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股指暂时观望:上海中期9月8日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-09-08 16:53:10 来源:上海中期期货
品种策略分析要点

上海中期

 研发团队

股指期货

暂时观望

今日早盘3组期指开盘微跌,且走势有所分化,IFIH主力合约全天呈现窄幅震荡走势,而IC主力合约则表现较强,临近尾盘向上拉升。现货指数方面,上证指数微涨,沪深300和上证50指数几乎收平,从盘面上看,PPP概念冲高回落,建材板块和煤炭板块涨幅居前。从经济数据来看,8月以美元计价的进出口数据大幅好于预期,其中进口同比增长1.5%,为2014年10月以来首次转为正值,出口同比下滑2.8%,亦好于预期的-4%,主要由于8月美联储加息预期较高,美元走强令人民币有一定程度的贬值。从资金面来看,两市融资余额微增至9024.23亿,创今年1月以来新高,沪股通今日净流入12.6亿,显示北向资金增加,同时SHIBOR短端利率微涨,中长端利率维持低位。从技术上来看,两市场成交量萎缩,合计成交4490亿,上证指数短期受上方年线压制,后续需观察上证指数是否能有效突破年线压力位,建议暂时观望。

宏观金融
研发团队

国债期货

暂且观望

今日期债主力震荡走高,午后拉升明显,站上5日均线后强势上攻10日均线。资金面上,SHIBOR短端继续上涨,质押回购利率全线上涨为主,央行公开市场进行600亿元7天期和200亿元14天期逆回购,当日净回笼200亿元,虽然昨日超额进行中期借贷便利操作,但缩短放长,短期限资金仍不容乐观。经济面上,今日公布的进口同比为1.5%,2014年12月以来首次转正,出口同比为-2.8%,降幅收窄,进出口双双好于预期及前值,不过对期债压制有限,期价小幅下跌后进入窄幅盘整,午后增仓上行,关注明日CPI及PPI数据情况。操作上,建议暂且观望。

贵金属

暂时观望

黄金价格整体呈现冲高回落走势,盘中一度刷新近三周高位,但因受获利回吐以及晚间美指反弹影响,金价持续承压回落,抹掉日内涨幅并录得下跌。美联储官员以及美国经济数据近期在不断改变市场的加息预期,在近期美国经济数据疲软的情况下,美国旧金山联储主席威廉姆斯再次发表鹰派言论,在为美元提供支撑的同时也打压金价。晚间欧洲央行即将公布利率决议,对欧元美元都是产生一定的影响,贵金属价格也会受到波及。资金面上,SPDR持有952.14吨,增加14.25吨,SLV持仓量减少4.9吨至11184.37吨。操作上,暂时观望。

金属
研发团队

(CU)

暂时观望

沪期铜继续窄幅震荡,现铜升水小幅回升。因湿法铜报价偏少,令进口平水铜和好铜货源虽多但报价坚挺。开盘好铜报升水80-升水90元/吨,平水铜报升水50-升水60元/吨,高性价比平水铜报升水70元/吨。成交集中在贸易商间,活跃度呈现出先强后淡。临近午盘,好铜报价涨至升水100元/吨,但市场表现犹豫,有价无市。G20会议结束后,又临近中秋小长假,下游虽逐步入市,但尚未见规模化买盘,故持货商对下游备货持续产生预期,进而令升水坚挺。操作上,暂时观望。

螺纹钢(RB)

观望为宜

今日现货市场建筑钢材报价小幅下跌,由于昨日成交创近几个月的新低,而且钢坯价格继续回落40元/吨的影响,今日市场早盘报价下调20元/吨,市场暗降成交现象较为普遍,盘中二类资源价格维持在2400元/吨左右。尽管价格下调力度有所加大,但终端依旧保持观望心态,市场交投氛围清淡,整体难改弱势格局。今日螺纹钢主力1701合约震荡回落,整体延续偏弱表现,期价重心继续小幅下移,预计短期或仍有回落风险,观望为宜。

