金银下修幅度增大，回升态势未走坏

【外盘、消息】隔夜，国际金银期价继续小幅滑落。COMEX金报收于1342.5，日线上5日均线被破已失去支撑意义，期价继续回试整个日均线系统支撑，短期日均线及MACD金叉开未变，但开口收敛，短线仍属回踩确认，支撑1330，压力1365；COMEX银报收于19.710，日线小阴下破5日均线，周二的大阳涨幅几乎全部回吐，但短期日均线及MACD金叉未完全失效，短线暂看回落修正，支撑19.5，压力20.3。

消息面：欧洲央行维持利率、购债规模不变，符合预期。并再次确认将维持QE至少至2017年3月份，如有必要将延长至2017年3月之后。美国9月3日当周首次申请失业救济人数25.9万，预期26.5万，前值26.3万。

【现货仓单及基金持仓】9月8日上期所黄金仓单912千克，较前一日持平，白银仓单1705417千克，较前一日增加2057千克；黄金ETF持仓950.62吨，较前一日减少0.13%；白银ETF持仓量11281.84吨，较前一日增加35.44吨。

【期货走势】昨晚内盘方面，沪金、沪银期价均低开回落。沪金日线已回踩至5日均线及7月以来的下调趋势线，关注回踩的有效性，短期日均线及MACD金叉仍然维持，回升态势未完全走坏，5日均线之下还有缺口及其他日均线支持；沪银日线已下破5日均线，虽然日均线及MACD上行未变，但短线下修幅度仍有增大可能。基本面上，近日公布的美国8月ISM制造业、非制造业指数、8月非农就业等一系列经济数据均不及预期，让市场加息预期大幅降低，推动金银期价短线由弱转强。昨晚欧央行会议维持利率和资产购买规模不变，虽然符合预期但不免让市场失望。同时，仍有美联储官员认为9月份会加息，9月加息可能并未完全排除。在9月议息会议前，市场情绪仍可能受到其他事件或言论的影响而出现反复，并对金银的走势带来影响，因此，金银期价出现反复也属正常，短线暂谨慎偏多。AU1612支撑288、286，压力293，AG1612支撑4350、4270，压力4500。

【操作策略】金中期强势未坏，短线修正，1612关注5日均线支撑，收稳则持多，反之多单减仓并将止损下移到286一线；银中期看涨，短线修正，1612收不回5日均线则平多换手，等下调背靠4270再试多，反之可持多。

白糖：震荡依旧，关注郑州会议。

【外盘】ICE10月原糖期货收跌0.07美分，或0.3%，报每磅20.22美分。区间震依旧，因看多投机客仍持有大量头寸。

【消息】1.俄罗斯海关数据显示，2016年前七个月，俄罗斯原糖进口量下滑至19.86万吨，去年同期为46.61万吨。

【期货走势】目前现货坚挺，整体仍偏多看待，但备货期结束，需求转弱，加上抛储及巨量仓单流出，新旧交替期间料糖供应充裕，令目前郑糖走势上下两难，同时外盘走势也缺乏指引，维持震荡思路对待，关注郑州白糖会议。

【操作策略】区间震荡思路对待，短线操作，参考6200-6300；若突破区间择机跟进。

铜 ：震荡调整

走势偏弱，但是依旧摆脱不了区间波动行情，昨晚小区间波动，价格难涨难跌，伦敦库存减少，但是现货贴水依旧17美金以上。 comex持仓大，基金净空头寸2万手以上，预计本周继续增加，伦敦净多头寸在减少。伦敦库存增加，国际铜现货贴水扩大，国内铜现货仍有小升水，市场没有特别的基本面变化。从库存上看，国外供应稳定增加，国内供应宽松。市场资金虽然宽松，但是铜这种供应端稳定增涨的品种资金没有兴趣进入投机买进，持仓小，价格下跌持仓下降，反弹也缺乏止损盘带来的上涨幅度，因此，铜短期继续围绕36500震荡，有反弹靠近37000元空头可以继续空回。

PP震荡不改

【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北8050、华东8150-8300（-200）、华南8200、西南7900、西北7850-7900、东北8000；中石化——华北8100-8400、华东7850-8050（-150）、华南8100-8200。煤化工竞拍情况：神华榆林挂卖量1295吨、成交1064吨，神华包头挂卖量1324吨、成交1313吨，神华宁煤挂卖量1084吨、成交1022吨。

