九月煤市喜忧交加，十月仍会供不应求

进入九月份，随着煤价的持续上涨，中小户发煤企业发运积极性逐渐恢复，向港口发运量有所增加，北方港口煤炭进港和存煤量将有所增加。而此时，随着淡季的到来，气温明显下降，电厂负荷偏低，耗煤减少；下游煤炭需求由旺盛转为平淡，用户租船拉运煤炭的积极性有所下降；采购欲望下降，促使煤炭交易价格将出现涨势趋缓的现象。

今年，产地煤矿去产能效果明显，整体动力煤供应持续紧缺，坑口价快速上涨；加之夏季用煤高峰，下游需求旺盛，中转港以及电厂库存持续走低，北方秦皇岛、黄骅等港口大量压船，电厂拉运不及时，造成存煤可用天数急剧下降，助推北方港口下水煤炭价格持续快速上涨。整个八月份，发热量5500大卡市场动力煤港口平仓价涨了60元/吨，大部分煤企实现了盈利。

下半年，煤炭资源依然偏紧，仍会助推煤价继续上涨。数据显示，下半年的9-12月份，政府还会加大限产力度，供给端还将继续缩紧，内蒙、山西等主要产上半年，全国煤矿限产任务仅完成29%，产煤省区生产和销售量难有好转；加之铁路大秦线将在九月下旬进行为期20天的“开天窗”集中检修，煤炭调进将受影响。资源供应紧缺，对煤价的支撑作用还将持续。

9月份，下游电厂耗煤量将出现明显回落，但电厂库存仍处于低位，需要一段时间进行补库，北方港口煤炭装卸现场依然繁忙。

进入秋季，天气转凉，气温明显下降，民用电负荷下降，耗煤量将有所减少；加之受G20峰会影响，浙江杭州等地水泥、纺织印染等污染企业被迫短期关停，减少了耗煤量。截止9月4日，沿海六大电厂日耗合计由前一阶段的70-75万吨降到55万吨，存煤可用天数由13天升至21天；其中，浙能电厂耗煤由前一阶段的15.4万吨降至8.9万吨，存煤可用天数由8天升至19天。

随着下游需求的减弱，而煤价大幅上涨后，中小户煤企发运积极性恢复，发运数量增加，港口存煤将缓慢增加；尤其大秦线和秦皇岛港联手开拓市场，增加大准、巴准沿线优质低硫煤炭进港，与汽运煤展开竞争，秦皇岛、唐山港口群库存会随之增加；预计秦皇岛港存煤很快升至300万吨以上，而国投曹妃甸港存煤将升至200万吨，船等货现象将有所缓解。此外，由于黄骅港压港现象较为严重，神华集团将部分资源由黄骅港调至秦皇岛港下水，拉动秦皇岛港到港煤车增加。

更重要的是，受治理超载汽运煤的影响，后期汽运煤炭数量将望出现大幅下降。8月18日，交通运输部与公安部联合印发《整治公路货车违法超限超载行为专项行动方案》，制订了公路货运车辆超限超载认定标准。标准规定一辆全挂货车最多装载49吨货物，预计汽运煤成本将上涨约20-30元/吨，化解了汽运煤较铁路运输的优势。预计未来几个月将有2000万吨的汽运集港煤炭部分将回归到铁路运输，部分将挪至大秦线运输，促使下水煤炭将有所增加。国家对汽运煤进行限制，有利于“三西”优质资源通过水陆联运的方式下水，增加港口运输份额。

随着进港资源增加，而下游采购积极性减弱，预计九月份，北方港口库存将出现一定幅度回升。秋季过后，冬储也即将开始，十月份，下游电厂还将有一波补库行为，煤炭运输仍然偏紧，用户拉运积极性会很快恢复，煤炭市场供不应求还会出现。