热卷(HC)

观望为宜

今日上海热卷现货市场报价小幅下跌,市场成交整体表现较为一般,市场观望情绪有所加重,成交清淡。不过由于库存水平压力不大的情况下,市场大幅抛售的可能性较低,预计短期或维持盘整可能。今日热卷主力1701合约小幅反弹,期价整体表现维稳,下方受到60日均线附近支撑,关注持续反弹动力,观望为宜。

(AL)

多单谨慎持有

上海成交集中12590-12600元/吨,对当月升水110-130元/吨,无成交集中12590-12600元/吨,杭州报价集中12630-12640元/吨。今日上海持货商出货较少,成交活跃度稍弱于无地区,无锡地区下游拿货较为积极,市场成交尚可,杭州当地持货商出货积极,下游保持按需采购,成交一般。今日华东地区整体成交较昨日明显好转。期货方面,沪期铝基本运行于12000元/吨整数关口附近,多空博弈加剧,趋势性方向暂未显现,操作上建议多单谨慎持有。

(ZN)

暂时观望

沪期锌维持震荡局面,重心下移,现货升水较昨日扩大10元/吨;炼厂正常报价;贸易商积极出货,成交一般,以长单交付为;下游按需采购消费一般,整体仍保持观望态势;市场整体成交平平。盘面低位震荡,下方10日均线支撑,减仓趋势渐缓,操作上,暂时观望。

(NI)

多单谨慎持有

今日金川镍现货较无锡主力合约1610平水成交,俄镍现货较无锡主力合约1610贴水350元/吨成交,镍消息多空交织,市场谨慎,下游需求暂未回升,贸易商也多寻求低价货源,市场成交偏弱,主流成交区间为79150-79600元/吨。期货方面,沪期镍上行乏力,主要是多头尚未集中入场,而空头信心不足,使得期价呈现宽幅震荡格局,但整体呈多头排列,关注布林通道中轨的压制,操作上建议多单谨慎持有。

铁矿石(I)

观望为宜

今日进口矿市场表现冷清,钢厂询盘较少,观望情绪较浓,后期到港量将继续增加,预计港口库存将有回涨的趋势。国产矿市场成交一般,内矿价格平稳。今日铁矿石主力1701合约维持弱势震荡表现,但上方60日均线附近依然承压,关注下方400一线附近支撑,观望为宜。

天胶(RU)

短多继续持有

今日天胶主力1701合约继续冲高,日内期价延续涨势。现货市场主力报价普涨,市场交投尚可。基本面来看,目前天胶供需处于阶段性紧平衡状态,这为期价的上涨提供动能,加之技术上期价站上布林中轨,料短期期价或延续强势,短多继续持有。

能化
研发团队

沥青(BU)

暂时观望

今日沥青低开后震荡运行,临近尾盘回升。目前12合约维持底部震荡,上行乏力。近期外盘原油高位回调,拖累沥青期价。华南、山东等地部分炼厂沥青价格有所下调。山东及周边地区降雨频繁影响需求;华东地区G20峰会影响,部分炼厂出货下滑,加之社会库存居高不下,贸易商采购积极性较低。近期国内市场需求整体不旺,部分地区沥青资源过剩加剧,且库存消耗缓慢,炼厂价格面临一定的调整压力。只有厂库方面维持低位。虽然供应压力及较弱需求,但考虑原油波动较大,建议暂时观望。

塑料(L)

放量上扬,短期期价强势运行

今日连塑料主力1701合约增仓放量上扬,日内期价强势运行。现货市场主力报价走高50元/吨,华东和华南部分高压小涨100-150元/吨,部分石化上调出厂价,商家随行小幅跟涨,但下游抵触高价原料,导致出货不畅,原料价格涨幅受限。目前石化库存逐渐回落,加之技术上期价站上均线系统支撑,料短期期价或延续偏强运行,偏多思路为宜。

