股指期货：

央行在2015年快速营造的货币宽松环境时期，却在宣导“人民币没有贬值基础”，保住的GDP让中国的产业结构更加极端，在吸引资金方面，房地产成为私人部门的首选投资。其他行业除了受益于供给侧改革或者政府支持的行业，在行业竞争中无法获得资金青睐。这种结构性失衡比GDP下降对经济伤害更难治理，结构性失衡对经济的伤害将会导致人民币兑美元的压力。尤其是央行力图继续维持宽松的货币环境的背景下。央行货币政策委员会樊纲表示“人民币兑美元应当贬值，如同其他货币那样”，那么贬值与贬值原因看似与其他货币一样，本身并无逻辑一致性。这是央行为了继续维持高速的货币投放，但是对经济的循环与增长却无法与之匹配的压力，对外方面的口风变弱或许意味着央行对货币政策制约。股指空单继续持有。

操作建议：风险偏好者轻仓试空。

国债期货:

央行营造过度宽松的货币环境，经济数据表明，这对经济循环并无益处，而且加剧行业的分化，尤其是房地产行业已经成为国内私人部门投资首选，即便是国企也只发加入其中。投资重担已经大部分转移到了财政身上。这种经济失衡比GDP整体下行给经济带来更多的内伤，而且持久性更强。央行为了维护GDP的增速，仍然坚持较高的货币投放增速，这必然形成对外汇与对内贬值的压力。今日央行的委员表达了人民币兑美元控制性贬值的态度，表明央行在选择了对外牺牲，来换取国内“资金”充足，国债可能重返多头趋势。

操作建议：多单持有