2016年 09月07日豆类油脂期货早评：养殖利润分化，生猪补栏可待

资讯要点：

1.国内生猪养殖利润中的外购仔猪养殖利润和能繁母猪养殖利润差距扩大，外购利润仅264元/头，而能繁母猪养殖利润依然高达725元/头以上。在如此巨大的利润差距驱动之下，未来能繁母猪存栏有望增加。

2. 截止8月底，肉鸡利润为3.61元/只，但蛋鸡饲养利润达到23.71元/只，相对8月中旬的12.35元/只的利润翻倍，这引来了对蛋鸡的加大补栏。

3. 巴西谷物咨询机构Horizon称，巴西2016/17年大豆玉米将创下历史记录高位的产量，当然FCStone预计巴西将受到信贷影响，大豆种植面积只会扩大0.9%到3356万公顷。

4. 国内一级豆油现货均价6360（51.67）元/吨，四级豆油均价6292.63（53.16）元/吨；豆粕现货均价3200（5.76）元/吨；棕榈油现货价格至6300（100）元/吨；大豆进口均价3504（-12）元/吨。菜油价格6300（0），菜粕价格2570(0)。

5. 国内大豆港口库存654.6（9.3）万吨；豆油商业库存120（4）万吨，港口库存121.4（0）万吨。棕榈油港口库28.7（0）万吨。油厂豆粕库存72.85（-8.1）万吨，油厂菜籽库存63.05（-5.7）万吨，油厂菜油库存13.06（2.08）万吨。

盘面视点：

1.美豆昨收957.6，上涨0.55%；美豆粕昨收309.7，上涨0.58%；美豆油昨收33.09，上涨0.39；马棕油收于2598，上涨3.1%。

2. 豆粕1701收于2921，上涨1.35%；菜粕1701合约收于2240，上涨1.5%；豆油1701收于6292，下跌0.22%；棕榈油1701收于5566，下跌0.29%；菜籽油1701收于6276，下跌0.19%；

3. 豆粕09合约贴水122，豆油09合约贴水220,棕榈油09合约贴水50，菜油合约贴水240。

小结：

生猪养殖价格分化，自繁养殖和外购养殖利润相差一倍以上，可能导致未来。长期来看对增加生猪存栏有利，但暂时不会影响到国内豆粕需求。

今日豆粕反弹预计持续，但已经达到前期2920-2930的平台压力位置，如果突破，上方压力2970一线。从成交量来看，豆粕成交量下滑已经持续一个月的时间，依然处在弱势。MACD指标绿色能量柱收窄而DIF和DEA线预计交叉于能量柱切线之下，反弹短多之后可等待放空机会。

棕榈油逐步做出双头形态，夜盘有所回落，继续上行压力增加，轻仓尝试沽空为主。