股指：上证年线阻力较大，不宜追高

股指期货数据大回放

1、股指期货行情

9月8日，三大期指小幅低开，盘中震荡为主，IC尾盘拉升幅度较高录得小涨，IF、IH最终小跌。主力IF1609合约收3328.20 ，下跌1.60 点（0.05%），成交量为10597手，持仓量为31613手；主力IH1609合约2230.60 ，下跌2.60 点（0.12%），成交量为3656手，持仓量为12872手；主力IC1609合约收6477.20 ，上涨33.40 点（0.52%），成交量9125手，持仓20658手。IF总成交量为14035手，总成持仓量为47225手，成交持仓比为0.30 ；IH总成交量为5218手，总成持仓量为21661手，成交持仓比为0.24 ；IC总成交量为11439手，总成持仓量为33047手，成交持仓比为0.35 。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现负价差明显缩窄。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-11.36，价差与现货价格比-0.34 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-6，价差与现货价格比为-0.27 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-40.8，价差与现货价格比为-0.63%。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，主力合约以减仓为主，主力多头减仓幅度小于主力空头，表现为净多。具体看，IF1609合约前二十大多头减仓1765手，前二十大空头减仓1882手，新增多单与新增空单之差为117手；IH1609合约前二十大多头手减仓746，前二十大空头手减仓659，新增多单与新增空单之差为-87手；IC1609合约前二十大多头减仓777手，前二十大空头减仓1079手，新增多单与新增空单之差为302手。

结论及投资建议

全球股市涨跌互现，对股指影响不大；三大期指小幅低开，盘中震荡为主，IC尾盘拉升幅度较高录得小涨，IF、IH最终小跌，期现负价差明显缩窄，主力空头减仓明显；中国外贸数据远远好于预期。以美元计价，8月进口同比增1.5%，为两年来首次转正，以人民币计价，8月出口同比增5.9%，为连续6个月正增长，内需外需均有所改善；央行数据显示8月外汇储备环比降至31851.7亿美元，再创2011年12月以来新低，人民币贬值预期仍然存在；美国非农数据不及预期，最近公布的非制造业数据也令人沮丧，临近美国政治敏感期，9月份加息概率不高；周四股指维持震荡，消息面上仍集中于PPP推动加速方面，构成股指炒作题材，短期内股市无明显利空，经济、企业盈利数据回升以及9月美加息的空窗期对股指构成一定支撑，但目前上证年线阻力较大，且G20维稳区间过后，IPO有扩容风险，操作上不宜追高，套利多IH空IC策略继续持有，若IH/IC比值回落位于0.344附近仍可继续做多。