聚丙烯(PP)

谨慎观望

今日聚丙烯主力1701合约小幅冲高回落,期价上行动能远不及连塑料。现货市场主流报价维稳为主,下游工厂适度采购,实盘青睐低价货源为主,成交增长乏力。目前下游需求整体欠佳,加之技术上20日均线存在一定阻力,建议暂谨慎观望为宜。

PTA(TA)

5-1反套持有

今日TA盘中大幅上涨,上方挑战均线压力。随G20闭幕,PTA工厂及下游聚酯工厂消息扰动盘面。受原油提振及逸盛停产计划影响,近期TA偏强运行。虽然ACP定价未达成统一,但下跌空间有限。成本方面,近期原油重回45上方,成本上获得支撑,但波动较大 。基本面上看,目前PTA现货价格趋弱,开工率稳定,虽然当前利润恢复,但后续检修工厂料将增加。PX价格较为坚挺,提振PTA现货,整体供需维持当前供需格局,处于紧平衡状态。库存方面,目前库存逐步释放,但G20期间聚酯开工情况 远不及预期,需求未能提振。现货方面PTA报价稳定,亦有成交跟随。操作上,建议5-1反套持有,激进者多单进场。

焦炭(J)

暂且观望

焦炭主力1701合约今日震荡盘整,现货市场保持稳中有涨,钢厂库存偏低,补库积极性较高,但在焦化利润的驱动下,焦化企业目前生产积极性较高,后期供应压力将会逐渐上升,加上G20峰会结束后钢材供应恢复将侵蚀吨钢利润,带动钢厂对焦炭的打压力度,因此我们对目前焦炭价格持谨慎态度,操作上建议暂且观望。

焦煤(JM)

暂且观望

焦煤主力1701合约今日震荡盘整,现货市场方面,下游焦化企业采购积极性不低,近期现货涨幅较大,因此带动期货价格稳中偏强,后期焦煤价格可能维持平稳,操作上建议投资者暂且观望。

动力煤(TC)

多单谨慎持有

动力煤主力1701合约今日增仓反弹,现货市场方面,价格保持涨势难挡,日耗继续维持相对高位,港口库存较低,近月合约更多受到朝鲜煤交割货源的影响,与现货实际情况偏离较大,我们预期9、10月份价格可能会出现一定的平稳,但在10月大秦铁路检修以及11月份开始的冬储行情带动下,如果届时港口库存仍能维持低位,那现货价格有望继续攀升,因此操作上我们建议多单谨慎持有。

甲醇(ME)

暂且观望

近期国内甲醇市场整体表现欠佳,多地重心下移,然部分地区低端出货尚可,如西北地区周内出货尚可,后续部分装置计划停车检修;华东港口低端出货减少,部分浙江地区下游有采购意向,预计G20会议后或有提货可能,上述片区后续有望企稳反弹;而诸如华北、华中等地周内交投平淡,下游需求虽有一定恢复,然整体恢复程度一般,短期或延续弱势可能。重点关注港口G20会议后下游补货情况。今日甲醇期价探底回升,增仓反弹,鉴于商品市场涨势暂缓,短线期醇上方空间有限,操作上建议暂且观望。

玻璃(FG)

暂且观望

在经历了8月份市场价格的大幅度上涨之后,近期价格上涨势头有所趋缓,但涨价范围和区域有所增加。前期上涨幅度比较快的华南和华中地区生产企业产销较好,对其他地区价格有一定的支撑作用。虽然沙河地区出现了一定幅度的波动,对整体市场价格影响不大,近期沙河地区市场信心已经恢复到正常的水平。随着北方地区天气逐渐凉爽,房地产对玻璃的需求量将逐渐增加,有利于消耗之前贸易商的囤货,从而稳定市场价格。预计后期现货需求量将有所增加,但价格涨幅趋缓。今日玻璃期价重心继续下移,操作上建议暂且观望。

