9月初在经历台风 “狮子山”袭击之后，伴随多地降水持续，主产区气温也逐渐降低，东北地区夏秋转变迅速，玉米市场也倍感“凉意”，尤其是华北玉米价格率先冲高回落。一方面目前江苏、安徽新季玉米已经开始零星上市，辽宁潮粮开始少量集港，新疆玉米收获并开始零星对南方销区报价，山东等部分华北玉米少量供应市场弥补阶段性缺口，玉米市场高位运行大势已去；另一方面政策性粮源投放再次加码，前期有关临储2000万吨玉米投放市场消息落实，今日2014年粮源开始拍卖，一定程度上再次增加市场供给压力。而除了中储粮进一步投放政策性粮源以外，近期有关东北深加工企业有望获得新产玉米收购补贴的传闻再起，虽然截止目前消息并未得到确认，但从本周玉米淀粉期货价格表现来看，无疑是利空的。具体情况分析如下：

东北产区将进入新粮“开秤季”

进入9月份，东北部分深加工企业收购新粮陆续开秤，9月5日辽宁某淀粉厂开收14%水分新粮收购1700元/吨，黑山等地早熟品种也开始收割。随着时间的推移，黑龙江和吉林部分地区早熟玉米也将陆续上市，东北产区也将逐渐进入新粮“开秤季”。据了解，目前贸易商购销以临储拍卖及轮换玉米出库为主，企业用粮多自行拍卖或采购政策粮，厂门报价维持稳定，到货基本无量。玉米生长方面，8月30日前后开始一轮降水令黑龙江东部和南部、吉林大部、辽宁北部、内蒙古东南部等地的累积降水量较常年同期偏多1-2倍，东北新玉米整体进入蜡熟期，降水对弥补干旱减损的单产有限。

华北玉米价格再次“冲高”回落

据了解，9月伊始华北深加工企业玉米收购价再次“冲高”回落，截止9月6日，山东潍坊深加工企业14.5%水分玉米进厂价1910-1970元/吨，多家企业下调10-20元/吨；河北石家庄1820元/吨，较上周末下跌10元/吨；河南鹤壁1860元/吨，与上周末基本持平，分析促使其价格回落的原因：一是华北、黄淮地区春玉米上市量增加，企业厂门上量放大；二是近半个月以来的临储和定向拍卖玉米陆续到货，补充企业库存；三是夏玉米上市时间越发临近，企业采购心态谨慎；四是2014年产临储玉米有助于补充市场粮源。

政策性粮源市场投放加码

上周有关临储2000万吨玉米投放市场消息落实，今日（9月7日）首次拍卖100万吨，粮源生产年份为2014年，从省份安排来看主要集中在关内：天津2万吨、河北5万吨、江苏15万吨、安徽10万吨、福建6万吨、江西5万吨、山东20万吨、湖北2万吨、湖南10万吨、广东10万吨、广西6万吨、海南4万吨、四川5万吨，不过与此前超期储存玉米和分贷分还玉米拍卖情况不同的是，此次2014年临储玉米拍卖是通过中储粮下属系统，需要成为其会员才能参与拍卖，与此前定向销售和分贷分还玉米竞价销售的要求略有不同，要求中储粮网法人会员才能参与。虽然拍卖之前传闻关内玉米拍卖底价仅1600元/吨，比目前关内玉米1800-1900元/吨定价水平略低，也低于东北分贷分还玉米成交后运至关内的费用，但鉴于目前华北新季玉米已经少批量上市，在新粮上市压力下市场普遍对于此次玉米拍卖前景不看好。

