9月5日，Shibor市场一涨一平六跌，短期利率上涨，中期和长期利率微跌，短期和中长期利率差缩小。利率市场处于低位表明近期市场资金供应延续宽松。代表性利率的7天Shibor维持2.369%的水平不变，环比上周小幅上行。美联储主席耶伦的讲话提振市场对美联储加息的预期，但美国最新非农就业数据弱于预期，使得美联储9月加息的可能性极低，美元指数难以走强。隔夜利率上行0.40至2.07%，继续围绕“2%”振荡。14天利率微跌1.10个基点至2.544%。一个月利率下行0.40个基点至2.686%，利率市场延续相对稳定状态。8月的通胀数据和新增信贷数据即将公布，市场预期新增信贷或将重返7500亿元之上。9月5日中国央行在公开市场进行200亿元7天期和100亿元14天期逆回购操作。公开市场9月5日有600亿元逆回购到期。以此计算，央行公开市场净回笼300亿元。中长期利率延续小幅下行，3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报2.7860%、2.8840%、2.9210%、3.0255%。

图为隔夜、1周和1个月利率变化情况

表为Shibor（人民币）报价

近期，上证综指处于窄幅振荡格局，振荡中枢为7月高点3070点附近，交投区间为3040—3090点。无论是基本面分析，还是从技术面分析，我们都认为调整尚未结束，或将延续一段时间。从国内经济运行角度出发，近期呈现好转的一个主要原因是国内房地产行业的复苏，尤其是部分二线城市房价的快速上涨。据有关数据统计，7月，在51个新房价格环比上涨的城市中，涨幅前十位的城市几乎被二线城市包揽，深圳以2%的涨幅成为唯一上榜的一线城市。二线城市房价大幅上涨，和游资炒作有关。但分析人士认为，因城施策大方向下，房价增幅过快的城市，未来都有可能出台限贷限购政策。那么，房地产行业的好景不会长在。对于相应的板块而言，炒作之后就是调整。此外，市场对8月的通胀数据、新增信贷数据也没有较大变化，表明经济运行仍没有较大起色，不利于中长期股市上行。从技术上分析，MACD仍处于下行通道，量能也处于低位，10日均线下穿20日均线，都表明行情或将延续调整。总之，近期国内A股或将延续弱势格局。