在中国A股为IPO注册制改革争论不休，试图发挥股市直接融资功能，企业拼着老命、不惜花费巨额成本上市，IPO排着长队焦急等候之际，没想到从金融市场最为发达的美国传来了上市公司数量大幅度减少的“逆天”消息。

“芝加哥大学证券价格研究中心(CRSP）的数据库里只有3267只股票，是1984年以来最少的。”CNBC援引Jefferies资深股票分析师Steven DeSanctis的报告称。与此同时，美股市场33%的小盘股都进一步降低了流通股的比重，显著高于往年，以往削减流通股的小盘股仅有的20%。这两个现象必须深挖背后的东西，即：上市公司创32年来最少；小盘股流通股大幅度下降。但是另一边表现却仍然可用“逆天”来形容，即美股不断创出新高走势。

过去的六年间，标普500指数涨幅超200%。而另一边却是股票市场的流动性在不断蒸发。原因何在？一是公司持续的回购和流通股的减少必然推高股价，一些公司几乎把利润悉数用于回购股票维持股价，二是不断买入股票的央行，试图释放流动性给市场。全球央行的资产采购力度达到了2013年以来的最高水平。而央行持续投放的流动性也是股票市场不断膨胀的原因。在这种情况下，哪怕经济基本面恶化，股市也会持续上涨。这就有了对美国股市崩盘的担忧。

IPO不受待见、股票回购和并购热潮都是在美上市交易的公司越来越少的原因。还有一个最大原因是，全球央行拼命放水货币，使得市场流动性泛滥，大大降低了融资需求者对股市等公开市场融资的需求。互联网独角兽公司可以通过线下渠道、私募基金等轻易融得资金甚至资金送上门来，何必去公开市场融资呢？

数据显示，截止今年3月的一年间，美国市场科技公司来自公开市场的资金远少于私募途径获得的。截止八月底，今年有1090亿美元从主动型股票基金撤出，投资者越来越青睐被动型投资基金。全球市场风险偏好大大降低。

IPO遇冷、回购股票和企业并购进一步升温，长此以往，美国股市会逐渐消失。这种担忧将会越来越大。因为，另一个颠覆者已经闪亮登场——科技金融。

在科技金融面前，公开的股票市场似乎也成为过气的传统产业了，这非常令人意外。只能叹息世界变化太快，科技手段日新月异，让人目不暇接、赶不上时代。科技金融给社会融资以大大便利性，融资需求双方信息的高效对接对称、快速撮合成交的透明高效性。其实整个互联网金融从平台角度看，与股市交易所平台性质是一样的。唯一不一样的是，互联网金融平台这张网更大，平台更宽广，更高效。互联网金融平台提高的融资渠道，使得企业公司不再过度依赖IPO上市融资，逐步使得股市边缘化的可能性越来越大。启发在于，必须建立多元化、多层次的社会融资体系，减轻对股市融资独木桥的压力。