基本金属： 沪铜突破未果 震荡将会继续

LME金属昨晚冲高回落，伦锌盘中继续创出新高。周五LME铜开盘在6882美元，全天小幅波动，最高6926.5美元，最低6822.6美元，报收于6898美元。全天涨37点，涨幅0.54%。LME三个月期铝收报2,268美元,上周五收报2,242美元。LME铝库存减少2,175吨，但依然接近纪录高位460万吨附近，但这对期铝价格影响不大，因多数铝库存是金融交易的质押品。

国际铜研究小组(International Copper Study Group，简称ICSG)在21日发布的报告中称，09年前9个月全球精炼铜市场供应缺口为50,000吨，08年同期铜市场供应缺口为92,000吨。报告同时指出，09年9月铜市场名义产量过剩3,000吨。前9个月铜消费量年降0.8%，中国市场铜表观消费量增长45%，但全球其他地区铜表观消费量则下降180万吨，降幅为18.5%。国际铜研究小组在11月23日公布，09年前8个月，精炼铜市场供应缺口为32,000吨。8月精炼铜市场供应过剩150,000吨。

国际铝业协会（IAI）周一公布的初步数据显示，11月全球日均原铝产量增至63,600吨，10月为63,400吨。11月全球原铝总产量为190.7万吨，10月为196.6万吨。2008年11月总产量为208.2万吨。中国11月原铝产量再呐估值132.7万吨，10月产量为129.4万吨，去年11月产量为991,000吨。

澳大利亚、美国等主要电解铝生产地区也将对二氧化碳排放征税，从国内来看，目前电解铝产能利用率已经接近极限，新开工产能短期内难以投产，下游汽车和房地产行业铝需求旺盛，铝供应处于偏紧状态。因此我们认为在供应受限和成本上升预期的共同推动下，电解铝价格仍然具有上升的动力。

上海现货锌价1#锌报18450-18500元/吨，持平，贴水735-贴水685元/吨；0#锌报18500-18550元/吨，持平，贴水685-贴水635元/吨。铝成交价15910-15950元/吨，贴水140-100元/吨。由于市场观点有歧，下游观望心态增强，成交重心有所下倾，成交继续清淡。

考虑到近期外围市场的平淡走势及国内沪铜成交持仓状况萎缩的局面，铜价维持高位震荡概率较大，沪铜在53500—56100区间波段操作，轻仓短线参与。

钢材：冲高回落

上期所钢材期货品种现货市场价格行情：螺纹钢16-25mm HRB400上期所指定交割库所在市场价格3750-4041，全国28个市场3750-4187，全国市场综合价3978，较上一个交易日涨6元；高线8mm Q235上期所指定交割库所在市场价格3650-3830，全国28个市场3480-4010，全国市场综合价3746，较上一个交易日涨12元。

工信部部长李毅中昨日在全国工业和信息化工作会议上表示,2010年将配合有关部门进一步规范铁矿石进口秩序。同时,还要将钢铁、电解铝、水泥、焦炭等行业2010年度淘汰目标分解落实到各地,并进一步提高钢铁产业在能耗、环保、资源综合利用等方面的准入门槛。

国际钢铁协会21日称，11月份全球粗钢产量较08年同期增加24%，连续第三个月实现增长；全球11月份的粗钢产量为1.075亿吨，08年同期为8,650万吨。其中，中国的粗钢产量最大，为4,730万吨，较08年同期增加37%。

宝钢股份公司２１日表示，其公布的明年１月份产品价格总体有涨有跌有平盘，反映了不同产品的价格差异。将其钢材产品的价格调整与铁矿石谈判挂钩是不合理的。矿价与国内钢厂的钢材产品价格周期有明显差异，对铁矿石价格而言，归根结底起决定作用的还是铁矿石在全球市场的整体供需情况。全球范围钢企盈利情况不支持明年铁矿石涨价。

从走势上看，今日螺纹钢盘中多次上冲4450，但均以失败告终，短期来看4450是期价的强压力，如果4450不能有效突破，建议以逢高抛空为主。

橡胶：冲高后进入调整

迪拜世界在与债权人会面后表示，将与债权人商议，"以有序的方式"寻求债务的暂停偿付，若达成协议将获取政府的财务支持。迪拜世界在声明中称："只要能成功实现债务的暂停偿付，迪拜世界确信迪拜政府将提供财务支持，保证营运资金和和利息支出，确保关键项目的继续。沪胶1003合约今日低开震荡，报收22965下跌250点或1.08%，增仓4512手。

