对两者之间的巨大差异，笔者认为，我国大豆种植面积增幅没有美国大豆出口协会预估的那么乐观，但是可能会比美国农业部预估的稍高一些。总之，我国大豆产量有望温和增加。

从美国农业部公布5月供需报告至今，我国大豆总产量的预估均维持在1220万吨，较去年增加60万吨，这个数据可能还存在一定的上调空间。一般而言，美国农业部对我国大豆产量的调整频率和幅度较少，调整时间也有滞后性，2013/2014年度至2015/2016年度，美国农业部均是在次年1月的定产报告中才会调整中国大豆产量。因此，即使今年美国农业部报告中没有调整我国的大豆产量，我国大豆增产趋势仍不能忽视。

总之，在供给端巨大的压力下，豆粕短期难改弱势格局。