此前市场期盼已久的深港通将真的来的。然而,深港通虽然开闸,但沪深股市却表现较为平淡。 在高层宣布深港通开闸之后,监管部门迅速跟进。在8月26日举行的例行新闻发布会上,证监会宣布将《沪港股票市场交易互联互通机制试点若干规定》修改为《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》并公开征求意见,将规则的覆盖范围从沪港通扩展至深港通。当天晚上,深交所推出深港通细则征求意见,并对深港通股票范围、额度限制、投资者门槛等核心问题作出明确。而最新消息显示,深港通将于今年11月中下旬正式开通。 基于深港通的预期,8月份以来,沪深股市曾迎来一波小幅反弹行情。但在高层宣布深港通开闸后,市场表现反而“平静”了。8月16日,上证指数在上摸3140点之后,便开始持续调整,最低曾探至3041点。显然,与此前市场的预期相比,市场对于深港通的开通,并没有表现出狂热的情绪,这也与当年的沪港通形成明显的差别。 2014年7月份,出于对沪港通的较高期望,A股走出一波反弹行情,并最终演变为一轮政策牛市。虽然此轮牛市并非是沪港通的“功劳”,但沪港通扮演着牛市“导火索”的角色却是不争的事实。而且,与此次深港通市场表现平淡相比,当年沪港通开通时,整个市场热情高涨,行情演绎也大为不同。 从监管部门公布出来的政策上看,沪港通与深港通并没有本质上的不同。而且,由于深市拥有主板、中小板以及创业板,客观上今后深市炒作的题材或概念更多,也更容易吸引市场资金,这从深市成交金额频频超过沪市可以诠释。但是,沪港通开通与深港通开通,对市场所产生的刺激效应却是完全不同的。 A股对深港通反应平淡,笔者以为有如下方面的原因。其一,虽然深港通与沪港通在双边额度等多方面并没有差别,但在市场对沪港通概念进行一番炒作之后,按照A股的“投资”文化与炒作习惯,是不可能再次对深港通进行深度炒作的,正如“人不可能再次踏进同一条河流”,A股的资金炒作,不会重复“昨天的故事”,每年市场的炒作题材均不相同即是证明。 其二,市场环境不同。沪港通能引爆一轮行情,与政策在背后“催化”有关,而此次深港通并没有这样的背景。而且,沪港通能引发一轮行情,与A股历经多年的调整有关。从2009年至2014年,市场经过了长达五年的调整,人心思涨,并且政策上、技术上、市场资金面上,都有利于一轮行情的启动,而目前这一切根本都不具备。 其三,上市公司的业绩差强人意。没有上市公司良好的业绩,其股价就不可能有支撑,即使被炒上去了,也只是“空中楼阁”。就目前的宏观环境而言,也不支持行情的产生,更别说是一轮牛市了。 当然,笔者以为最重要的还在于投资者对于市场没有信心。历经去年股市的暴跌,以及今年年初股市熔断机制“水土不服”导致的非理性下跌,不仅巨额资金被套在高位,更重要的是投资者信心遭遇到严重打击。从去年股灾到现在,时间跨度上只有一年的时间,整个市场远没有准备好发动一轮行情。即使是在深港通开闸的背景下同样如此。 当年,深港通的启动,其意义是不容抹杀的。至少,中国资本市场又增加了一个吸引境外投资者的窗口;至少,中国资本市场又多了一个“走出去”的通道。而且,即使是沪港通在吸引境外资金上表现难如意,深港通的开通,也将吸引一定数量的境外资金加盟A股则是无疑的。更重要的是,随着中国资本市场越来越规范,越来越具有吸引力,更多境外资金进入A股也将是可期的。 责任编辑:唐正璐 |
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