东北深加工企业获补贴传闻再起

除了中储粮进一步投放政策性粮源以外，近期有关东北深加工企业有望获得新产玉米收购补贴的传闻再起：企业具体资质标准由各省区确定，奖励实施期限为2016年11月1日至2017年3月31日，为避免对市场化贸易及饲料企业不公平竞争，玉米不得参与流通，此外，中央财政补贴拟为地方财政的1/3，并按最高不超过130元/吨掌握，虽然此消息并未得到确认，但从本周玉米淀粉期货价格表现来看，无疑是利空的。从技术图形来看，近期连盘CS1701合约期价破位下跌，价在线下并呈现空头排列态势，走势较弱。从比价关系来看，目前连盘玉米淀粉/玉米比价基本维持在1.2-1.3合理范围之内，因此淀粉市场可谓缺乏支撑。对于现货市场而言，目前深加工产品下游走货一般，需求疲态以及近期华北深加工企业玉米收购价格回调，双向压制淀粉等产品报价，且进入9月份深加工开机率或有明显上升，再度令后期产品供应增压，尽管玉米深加工出口退税以及传闻新一轮的加工补贴或使当前仍处亏损区间企业运营好转，但在新季玉米集中上量之前，购销两淡且产品报价相对坚挺僵局难破。

台风 “狮子山”后续影响引关注

据有关部门调查了解，今年黑龙江中西部地区前期受旱灾影响严重，影响面积达10%-15%，东部地区受台风影响，倒伏面积预计达到20%左右，后期的降雨对旱灾的缓解程度不大，台风对玉米倒伏面积的影响具体跟玉米的种植密度、玉米的品种以及种植地块都有关系。受倒伏的影响，黑龙江地区玉米的容重较去年降低，霉变会增加，同样会增加农民的收割难度，种植收益会减少，有机构预计今年黑龙江玉米的产量整体减产10%-15%，单产较去年降低12.5%左右。吉林地区受台风影响较小，局部地区出现轻微倒伏，且面积不大，另外灌浆期已过，本轮降雨对玉米生长影响有限，难以对前期干旱起到缓解作用，总体来讲，预计本年度吉林地区玉米将同样轻微减产，减幅在5%以内。因辽宁本轮受台风影响不大，虽有倒伏但多为轻微倒伏，故而对产量影响有限，另外前期干旱有所影响，但主要为北部局部，从去年来看，辽宁干旱也较严重，预估辽宁本年度较去年轻微减产2%-3%。内蒙古地区整体受台风影响力度也有限，整体来讲对产量影响不明显。

新玉米上市价格存多种猜测

目前市场对农民售粮意愿、新产玉米上市价格存在多种猜测，有机构预计由于补贴额度较大，农民出售新产玉米的积极性将提高，价格预期也将下滑，心理价位在1400—1450元/吨，同时不排除新产玉米上市价格最低下行至1350元/吨的可能。同时也有机构认为，库存陈玉米质量较差，不符合需求标准，当前高品质玉米供应偏紧，在新产玉米上市后价格并不会持续下滑，需求企业的补库将提振玉米价格，其在低开后将逐渐走高。玉米新政的实施目前还无法预知效果，但就大豆、棉花和油菜籽等三个率先取消了临储收购政策的品种近两年的市场表现来看，价格明显下跌、种植面积明显减少、国家收储大幅收缩这些表现都较为突出，这些为玉米市场未来一段时间的走势提供了重要的参考意义。

展望后市，目前新季早熟玉米已经少量上市，随着时间的推移，在新季玉米供应源源不断的情况下，临储玉米此时投放量加码，东北玉米深加工企业有望获得补贴等纷至沓来对于玉米、玉米淀粉市场而言无疑是雪上加霜，而且在期货市场率先表现。虽然目前南北港口和南方部分销区的玉米价格继续因为缺粮而表现坚挺、甚至上扬，但随着9月中下旬国内第一批新玉米上市高峰来临，当前期货市场的表现很快会在现货市场上应验，届时玉米市场价格才真显“凉意”，同时东北地区整个9月上旬都将继续“湿凉”模式，后期新季玉米陆续进入完熟期，而除大风倒伏外又一重要气象影响早霜冻仍令玉米产量存潜在危机。此外，今日开启100万吨2014年产粮源投放，市场预计此轮投放月内每周连续的可能性较大，仍值得关注。