据上海12月22日消息，中国海关周二公布的数据显示，中国11月共计进口120641吨天然橡胶，较去年同期减少2.9%。11月进口量较10月的101721吨增加19%。数据显示，今年前11个月，天然橡胶进口总计153万吨，较去年同期减少2.8%。

泰国USS3橡胶现货价格周一微幅下跌，至每公斤85.10-85.69泰铢，18日报85.54-85.84泰铢，因周末过后供应增加。在泰国三个中心市场的总供应量为245吨，18日为160.5吨。Hat Yai中心市场供应量为27吨，Surat Thani市场为103吨，Chandee市场为115吨。

亚洲现货橡胶价格周一微幅上涨，买家依然退场观望。一新加坡的出口商表示，目前正值年末，买家保持谨慎，且不急于在当前的高价位处采购。泰国一家橡胶制造公司的执行长称，售给中国买家的泰国轮胎级标准胶STR20的价格为每吨2,950美元，CIF基准，2月装船。1月/2月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤292美分，前一交易日(18日)报每公斤291美分。1月/2月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤290美分，前一交易日报每公斤289美分。1月/2月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤280-282美分，前一日市场逢假日休市。

进入年末以后，海外现货市场买家保持谨慎，不急于高价采购。而周末过后，泰国三大中心市场的总供应量为245吨，供应出现明显增长。沪胶短期快速上冲后，存在调整要求。

燃料油：短期调整，中期看涨

今日沪油低开低走，主力合约FU1003成交量继续萎缩至15万手以下，沪油进入短期盘整状态。但随着原油反弹，沪油中期依然看涨，市场等待新利好消息刺激。现货市场今日继续持稳，但资源紧张现状仍没有结束，市场上个别贸易商开始积极寻找调油资源。因短期内燃料油被完全替代可能性不大，市场看好明年市场。

原油期货周一走低，美元走强使得油价回吐了在寒冷气候以及地缘政治担忧刺激下取得的涨幅。纽约商交所一月合约跌至每桶72.47美元，跌幅1.2%。ICE期货交易所布伦特原油期货合约收盘报每桶72.99美元，跌幅1%。

鉴于本周交易时间因假日而减少，市场成交量较低，这也加剧了市场波动。地缘政治担忧一度也给油价带来支撑，市场仍在关注两伊局势。据法新社报导，伊朗军队撤出了在两伊边界争议地区所占领的一口未开发油井，不过周一伊朗军队仍停留在伊拉克境内。市场周二的焦点将转向欧佩克在安哥拉罗安达召开的会议。此次会议将讨论产量水平问题，普遍预计欧佩克可能会维持产量配额不变。

欧佩克轮值主席、安哥拉石油部长塞洛斯12月22日对安哥拉国家电台Radio Nacionale de Angola称，欧佩克对于目前的油价感到满意，并且将维持产出水平。他表示，目前欧佩克对油价感到满意。阿尔及利亚、科威特、利比亚和卡塔尔官员已经表示希望OPEC维持目前配额。伊朗和尼日利亚也暗示他们不认为此次会议会有任何变化。

PTA：增仓下行，跌势开始加大

昨日, 1月WTI到期跌0.89至72.47，布兰特跌0.76至72.99美元/桶;石脑油涨12美元至699-709美元/吨CFR日本;异构级MX平稳在898-899美元/吨FOB韩国;PX：亚洲跌7美元至1099-1100美元/吨FOB韩国；欧洲跌5美元至1032-1036美元/吨FOB鹿特丹；美国跌2美元至1058-1063美元/吨FOB美国海湾。

受股市及期货跌势影响，PTA市场气氛冷清，价格呈现小幅向下走势，内盘个别出货意向至7700元/吨左右，主流商谈在7600-7650元/吨，外盘方面，商谈大致在920-925美元/吨，个别买家试探性还盘至910-915美元/吨，接货意向清淡。

MEG市场气氛尚可，但受PTA跌势影响，价格略显混乱，内盘个别出货意向在7300-7350元/吨，主流商谈在7200-7250元/吨水平，外盘方面，听闻个别成交在870-875美元/吨，及个别看淡工厂意向价格在860美元/吨左右。

