“深港通”有机会最快在今年11月中旬开通，刺激近期南下投资愈来愈活跃，包括受到最新公布大陆保险资金放行投资港股的消息刺激，上周五(9月9日)透过“港股通”净流进港股的资金是超过1年来最多，达到60.88亿元人民币，占105亿元人民币“港股通”每天额度的58%。

香港交易所行政总裁李小加在最新网志中表示，由于“港股通”的交易量持续放大，大陆投资者对港股市场的投资热情和关注度也越来越高，在港股市场价值的热烈讨论中，李小加听到了一些关于“老千股(主要指大股东不以做好上市公司业务来赚取盈利，而主要通过玩弄财技和配股、供股与合股等融资方式，损害小股东利益，简单来说是圈钱股)的申诉，温馨提示大陆投资者买港股勿轻信小道消息，要避开“老千股”。

李小加形容初次出海投资的大陆投资者，如同初学游泳的人，应先去浅水区练习，投资那些人人皆知往绩良好、信息披露充分透明，以及风险较低的公司，然后才去深海遨游。

李小加表示，投资者首先必须严肃对待自己的投资责任，一定要买自己了解的股票，不要轻信小道消息，远离诱惑。缺乏经验、人生地不熟的散户投资者应该尽量走宽敞亮堂的大道，投资那些人人皆知、往绩良好、信息披露充分透明、风险较低的公司；胆大勇猛或者想以小博大的投资者如果选择走偏街小巷，那就一定也要格外小心，提高风险意识。

李小加并且谈论金融市场监管模式，指出市场的监管哲学有两种，一种是假定所有人都有作恶的动机与可能，对各种融资行为都采取严苛的审批制度，通过事前盘查来筛除坏人；第二种是假定绝大多数人都是遵纪守法的好人、从事正常的市场交易，监管者尽量不干涉市场自由，主要通过事中监察和事后追责来惩罚坏人。

至于香港是采取假定绝大多数人是遵纪守法的好人的做法，监管者尽量不干涉市场自由，主要通过事中监察，以及事后追责来惩罚坏人，其好处是保障了好人的自由，提高了资本市场的效率，当然代价是不能把坏人在事件未发生前、或立刻就挡在门外。

李小加把配股、供股、送股与合股等的再融资制度比喻厨房里的菜刀一样，并称如何在不影响大众生活的前提下有效降低有人拿菜刀行凶的威胁，是香港监管者不断努力寻求的平衡，而最重要的监管责任应落在事后强而有力的追责以阻吓其他潜在坏人。

李小加指出，香港作为机构投资者占主导地位的市场，现实是再严厉的事前审查，也无法完全杜绝所有违规，除非关闭整个市场，而过于严苛的审批必然会妨碍好人的自由、窒息正常的市场活动；如果审查过程中赋予监管者过多的自由裁决空间，容易滋生腐败等，透过垄断社会资源、或维持垄断地位，从而得到垄断利润所从事的一种非生产性寻利活动。

李小加强调，不是要推卸监管的责任，而是监管的着眼点主要是强制披露责任、确保股东审批程序，和加强事后违规检控，通过惩罚震慑违规。

目前仍在咨询市场意见的上市监管改革文件，当中建议新增加“上市监管委员会”及“上市政策委员会”，香港证监会的代表在两会上各占一半，市场抨击新架构将权力集中在一小撮人手上，容易滋生腐败，又担心证监会的监管思维会窒碍市场发展，有违香港以披露为本的原则。

事实上，香港证监会和香港交易所的“改革上市架构”咨询期，原订于于9月19日期满，但市场仍然未达成共识，分歧严重，因此香港证监会及香港交易所上周五宣布，建议改善联交所上市监管决策及管治架构联合咨询的响应期限，延长2个月，咨询期现将于2016年11月18日结束。

声明表示，鉴于自咨询文件发表以来，各界对有关课题极为关注，并发表了各种不同意见，且咨询期的大部分时间正值暑假，延长咨询期可让各相关人士有更多时间提交意见。

对于近年“黑心股”侵蚀香港股市，李小加表示，监管机构并没有孙悟空的火眼金睛，无法事先一眼识别出谁是好人谁是妖孽，强调港交所无权监管投资者行为，有关收购、股份回购及私有化等上市公司事宜和内幕交易、操纵市场等违法行为，是由香港证监会负责。