铝

铝价受电解铝企业减产以及电力成本提高而提振，但产能过剩的矛盾依然存在，随着价格回暖关注铝企复产和开工情况，预计短期震荡反弹，短多参与。

短多

锌

国内锌矿山品位低且成本较高，不少中小矿山面临亏损减产或停产，同时海外精矿紧张初现端倪，锌精矿加工费有所下滑，进口矿的紧张预期或将向国内传导。国内汽车销售有所回暖，部分基建订单亦有所增加，预计锌价短期震荡反弹。

短多

钢铁

供给端，受环保限产加严影响，上周全国163家钢厂高炉开工率80.25%较上周降0.27%，产能利用率85.98%环比降0.21%；80.98%钢厂盈利较上周增1.23%。下周，环保限产力度或继续加强。需求端，新增人民币贷款大幅回落，地产销售及开工有回落可能，浙江工地停工对钢材需求也将逐渐施压。社会库存继续小幅回升，全部为螺纹钢贡献，关注库存加快回升可能，钢厂库存持稳。旺季需求预期证实之前，建筑钢材市场呈现供需双减格局。观望

观望

铁矿石

盈利钢厂比例位于高位，吨钢利润较好，环保限产成效有限，但开工上升空间亦不大，高品位矿需求维持高位。上周，疏港量增加，港口库存明显下降；未来两周，进口矿到港量或增加。短期需求维持高位，到港量增加，现货或将相对走弱。长期看，下半年矿山供给继续增加，叠加国内需求走弱，矿价上升空间有重心将下移。i01空单持有。

i01空单持有

焦炭

钢厂开工高位微降，焦炭需求依然有支撑；大中型钢厂焦炭库存可用天数维持低位。焦化企业利润冲高回落，产能利用率整体维持低位，中型焦企开工大幅反弹；焦企库存低位继续下降，港口库存小幅下降。焦炭库存维持历史低位，短期维持相对强势。多单离场，买1抛5持有。

多单离场，买1抛5持有

焦煤

钢厂开工高位微降，焦化厂开工反弹，炼焦煤需求有支撑；钢厂、焦企及港口炼焦煤库存均出现明显下降；下半年煤矿去产能力度或加强，优质焦煤资源供应偏紧。需求维持，供应偏紧，现货大幅上涨。今日，发改委就煤价问题发出《关于召开稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨预案启动工作的会议通知》，期价跳水。前期多单离场观望。

前期多单离场观望

动力煤

需求端，工业用电维持弱稳，高温消退，整体电煤需求跟随民生用电高位回落；电厂电煤库存及库存可用天数中位，正在进行补库。中转端，沿海煤炭运价冲高回落，港口锚地船舶数维持高位，环渤海煤炭库存稳中有降。供给端，原煤产量降幅超预期，去产能不断推进。zc01低位多单滚动。

zc01低位多单滚动

天胶

东南亚主产区整体原料供应情况有所缓解，不过暂时不快速缓解缺货情况，对美金市场价格形成支撑。国内产区现货流通货源不多，同时全乳胶、合成胶价差收敛至低位，现货价格存在一定支撑，关注后市交割情况。当前国内轮胎厂开工率开始下降，下游工厂刚需回落，轮胎市场进入季节性淡季，整体下游工厂积极性不高，预计轮胎厂开工率将进一步下滑。短期现货供应开始持稳，需求回落，期市现货存在走低可能，逢高抛空。

逢高抛空

大豆/豆粕/菜粕

产量前景良好施压美豆。若天气情况持续良好，在丰产预期下，美豆或仍有调整空间。后期关注天气变化以及美豆出口需求能否维持强劲态势。国内豆粕库存依然较高，需求尚未真正好转，菜粕后期供应预期有所改善。粕类基本面依旧偏弱，观望或短线操作。近期关注国内降雨和台风的情况，若造成严重洪涝灾害影响水产养殖，将会对菜粕下游需求有较大影响。