【期货走势】交易所注册仓单继续增加2,012至7,692手，相当于3.85万吨。PP1701前20持仓：多头222,356（+1,044）、空头226,035（+4,507），净空3,679。日线在近九个交易日形成由布林中、下轨构成的区间中轴震荡，技术面看没有强烈的突破一项。PP1701-PP1705价差333（-7）；L1701-PP1701价差1716（+192）、突破1600的震荡区间压力位。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】短期维持震荡观点，日内交易或观望为主，支撑7150、压力7400。1月和5月价差跌破300时做多，L和PP如有价差在1400附近开立的套利单的话继续持有，或等待价差回落至低位时开多。

股市横盘震荡，准备向上突破

观点：消息面上，海关总署：中国8月贸易账顺差3460亿，预期顺差3730亿，前值顺差3428亿。中国8月进口同比+10.8%，预期+0.7%，前值-5.7%。中国8月出口同比+5.9%，预期+2.9%，前值+2.9%。保监会：发布保险资金参与沪港通试点的监管口径，明确保险资产管理机构发起设立的组合类保险资产管理产品，可以投资港股通试点股票，此次允许保险资金参与沪港通试点，进一步增加了保险资金参与香港股票市场的投资方式。央行：公开市场周四进行600亿元7天期逆回购操作；200亿元14天期逆回购操作。港股通：周四每日额度105亿元剩余53.6亿元，占51%，创6月24日以来单日最大净买入。市场方面，昨日股市小幅调整，整体显示目前市场做空动力不足，卖盘资金相对稀少。融资融券数据方面表现积极，目前已经接近9100亿，数据不断创出新高，沪港通也显示参与A股资金逐步增多，所以股市目前结构易涨难跌，后续有望再创新高。

交易策略方面，建议继续持仓IF主力合约多单，后续目标3400点。

胶：资金推动反弹  缺乏基本面支持   持续性存疑

最近两个交易日，胶一改之前跟风走势，在黑色系走弱，商品多头人气下降的情况下，胶远期抄底多头资金推动下，期价不断走强。但目前为止，我们没有看到有任何实质性利好刺激胶的上涨，除了原油价格攀升，带动整体化工系集体偏强外，胶期价的走强缺乏自身基本面改善的支持。从远期升水扩大也可以看出，胶的走强只是投机资金重新介入所致，资金重新进场诱发因素还不是很清楚。我们认为，胶本周末期的走强，因缺乏自身基本面改善的证据支撑，反弹连续性存有疑问。目前远期升水已经过大，后续若升水继续扩大，可视为短期多头炒作过度，新空可重新关注介入时机。1～11月升水扩大超过2200点，新空逐步展开对1月的阻击，升水未扩大前，观望为主。

郑醇震荡偏强

【现货】：陕西1590，川渝1750，两湖1950，河南1680，内蒙1570，苏州1880，宁波1965，山东1750，华南1930，东北1700.

【盘面】 据卓创资讯，近期市场流传常州30万吨甲醇制烯烃装置将于10月28日投产的消息，经卓创资讯编辑与富德集团内部包括富德常州实际调查核实，该消息并不属实。该装置的工程建设目前还在进行，而且该装置行政审批手续尚未完成，具体投产时间尚未确定。近期郑醇走势渐强，一方面因年底多套新开工烯烃预期支撑，另一方面因传统旺季带动下的需求面恢复。不过烯烃开工向来不确定因素较大，且当前沿海库存较高，潜在风险尚存，因此盘中期价上攻表现亦显得谨慎。目前期价重心趋上前移，且整体化工板块抗跌整理，操作上可逐步提高止盈持有关注。

【操作建议】：延续偏强整理，前多单依托2000继续持有。

玻璃逢低试盘

【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考（除河北区域外均存有150-200元升水）：河北安全1312，河北德金1240，河北迎新1312，山东金晶1620，滕州金晶1560，湖北亿钧1580，武汉长利1580.

