进入12月份以来，强麦期价告别了长时间的宽幅振荡行情，以久违的脉冲式上涨行情向历史高点挺进，各压力点位被轻易突破，运行态势之强劲甚为少见。值得一提的是，近期因美元上涨而回调的农产品市场并未对强麦期价构成压力，其依然保持强劲运行格局。笔者认为，在强麦期价强劲运行的背后其基本面并没有重大利多显现，此波上涨行情应归因于资金力量的推动，而强麦之所以能够得到资金的青睐主要是因为通胀预期的不断增强，强麦后市仍具备创新高的动力。

从盘面表现来看，强麦期价在经历大幅拉升过后并未出现回落，此种市场表现不同于以往。回顾强麦期价的历次暴涨行情，我们可以发现其在暴涨过后，必然出现价格的回落，即使是在概念炒作的时间段内也不例外。但反观此次上涨，我们发现在本轮上涨行情过后，尤其是盘中出现脉冲式上涨行情之后，并未涌现大量抛盘。单纯从资金的角度考虑，笔者认为此轮上涨并非投机资金所为，而是在某种力量推动下出现的必然结果。笔者认为该力量就是通胀力量的不断显现，使得强麦期价出现补涨行情。2009年的商品市场摆脱了金融危机的阴影，其在宽松货币政策的刺激下上演了一幕攀升行情。期价自年初低点展开上行，不断刷新年内高点。目前商品市场依然保持强劲运行格局的根源，就在于宽松的货币政策使得全球流动性极为充裕。在实体经济不见好转的前提下，各路资金齐聚商品市场，来分享通胀预期主导下商品价格暴涨的盛宴。然而，纵观各商品涨幅，强麦期价在国家宏观调控的指引下屈居末位，但不容否认的是农产品因硬性成本的增加，其必将成为通胀的最后推手。因此，笔者认为强麦期价在经历此轮上涨行情后，其重心的抬升已成必然，期价在经历高位振荡行情后必将持续攀升，延续此轮上涨行情。

从小麦市场自身情况看，国家临时存储进口小麦以及最低收购价小麦竞价销售仍将是市场关注的焦点。当前的拍卖仍呈现量增价稳态势，从上图我们可以看出，进入12月份后，国家最低收购价小麦竞价销售由此前的每周将近180万吨的投放量提升至每周将近200万吨，其成交率则在此前的基础上再次攀升，成交价格则基本持稳。单就这一点而言，笔者认为随着节日的临近，政府并不希望出现麦价出现普涨局面，因此加大市场投放量成为必然选择。但另一方我们也注意到，随着投放量的加大，成交率出现回升，表明市场需求仍趋于回暖，购销局面依然活跃。国家临时存储进口小麦拍卖的火爆场面，显示市场对对进口小麦需求依旧旺盛，其较低的拍卖底价必将成为许多购销企业的首选。对于麦市需求的回暖，我们从面粉价格的上涨中也可以得到验证，下图是笔者跟踪的国家公布的50个大中城市面粉价格走势，从图中来看，我们可以看到高点不断刷新，上涨态势一览无余。面粉价格的上涨，一方面使得下游加工企业采购意愿增强，推动麦价上行，但目前一些加工企业就认为双节前面粉销售旺季特征不会很明显，原因是2009年大多数时间里面粉销售未表现出明显淡旺季特征，因此，我们对于节日的期望值也不宜过高。另一方面面粉价格的不断上扬，也使得国家对麦市的宏观调控力度不断加大，防止面粉价格过度上涨，影响居民正常生活。

大中城市面粉价格走势

综上所述，笔者认为通货膨胀由预期向现实演变的过程将对强麦期价形成支撑，其市场表现为价格不断攀升，但随着价格的攀升，国家对麦市宏观调控的力度也将会不断加强，但这并不能改变强麦期价上涨的格局。因此笔者认为，强麦期价后市的涨势将会有所缓和，但攀升至历史高点的步伐并不会停止，因此逢低买入将是较好的选择。