聚酯方面：江浙地区涤纶长丝报价整体趋稳，实际优惠促销，成交重心多有下调，产销一般，多数工厂为6-8成，部分较低为4-5成，下游市场整体观望，局部地区制造开机率逐渐走低。

今日PTA期价弱势震荡下行,盘中持仓量连续上升,空头打压明显,尾盘多头减仓再度下行,整体成交量较昨日略有上升；受期货跌势影响，PTA现货面整体依然显弱，因下游求继续减淡，聚酯市场价格亦同步走弱，产销略前几日略有所回升，因临近月底，部分企业开票需求增加；从目前整体基本面考虑，近期PTA开工负荷增加，因前期停车装置陆续恢复生产，总开工率保持在95%，而下游聚酯工厂开工则出现下滑，或将拖累PTA期价继续下行；从K线上看，今日期价突破近期低点破位下行，整体K线形态依然保持偏空状态，操作上，建议以空头思路为主。

LLDPE：前期获利缓慢回吐

LLDPE今日大幅低开后维持低位震荡，成交量较昨日萎缩，多头主力从显著占优到目前多空力量基本均衡。在石化没有举动下，本轮上涨将缓慢回吐。今日LLDPE开于11860元/吨，收于11865元/吨，最高11940元/吨，最低11750元/吨。空单持有。

今日LLDPE市场成交情况依然较为疲软，贸易商观望石化政策居多，价格坚持昨日水平。下游采购意向不高，询盘和成交都很稀少，但石化仍坚持挺价策略，市场再度形成僵局。华北PE市场今日成交延续昨日低迷态势，维持低位运行，下游/中间商接盘意向较低。LLDPE价格基本与昨日持平，但是部分地区价格略有松动，价格在11200-11300元/吨。华东PE市场成交完全处在僵持的阶段，各品种都受到石化方面的价格支撑，但需求完全陷于低迷状态，成交分外艰难。LLDPE主流报价最高仍在11700元/吨，担进口料则不乏11150-11200元/吨价位报出。华南PE市场今日整体成交较为一般，LLDPE报价平稳，成交未有放量，价格维持在11200-11300元/吨。

周一亚洲乙烯收盘1151-1156美元/吨CFR东北亚和1226-1231美元/吨CFR东南亚（涨2.5美元/吨）。周一东南亚乙烯继续小幅上行，自新加坡乙二醇装置建成以来，东南亚地区乙烯需求较为旺盛，当地的乙烯已不能满足该需求，而中东供应又较为紧张，市场价格持续上行。东北亚方面，乙烯价格居高下，终端用户利润减少，部分下游装置减停产。装置方面，菲律宾JG将于1月份开建其拖迟已久的裂解装置，该裂解装置乙烯产能为32万吨/年，丙烯产能为19万吨/年。该公司原有一套20万吨/年的LDPE/HDPE装置和一套18万吨/年的聚丙烯装置。新的裂解装置建成后，该公司可不需从市场采购乙烯。

豆类：连豆独秀，豆油暗淡

周一美豆延续跌势，01合约下破1000美分，收至近一个月新低附近，除美元强劲及原油疲弱拖累因素外，假日临近市场缺乏流动性也使得未来交投谨慎。（临近圣诞CBOT交易时间缩短，周四将提前至东部时间下午1点钟关闭，周五逢圣诞休市一天，提请各投资者注意）今日国内豆类低开，盘中连豆异军突起，快速增量拉高期价，但尾盘上涨动力衰竭引领豆类品种回落。

国外方面，12月22日美国2010年2月交货的大豆到中国港口的成本为3,743元/吨，。南美2010年5月交货的大豆到中国港口的成本为3,678元/吨。南美方面，目前阿根廷农户已经完成了大豆播种工作，距离大豆进入关键生长期还有四周的时间。另有消息称大豆锈病真菌目前正在阿根廷主要大豆种植带传播，该真菌可能导致阿根廷头号大豆产区的大豆单产减少高达15%。此消息真伪有待市场各方考证，但需要警惕的是，此时美盘消息面的匮乏，是否会炒作类似题材以支撑美豆价格，需要投资者拭目以待。另外我们还需关注的是美国USDA1月的供需报告，因为该报告基本对供需及产量数据将作出较为准确的预估。

