佳都科技(600728)

苏州千视通视频大数据技术领先。 苏州千视通成立于 2011 年，研发团队由来自清华大学、香港科技大学等国内外名校博士和视频领域的专家组成，通过多年的研发积累，苏州千视通逐步形成了从视频大数据前沿理论研究到视频应用算法开发、并正在大力拓展视频大数据与公安大数据的融合应用开发，已经取得一定成效。公司董事长兼总经理李志前先生从事视频技术的探索和应用超过 20年，曾任中兴通讯视讯产品线总经理、深圳研究所副所长，之后在香港应用科技研究院工作 10 年，担任研发副总监，专门从事视频大数据理论研究和应用开发，在视频大数据领域有很深的技术积累。

参股千视通发力公安大数据。 

当前视频分析主要应用在金融业务办理、安防、交通以及公安等领域，相比其他领域的应用，公安大数据分析除了需要对目标人物人脸与行为进行精准识别，还需要与其他数据进行关联分析，技术难度较高。千视通不仅在图像与视频识别领域有极强的技术积累，同时能够将视频分析与公安领域的具体需求结合，满足公安数据关联分析需求。公司一直积极拓展公安信息化与数据分析业务，其公安协同作战平台已经在广东省厅、河源、茂名、湛江、克拉玛依、秦皇岛、察县等地市进行了部署，平台对公安领域整个数据进行整合，支持警务协同作战。此次公司与千视通强强联手，补强了公安大数据分析技术，能够为公安领域提供从数据整合到大数据关联分一整套解决方案，发展空间巨大。

轨交信息化保证公司业绩高增长，视频大数据拓展成长空间。 

根据轨交建设十三五投资规划，十三五轨交建设投资额比十二五增长 250%，未来几年将是我国轨交建设的高峰期。公司上半年在手订单就超过 10 亿，是去年全年收入 300%左右，考虑到在手充值的订单我们预计公司今年轨交信息化业务能够实现 150-200%的增长。视频大数据领域，公司在金融业务办理、智慧安防、智慧交通以及公安大数据等领域均有布局，随着智能化时代到来公司视频大数据将进入收获季。投资建议与风险提示? 根据公司的主营业务和战略规划的发展前景，我们预计 16/17/18 年 EPS 分别为 0.17/0.29 元/0.38 元。对应 PE 分别为 57/32/24 倍，考虑到轨交信息化行业快速增长，公司华南地区市场领导地位，异地扩张成效开始显现，以及不断革新的智能化技术和产品，给予公司“买入”评级。

风险提示： 安防轨交建设投资放缓；全国业务拓展不达预期；人脸识别应用不达预期。