【9月12日 每日聚焦】

【开山股份（300257）：引领行业创新发展的未来全球地热龙头】

【开山具备先进的地热产品和技术】

公司研发成功拥有自主知识产权的螺杆膨胀发电技术，独创推出“一井一站”地热发电技术新路径。这对于目前主流的中央电站地热发电技术路径是一次颠覆式的创新，将打通地热发电开发周期过长、投资强度过大等制约地热开发的瓶颈，使得大规模开发地热能资源变为可能。

【储备大量地热项目，即将进入成长兑现期】

公司通过收购印尼OTP公司100%的股权，获得SMGP项目240MW的特许开发权；收购匈牙利Turawell地热公司51%的股权，获得70MW地热的开发权。其中SMGP项目计划在2017年上半年建成项目第一期约50MW，投入商业运行，2019年年中之前全部建成投产。我们预计2017年开始公司将进入成长兑现期。

【公司拥有全球顶尖的研发团队】

公司一贯注重研发团队建设，在全球范围开发智力资源，建立了以拥有国际顶尖螺杆专家、“国家千人计划”特聘专家汤炎博士为技术领军者的全球螺杆机械研发团队及创新体系，研发实力、能力全球领先，为公司不断创新并巩固核心技术领先优势提供保证。

【投资评级】

考虑到公司地热电站核心技术优势与地热项目推进，公司明年将进入业绩拐点，参考可比上市公司估值，我们给予公司2017年57倍市盈率，对应目标价为21.66元，首次覆盖给予“买入”评级。

【风险因素】

1、海外地热项目投资实施不达预期；2、核心技术人员流失风险；3、财务费用增加及汇率变动风险。

【风险提示】

特别声明：本文中出现的个股仅作为参考使用，不作为对投资者的具体投资建议。股市有风险，操作需谨慎。

市场虽然中长线有支撑，但主要的操作手法依然是波段操作。

【风险提示】

特别声明：本文中出现的个股仅作为参考使用，不作为对投资者的具体投资建议。股市有风险，操作需谨慎。