【盘面】据卓创资讯，国内浮法玻璃市场整体尚稳。盘中玻璃期价延续震荡调整，整体节奏形态未坏，由于建材龙头螺纹、铁矿的偏压带动，玻璃亦难免联动随势。基差上仍会牵制期价走低幅度，另外，旺季背景下供给侧进程仍是炒作重点，预计建材板块在后面仍有向上炒作空间，因此价格重心或多以稳为主，多单可继续把握低位介入机会。操作上，可保持轻仓，倒金字逢低介入。

【操作建议】：建材联动承压，整理偏弱，然整体重心尚稳，多单可再次依托40-60日线倒金字试盘。

郑煤政策变动有限 持稳依旧

【现货】：规格5500大卡：秦皇岛港山西优混510元/吨，京唐港510元/吨。

【盘面】：秦皇岛港口库存9.7日250.5万吨（9.6日239.5万吨）：截至9月7日，沿海六大电厂平均库存量为1196.2万吨，平均日耗60.8万吨，可用天数19.67天。最新了解，先进产能会议暂未能提出实质性的方案，规定全年产量仍不容打破276后核定产量，且并未放开276工作日制度，其核心只是根据供求情况自主调节淡旺季产量。预计煤炭市场氛围依旧持稳发展，就当前基本面数据来看，向下调整空间尚有限。

【操作建议】政策支持尚稳，可再次依托40-60日线持多参与。

焦煤焦炭：震荡

【现货市场】现货市场，数据方面，据海关总署9月8日公布的数据显示，8月份我国进口煤炭2659万吨，环比增加538万吨、增幅25.4%，同比增加910万吨，增幅52%。1-8月我国进口煤炭15574万吨，同比上升12.4%。价格方面，焦炭调价：9月8日18：00起神华乌海二级冶金焦价格涨100元/吨，国铁运至唐山承兑1340元/吨到站。唐山焦炭市场僵持，二级焦（CSR55）承兑到厂价1310-1360元/吨，优质（CSR60）1350-1410元/吨，本地焦企跟涨协商。综合来看，供给侧变动效果显著，短期供应紧缺及低库存问题对现货支撑强劲，限产调整预期及抑制煤价效果难以快速见效，建议依托支撑持多，视市场调整力度再相应调整。

【期货走势】限产调整预期打压价格，短期震荡，依托支撑持多。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】焦煤1701，依托840。焦炭1701，依托1150。不建议新进单子，轻仓持有老多单。

钢材矿石弱势调整

周四晚外盘原油、CRB指数、伦铜收涨，外盘大宗商品箱体震荡；美元指数跌后盘整，回到震荡调整走势。钢材现货下跌，铁矿石435元/吨，跌5；唐山钢坯2180，跌20；上海螺纹2440，跌40。中钢协预估8月粗钢日均产量221.6万吨，环比增长2.84%；8月唐山限产，G20峰会限产，但产量仍在继续增长，利润驱使下供应端扩张不减。8月下旬末重点钢企库存1239万吨，降至4个月来新低，较上年同期大降19%；社会库存持续出现回升，虽然仍明显低于去年同期，说明货集中到中间环节贸易商，终端需求起色不大，给市场带来负面影响。后市环保督查力度、唐山9月再度限产、G20峰后基建投资有望加码将是市场关注重点，成为期现价格是否止跌回暖主要因素。期货市场资金主导的氛围很浓，煤炭引导黑色系下跌调整后，螺纹上受负面预期影响资金做空较为积极，短线预计维持弱势震荡调整走势。操作上，矿石螺纹波段轻空持有，i1701止损线416，rb1701止赢线2360；短线交易日内为主。

鸡蛋期价短线反弹

观点：当前在蛋鸡存栏量依然偏高的情况下，随着中秋节日备货需求量下降，鸡蛋基本面不存在连续反弹的基础。昨日虽然鸡蛋期价反弹，但反弹基础不牢固。我们预计，目前蛋价格季节性上涨已结束，后市鸡蛋期价或延续偏弱横盘震荡的格局而反弹空间有限。技术上看，昨日鸡蛋1701合约收盘站上20日均线，今日需关注期价对20日均线突破的确认。

操作建议：短线交易；1701合约突破20日均线可技术性短多。

粕类短线交易

【外盘、消息】外盘因技术性买盘，美豆粕收317.0涨0.8涨幅0.25%。

【现货市场】现货方面，昨日豆粕现货报价主流上涨40-60元/吨，山东日照3230元/吨，天津3180元/吨，河北秦皇岛3220元/吨，广东东莞3270元/吨。菜粕现货报价基本平稳，部分地区小幅跟涨。全国平均价格为2435.86元/吨，与昨日相比涨4.14元/吨。

【期货走势】夜盘两粕小幅回落，1701菜粕减仓5千，1701豆粕减仓1.7万。

【操作策略】美盘豆类在连续回升后昨日小幅整理。国内两粕前期建议突破压力做短线跟随，但上方空间暂时有限，建议日内为主。夜盘小幅回落，今日关注回踩1701豆粕2920-2930，1701菜粕2240-2250表现，仍参考此线做短线多空分界。