国债期货：期债近期承压 难有表现。

一、行情回顾。周一，期债下跌。5年期主力合约TF1612开盘价101.365 ，最高101.365 ，最低101.245 ，收盘于100.635 ，涨跌幅为-0.14%，成交量为7361手，持仓量为19738手。三张合约总成交7536手，总持仓24000手。10年期主力合约T1612开盘价100.750 ，最高100.785 ，最低101.245 ，收盘于99.715 ，涨跌幅为-0.27%，成交量为15917手，持仓量为36353手。三张合约总成交16648手，总持仓42717手。

二、资金面。周一，公开市场操作净投放1501亿元，资金面偏紧。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行1BP至2.0950 %，7天利率上行0.15BP至2.3780 %，14天利率下行0.1BP至2.5160 %；银行间回购加权利率1天利率上行3.91BP至2.1621 %，7天利率上行9.56BP至2.4133 %，14天利率上行3.66BP至2.5455 %。

三、现券市场。TF1612合约的CTD券160007.IB，IRR为0.92%，该券当日收于99.9920，收益率较前日上行1.50BP；T1612合约的CTD券为150023.IB，IRR为1.48%，该券收于101.11124，收益率较前日上行1.00BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行1.5BP、2.4BP至2.5782%、2.7916%。中债国债类指数较上一交易日下跌，其中中债国债总指数下行0.06BP至172.86 ，固定利率国债指数下行0.06BP至173.28 。

四、财经资讯。

1、央行就28天期逆回购询量，这是该品种自2月份来首次操作。而28天期逆回购年中询量，为四年来首次。

2、财政部：1-7月国有企业利润总额13128亿元，同比下滑6.5%，降幅比上月收窄2个百分点。

五、结论及投资建议。周一，国债收益率曲线整体上行，对美联储加息的担忧改变了市场的流动性预期和风险偏好。昨日三位联储官员中两位表示预先收紧政策的紧迫性降低，美联储没有重大必要采取任何行动，夜盘美国三个股指大幅上涨，大有收复上周五失地之势，担忧减弱。后续关注美国8、9月份的经济数据，如果经济数据持稳、国际金融环境稳定，12月份很有可能展开一次加息，对资产价格造成压力。美联储加息将再次对人民币汇率构成压力，中间价再次来到6.70关口，央行维稳压力加大。近期香港人民币HIBOR大幅上升不排除是央行在离岸市场布局、加大做空成本的手法。昨日央行公开市场净投放1501亿元，并就28天逆回购展开询量，此举与14天逆回购的重启类似，倒逼金融机构去杠杆，并非收紧总量流动性，关注今日公开市场操作，如若成行仍会对期债造成压力。今日公布多项经济数据，料大体持稳，期债近期在加息预期升温、央行去杠杆以及基本面持稳的背景下难有表现，大概率仍将维持区间震荡。