观望或短线

豆油/棕榈油/菜油

油脂方面，豆油双节备货需求旺季将来临，库存增势明显放缓，压力有望减轻。马棕出口强劲，国内棕榈油库存仍处于低位，支撑市场，但期价已经基本反映了8月供需偏紧的态势，短期注意回调风险。至于更长时间，则要观察之后马棕产量的恢复速度。豆棕价差逢低寻找扩大机会。

豆棕价差逢低寻找扩大机会

玉米/玉米淀粉

新玉米上市前，区域性供应紧张，但政策粮持续投放，新玉米将上市，后期供应压力较大。淀粉企业加工仍处于亏损状态，采购玉米热情不高，饲料需求暂无好转迹象，整体需求疲软。基本面依旧偏空，关注后期拍卖及新玉米上市节奏。

观望

白糖

榨季末，白糖销售进入尾声。8月销售情况由于节前备货支撑有所好转，其中广西8月销糖61万吨，销量好转也带动糖厂调价。但目前备货行情基本告一段落，库存情况基本可平滑过渡至新年度，且临近交割，将会有大量库存投放市场，高交割量仍将压制市场。市场消息10月国储抛售35万吨，加上广西地方抛储15万吨，9月后的库存情况将尤为关键。操作上，白糖宽幅震荡为主，暂观望。

白糖宽幅震荡为主，暂观望

棉花

国储成交率回升，因金九银十影响，纺企参与竞拍率积极性有所恢复。由于延期抛储影响和新疆地区增产消息影响，棉花上涨面临压力较大。但棉花基本面仍然向好，产量进一步明确后，回调或将结束。且下游纺企需求有所回暖，视需求程度决定对近期行情的支撑强弱。新疆、内地棉农与轧花厂之间博弈开始，之后集中成交的开秤价将更有指导意义。操作上，郑棉延续区间震荡，关注郑棉1-5反套机会。

郑棉延续区间震荡，关注郑棉1-5反套机会

PTA

基本面看，原油震荡反弹，PX表现坚挺，后期亚洲PX装置检修增多，对PTA成本有一定支撑；供应端看，桐昆、亚东、三菱石化重启，但宁波台化和虹港石化的停车将使开工仍处低位；需求端看，限产结束，进入传统旺季，下游聚酯开工将迎来大幅回升，利好需求；同时目前PTA工厂加工费依然较低，为PTA提供支撑；但临近交割日，9月合约仓单压力仍大，仓单的连续流出将考验下游市场的消化能力。PTA建议多单持有，止损4800。

PTA建议多单持有，止损4800

LLDPE、PP

L近月仓单压力仍大，对现货价格有所打压，但中期来看，九月检修装置仍多，后市膜需求转旺，远月不存在大跌驱动，L701多单持有。PP来看，丙烯价格坚挺，成本端支撑增强，带动粉料价格快速上涨，粉料替代性随着粒-粉料价差收敛边际递减，PP现货价格维持强势，近月局势基本已定。远月来看，考虑到01合约大幅贴水现货，PP1701多单持有。

L701多单持有，PP1701多单持有

玻璃

现货市场整体走势平稳为主，生产企业产销率基本都能够保持当期产销平衡，部分区域市场价格小幅上涨，市场心态乐观。从区域看，华南前期价格涨幅过高，稳定市场为主，华东地区产销尚可，部分厂家小幅提价跟进，沙河地区厂家库存继续减少。不过当前期价大幅升水现价，建议短线操作

短线操作

甲醇

华东地区港口库存依然偏高，加之甲醇下游部分企业开始停车限产，或对甲醇价格形成打压，但是华东地区的甲醇制烯烃装置未进行停车限产，也将对甲醇市场形成有力支撑，因此甲醇不建议追空。

不建议追空

股指

进出口数据改善提振市场，但监管收紧不利风险偏好，期指震荡

震荡

国债

市场预计即将公布的8月数据转好，期债弱势震荡。仅供参考

弱势震荡