国内方面，12月22日黑龙江地区油厂大豆收购价格基本稳定，农民惜售观望心理依旧，市场购消平淡。哈尔滨油厂新豆收购价3,780--3,790元/吨；集贤油厂大豆收购价3,740---3,760元/吨；齐齐哈尔甘南油厂大豆收购价3,780元/吨，均较21日持平。另外，21日成都市粮食局投放了一批市级储备菜油，这是该市首次向市场投放食用油，并且计划从21日开始到明年春节后，还将视市场需求情况确定投放量陆续投放，保障市场食用油充足供应和价格稳定，可将，政府调控市场价格波动的功能已开始生效。
操作上看，连豆1009合约期价仍在均线区间波动，向下考验30日线支撑力度，故建议依托盘面均线系统，维持日内波段操作思路。

玉米：小幅回调

良港口平舱价格受到产区成本推动同步上扬，目前港内主流平舱价格在1800-1820元/吨，但市场反应，1800的价格很难买到好粮。

连玉米延续延续昨日调整走势，小幅低开后，于窄幅区间内呈振荡整理走势。成交量小幅回升，持仓继续减少。盘面上看，周边商品的大幅下挫令玉米期价短期受压，但在玉米现货坚挺的支撑下，以及国家收储，农民惜售，运输紧张等因素的影响下，玉米下跌空间受限，近期将维持高位震荡格局市。

国际方面, 周一CBOT玉米期货市场温和收高，主要受套利交易支撑。周边市场美元走强及原油期价疲软对玉米影响利空，但即便是在小麦和大豆双双走跌的情况之下玉米期价也依然保持坚挺。交易商认为，这主要和买玉米、卖小麦和大豆的套利交易有关。场内交易商表示，玉米/大豆出现套利部分原因是受技术面影响，但也不乏基本面的考量。一些交易商和分析师已经着眼于2010年种植季了，玉米需要保持一定的价格水平来吸引明年更多种植面积。随着圣诞和新年假期的临近，到年底之前玉米市场都将维持区间震荡模式。

国内方面，国内玉米现货市场价格稳定为主，局部地区供需状况影响下窄幅涨跌。目前市场缺乏新消息指引。由于国家暂停产区临时储备玉米拍卖以及受到农民惜售因素的影响，目前国内产销区玉米供应量增长缓慢，这也给予玉米期现货价格有力支撑。
总体看，玉米中长期仍然看多，短期调整主要是跟随周边市场走势，等待调整企稳后仍可逢低买入，建议多单可继续持有。

白糖：高位窄幅振荡

今日郑州白糖小幅低开，早盘先行冲高，不久即回落，午后维持盘整，全天收于十字星，成交量和持仓量双双锐减，多空双方观望情绪明显，多头需谨慎，主力1009合约收于5379,跌20点。

由于糖价创28年新高后无力继续上攻，在投资者根据技术指标提示而卖出的压力下，本周一ICE糖市近期合约糖价暴跌逾半美分/磅，远期合约糖价则稍稍上涨。当日1003期约糖价暴跌72个点，收于25.62美分/磅；1005期约糖价同时大幅下跌42个点，以24.20美分/磅报收。据场内交易商说，虽然最近几个交易日期糖价格在本制糖年全球食糖供给继续偏紧的推动下强劲上涨，但因投资者对年底前糖价创新高做出卖出反应，本周一1003期约糖价的跌幅一度达到2.8%。由于年底投机基金可能会调整其投资组合，分析人士认为12月31日前糖市的走势不可避免地将受到影响。芝加哥Steel Vine投资公司的创始人兼首席投资运营官斯宾塞-巴顿表示，基于投资者边进行平仓的同时还有可能边建仓，估计未来一段时间糖市的走势很难稳定下来，糖价忽涨忽跌在所难免。受全球第二大产糖国--印度食糖产量达不到预期目标以及潮湿天气冲击了全球第一大产糖国--巴西的甘蔗生产的影响，日前国际期糖价格曾创下28年新高。尽管未来数周糖市的走势会很艰难，而且那些根据图形走势进行买卖的投机基金有可能会把其上周买进的额外合约卖出，但中期内糖市仍将得到有力的支撑。来自美国芝加哥NewEdge公司的技术分析师维罗尼克-拉辛斯基认为，从目前的走势看，1003期约糖价有可能会滑向24.88-25.28美分/磅的支撑区域，如果在该区域的底部获得有效支撑的话，糖价或将再次掉头向上，不过，一旦1003期约的收盘价跌破23.90美分/磅的话，1003期约糖价有可能滑向23.20-23.30美分/磅一线，进而滑向22.00美分/磅。斯宾塞-巴顿同时指出，目前亚洲市场上食糖供给量增加也对期糖价格的上涨起到了抑制作用。由于最近印度港口堵塞，加上糖价过高，来自印度的新的现货需求已受到抑制。