胶板(BB)

观望为宜

胶板期货主力合约今日无成交。技术上看,近期期价呈现震荡盘整格局,重心小幅下移,整体受5周均线压制明显,预计短线期价仍将维 持弱势震荡格局,操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

暂且观望

纤板期货主力合约今日无成交。技术上看,期价跌破55元/张一线支撑后,期价重心上行乏力,均线系统呈现空头排列,且MACD指标走势 偏弱,操作上建议谨慎观望。

白糖(SR)

观望

今日白糖期价震荡整理,近期有望回补前期跳空缺口。市场方面,柳州中间报价5970元/ 吨,较上一交易日持平,成交一般。市场方面,8月广东糖销量8.88万吨,同比增加4.45万吨,而 云南销量是14.48万吨,处于预期值的低点,广西销糖61万吨,同 比下降18.3万吨,符合预期。而从外围环境仍不乐观,巴西糖刷 新记录高位,主要是甘蔗产量提升以及压榨向制糖倾斜的结果,7 月巴西出口原糖245万吨,同比增加25%。ICE原糖预计很难站稳20 美分/磅,而且考虑到9月仓单的持续压力,建议暂时观望。

产品
研发团队

玉米玉米淀粉

空单继续持有

今日连玉米期价震荡整理,上方5日均线压制明显。国内方面,本周抛储有所变化,超期和蓆茓囤储存本周计划121.14万吨,但增加了100万吨的2014年玉米抛储,再加上分贷分还600万吨,本周抛储量约为821万吨,本周国家计划销售超期和蓆茓囤储存玉米全部流拍,2014年玉米成交80万吨,主要是应对新粮大量入市之前供需缺口。目前部分华北玉米集中上市,开秤价偏 高,下游企业采购意愿不强,若当农户集中卖粮出现,现货价格 有望进一步下滑,利于9月基差修复,同时打压1月合约。操作上 ,建议空单继续持有。淀粉方面,由于新增300万吨玉米加工产能 ,合计淀粉产能200万吨,进一步凸显过剩压力,伴随着新季玉米上市节奏的加速以及春玉米的陆续补充市场,压制着现货上涨的高度,长线在新季供应压力来临之前现货市场依旧堪忧。因此, 淀粉价格维持长线偏空的判断。考虑到近期连续空单大幅介入,淀粉价格有望继续走弱,建议空单继续持有。

豆一(A)

暂时观望

今日连豆期价偏弱运行,反弹动能不足。市场方面,上周是继7月15日国储豆开始拍卖背景下,国产大豆连续下跌的首次 止跌,行情暂时大多企稳,但因目前南方食品加工企业也处于消 化库存阶段,主产区贸易商出货也趋于缓慢,交易趋于停滞,国 产大豆上涨也缺乏动力。9月份开始不同产区的新豆将开始零星上市,8月底开始湖北中熟豆已经陆续上市,9月中旬过后,东北及 内蒙一些早豆也将开始上市,届时新豆货源供应将逐步开始,预计国产大豆还处于真空期。随着食品安全意识的提升,优质大豆将受食品加工企业的推崇,决定新豆价格走势的仍为新豆质量, 今年进口豆在食品领域受监管令其消费量明显下降,国产大豆需求得到恢复。近期由于国产大豆信息量不足,且目前已经逼近前 低,建议暂时观望。

豆粕(M)

大供给尾声,强需求开始,做多榨利

北美机构调研基本上支撑了巨量新作供应的预期,市场在上周充分交易50蒲/英亩的单产预期,美豆在供应利空持续发酵下盘面正快速感受到收割压力,930-950美分/蒲的目标位已经达到。需求端,连续几周的出口数据显示美豆出口的强劲,周一的出口检验量远超预期,旧作平衡表出口项将进一步上调,这将有效缓解单产极好预期带来的利空。大需求的故事刚刚开始,至今出口数据符合强需求预期,美国在粕的生产和大豆出口上都处于主导格局。国内来看,豆粕提货速度加快,8月的表观消费量转好,中长期的需求目前仍有分歧,不过市场继续看好9,10月的现货,因9月开始到港大豆数量将有较为明显的下滑,并可能延续到11月,豆粕库存高点应该已经看到。国内对DDGS后续的政策,也将影响国内豆粕的需求,整体上我们看多压榨利润,继续短多豆粕。

