近期大盘呈现振荡偏多的格局，但是板块轮动较快。周二IC引领反弹，但是周三IC显现疲态，IH则表现坚挺。截至收盘，沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为-0.05%、0.18%和0.02%，对应期指当月合约涨跌幅分别为0.04%、0.18%和-0.26%。期指贴水略有分化，对应当月合约贴水分别为10.6点、2.6点和65.3点。IF贴水小幅收敛，IC贴水有所扩大，IH贴水几乎持平，说明短线IC分歧还是较大，IF和IH相对稳定。

资金层面，近期IH的投资者最为稳定。最近8个交易日，只有8月30日微幅减仓169手，其他时间几乎都是温和增仓，累计增仓1621手。IF虽然增仓天数也较多，但是本周三减仓力度较大，回吐了过去几天的增仓，最终8个交易日累计只增仓了263手。另外，IC持仓变化更大，最近出现交替增减的情况，周一大幅减仓，周二大幅增仓，但周三更是减仓1362手。中证500期指资金本周总体呈现流出状态。

净持仓层面，近期净空头寸依旧居高不下。中金所公布的数据显示，IF前20席位净空头寸为621手，仍处于近半年来较高的水平。多头优势没有因为周二的反弹而扩大，这对短期走势略显不利。另外，IH净空668手，较周二610手略有扩大。IC净空1540手，也较周二的1510手略有扩大。从三大期指品种高企的净空头寸看，短期多方还是处于被动地步。

综合分析，期指总持仓以减仓为主，尤其是IC出现大幅资金流出，说明周二IC的领涨不具有持续性。从IH持仓看，持续温和增长对大盘有稳定作用。因此，我们预计期指三品种多空分歧仍较大，但IH下方支撑较强。