操作策略：多单持有。

早籼稻：低开低走 持续回落

今日早籼稻小幅低开，盘中一路振荡下行，无明显回调，全天收于大阴线，成交量稍有下滑，主力1005合约收于2110,跌10点。

近日，黑龙江东部农场水稻购销形势有所转变，前期疯狂的涨价行为表现暂稳，且部分农场水稻收购价格已有所下滑，企业谨慎观望。

据市场监测，大兴农场水稻收购价格1.20元/斤，出米率71%，较本月上旬上涨0.05元/斤，农户惜售依然持续；绥滨农场水稻收购价格有所下跌，现行收购价格1.05元/斤，出米率62%-65%，近日下跌了0.05-0.06元/斤，农民惜售与企业停收并存；勤得利农场周末水稻报价暂停，市场收购主体多转为观望；江滨农场水稻收购价格1.10-1.15元/斤，价格稳中略有走弱；290农场水稻收购价格1.05-1.10元/斤之间，出米率64%，农户惜售；云山农场水稻周末少量成交，农户和收购企业双方呈观望态度。

从东部水稻产区市场收购形势来看，该地区水稻购销特点主要表现为三个方面：一是农户惜售加剧。因水稻价格持续走强，农户卖跌不卖涨心理显现。二是企业入市态度。从新粮上市初期，市场收购主体一直表现积极活跃，并在政策收储没有开始之前社会收购主体就已纷纷入市，从而带动也稻价高位趋涨，不过，近期由于稻价过高，企业谨慎心理显现，受此影响，稻价稳中局部略有下滑。三是政策影响因素。运补政策是近两年来东北粳稻震荡走高的重要利好支撑，今年当国家公布运补继续实施后，东北粳稻米价格随即再次趋升。不过，目前，因市场传言国家将开始投放中央储备稻谷来保障国内粳稻供应，抑制价格过快上涨，这对市场影响很大，也是市场各类主体转向谨慎的重要原因。

操作策略： 多单持有。

强麦：窄幅波动整理

今日强麦市场表现疲弱，呈现窄幅波动走势。主力合约1009早盘开于2272，交投清淡。尾盘震荡下挫，最低至2268。成交量与昨日基本持平，仅3300手，减仓112手。短期料仍将在阶段性高位反复震荡。

现货价格保持高位，各地基本与昨日持平。据市场监测，河南金粒麦业有限公司09年延津产2级白小麦收出库价2020元/吨，比昨日上扬20元/吨，08年延津产西农979出库价2100元/吨，比昨日下降20元/吨，09年延津产郑麦366收购价2120元/吨，09年延津产高优503收购价2200元/吨，09年延津产藁9415收购价2200元/吨，与昨日持平。郑州批发企业09年3级白小麦火车板价1950元/吨，高优503火车板价2060元/吨，豫麦34火车板价2030元/吨，与昨日持平。河北省粮油批发交易中心09年石家庄产2级白小麦入库价2150元/吨，3级白小麦收购价格2120元/吨，08年藁9415收购价格2160元/吨，与昨日持平。

2009年，在北京、河北、山西、内蒙古、江苏、安徽、山东、河南、四川、贵州、云南、陕西、甘肃、青海、宁夏等15个省（区、市）征集样品588份，其中，冬小麦559份，品种144个；春小麦29份，品种10个。与上年相比，样品总量减少，样品来源省（区、市）数增加。从检测结果看，2009年容重一等品小麦比例首次达到70%。

美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周一下跌，因美元走坚、全球库存充足且出口市场对美国供应的需求放缓。贸易部称，埃及正在研究与俄罗斯签订长期小麦进口协议的可能性。欧洲交易商称，土耳其在标售中已售出10万吨白皮制粉小麦、5万吨红皮制粉小麦以及5万吨硬质小麦。中国冬小麦播种面积为2,250万公顷,较上一年度增加18.7万公顷。

 

 

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