豆油(Y)

棕油强势遇阻,油脂或回调

国际方面,原油价格继续上行,未来40美元/桶以下的概率在下降,这有利于长期稳定的生柴需求。国内方面,随着压榨量的放大,国内豆油库存的回升已较为确定,8月中旬豆油库存已接近130万吨一线,不过这些库存量也并不太高,因为国储将在下半年仍要进行一定豆油的补库工作。国内菜油抛储力度较大继续压制油脂整体价格预期,菜油现货走货极不通畅,但供需面最坏的情景我们应该已经看到了。油脂的大格局是外强内弱,操作上,豆棕仍在缩小,印尼8月产量的恢复不及预期。单边上,豆油长期看仍偏熊转牛的格局,不过短期库存偏高,加之近期印尼CNF棕油价格显著回落,棕油强势受阻,油脂短期看回调。

棕榈油(P)

多单避险离场

昨日连棕期价冲高回落,期价在前高5632元/吨一线遭遇阻力。考虑到近期SGS公布的8月马来出口数据为162.1万吨,环比增加26.4%,对马盘棕榈价格形成支撑。加之,市场预期8月数据将仿 效7月,呈现因出口强劲而抵消产量上升的格局。同时,目前国内 棕榈港口库存仍处于相对低位,对现货形成支撑,表现为9月继续走高。不过,近期反弹在前高遭到一定抑制,多头离场意愿较强,建议短多避险离场。

菜籽

进入报告前等待期,买豆粕抛菜粕

1月豆菜粕比价持续低位从长周期来看在本作物年度并不合理。8月底,中加两国政府正式确定菜籽进口新规暂不实施,那么后期10月或有更多加籽进口商贸产生。从当下所能了解到的进口来看,国内菜粕进口基本可以满足到11月份的需求,因此整体从预期上看,菜籽供应将趋于宽松,同时仍要关注DDGS政策的变化,继续买豆粕抛菜粕。菜油现货走货较差,目前是油脂中最弱的品种,但价差现在已经极低,关注买菜油抛豆油的套利是否会出现进场机会,预计10-11月会有新一轮2012年菜油的抛储,但这次市场成交估计会极为谨慎,等待利空出尽后的机会。

鸡蛋(JD)

逢高沽空思路

今日鸡蛋主力期价减仓上行,主要受豆粕走强的带动。市场方面,随着蛋价登顶理性回调,养殖户顺势出货为主,市场需求缩减 ,走货速度放缓,目前生产和流通环节均无存货压力,预计蛋价 或稳中下滑。随着时间的推进,开学需求以及中秋需求都已经消 耗殆尽,从历史统计来看,蛋价年内高点出现在中秋前1-2周之间 ,预计现货高点已将在9月3日出现,后期将面临季节性性下跌风 险。而从更长时间纬度上看,明年上半年蛋鸡处于较为明显供过 于求的格局。操作上,建议继续持有鸡蛋1月空单。

棉花(CF)

暂且观望

棉花近期围绕14000元/吨震荡整理,多空双方均表现谨慎,等待新棉开秤价格指引。中旬起新棉将开始大规模采摘,本周抛储成交价逐步向新花预期收购价格靠拢,但棉农与收购企业双方的心理价位尚有差距。由于本年度棉花质量较好,市场预期开秤价格在14000元/吨上下,随着新花的大量上市,需注意收购价格高开低走风险。操作上建议暂且观望。


责任编辑:唐正璐

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