美股止跌反弹 A股有望迅速收复失地

观点：消息面上，北京：三季度末期北京各家银行对首套房贷款的利率出现微调，部分银行将首套房利率从原先的“八三折”回归到“八五折”。发改委：发布《关于加快居民区电动汽车充电基础设施建设的通知》。通知要求，切实解决当前居民区电动汽车充电基础设施建设难题。国资委：1-7月全国国有及国有控股企业利润总额同比下降6.5%。证券时报：多家券商已要求提高网下打新门槛，持仓深交所、上交所的个股市值门槛从原来的各1000万元分别提高到2000万元、3000万元。市场方面，股市近期受到美国加息以及欧美股市快速下跌的影响，同步出现下跌走势，同时央行昨日进行28日逆回购询问，导致市场预期短期利率提升，央行有意继续打压债券市场，回收货币。我们认为，第一，美股持续下跌的概率较低，不符合各方利益。第二，央行增加询问28日逆回购主要是针对中秋节与十月一长假的，在目前企业盈利能力没有回升的背景下，提高市场利率水平与中央提出的降低企业财务压力不符合，所以目前股指可持续性下跌的概率不大，再加上昨日晚间美国的快速反弹，A股有望收复失地。

交易粗略方面，大数据显示目前A股难以保留跳空缺口，所以短期有望止跌反弹，回补缺口，建议继续持仓股指期货多单，滚动操作。

铜震荡调整

美联储官员讲话后美元走弱，铜价格低位小反弹，短期看铜需要继续震荡调整。国内铜现货维持升水库存下降。国际铜现货贴水，库存继续增加。市场波澜不惊，最近没有热点追逐，整个商品市场都陷入震荡走势，铜交易上看36200支持依旧在，昨天价格反弹，继续等待反弹至37000附近的抛空机会。

言论又鸽派 金银下探回升仍看宽幅震荡

【外盘、消息】隔夜，国际金银期价下探回升，收窄跌幅。COMEX金报收于1331.6，日线在日均线系统之下报收长下影十字星线，MACD开口继续收窄。周线上5周均线及MACD仍下行，维持区间调整态势，支撑1320、1310，压力1345；COMEX银报收于19.180，日线收长下影十字小阴，仍处日均线之下。周线上5周均线及MACD下行，但10周均线存有短线支撑，仍属宽幅震荡，支撑18.5，压力19.5。

消息面：美国亚特兰大联储主席Lockhart表示，条件允许对加息进行认真讨论。美联储理事Lael Brainard称，由于许多因素，美国经济表现差强人意，通胀率已经51个月低于目标，美联储必须专注于确保完成2%的通胀目标，敦促在移除宽松措施上继续保持谨慎。美国明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari：美国经济复苏一直都非常缓慢，并令人感到沮丧。

【现货仓单及基金持仓】9月12日上期所黄金仓单912千克，较前一日持平，白银仓单1700228千克，较前一日减少3175千克；黄金ETF持仓939.94吨，较前一日持平；白银ETF持仓量11281.84吨，较前一日持平。

【期货走势】昨晚内盘方面，沪金、沪银期价低开后下探回升。沪金日线对日均线系统破而未立，日均线系统及MACD上行态势还未完全扭转。周线呈宽幅区间，MACD仍然下叉开口，调整延续；沪银日线上将昨日跌幅收回近一半，略显抗跌，但短期日均线及MACD开口仍在收窄。周线上5周均线及MACD下行，调整未改仍有反复要求。基本面上，之前美国经济数据的影响力已经消退，随着美联储利率会议的临近，美联储官员的言论成为左右金银期价短线走势的主要影响因素。在上周五美联储官员的讲话仍偏鹰派后，昨晚美联储的Brainard言论又偏鸽派，市场对于美联储的加息预期又有降低。美元收跌，金银因此回升。但可以预期，在9月议息会议前，市场加息预期仍会受到其他事件或言论的影响而出现反复。因此，金银期价短线走势继续反复的概率较大，操作思路上仍按宽幅震荡对待。AU1612支撑286，压力292，AG1612支撑4220，压力4350。

【操作策略】金中期强势未坏，短线震荡反复，1612轻多继续参考286一线支撑暂谨慎持有；银中期看涨，短期宽幅震荡，1612忌追涨杀跌，参考4200-4350区间高抛低吸短线交易。

钢材矿石弱势调整

周一晚外盘原油、CRB指数、伦铜收涨，外盘大宗商品震荡调整走势；美元指数跌后盘整，箱体震荡。钢材现货下跌，铁矿石430元/吨，跌3；唐山钢坯2110，跌60；上海螺纹2390，跌30。中钢协预估8月粗钢日均产量221.6万吨，环比增长2.84%；8月唐山限产，G20峰会限产，但产量仍在继续增长，利润驱使下供应端扩张不减。8月下旬末重点钢企库存1239.40万吨，降至4个月来新低，较上年同期大降19%；社会库存持续出现回升，虽然仍明显低于去年同期，说明货集中到中间环节贸易商，终端需求起色不大，给市场带来负面影响。近日随着华东钢厂复产，市场资源量增加，商家抛货意愿较强，沙钢昨下调螺纹80元，对现货价格也形成一定压力。后市环保督查力度、唐山9月再度限产、G20峰后基建投资有望加码将是市场关注重点，成为期现价格是否止跌主要因素。期货市场资金主导的氛围很浓，上周煤炭引导黑色系下跌调整后，螺纹上受自身供需面负面预期影响资金做空较为积极，短线预计维持弱势震荡调整走势。操作上，矿石螺纹波段空单持有，i1701止赢线415，rb1701止赢线2360；短线交易日内为主。

短期多头人气受挫 胶回撤展开震荡拉锯

美联储议息会议前夕，联储官员围绕是否加息的言论，加大了美元走势的不确定性，昨天夜间鸽派声音增多，美元回落，美股反弹，外围大宗商品回稳。昨天商品集体重挫，主要是因为市场对美联储提前加息担忧加剧，导致全球金融市场动荡，直接影响国内多头资金信心，导致商品全面重挫。胶近期自身基本面有向好的迹象，国内汽车销售数据良好，供应偏紧情况未完全缓解，现货保持稳定，昨天胶跟随市场情绪大幅回落，主要还是整体市场信心严重受挫后，导致前期抄底多头失望性平仓，短期人气恐较难恢复。昨天的期价大跌后，远期升水迅速收缩，1～11月升水一度缩小到2000点以内，节前重新走强难度极大，但后续震荡加大难免。大的思路还是寻找抛点为主，1～11月升水未拉大超过2200点以前，还是不建议马上抛空，节前若没有好的介入机会，可暂不参与，安心过节。

PP情绪宣泄后可低吸

【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北8050、华东8150-8300、华南8250、西南7950、西北7850-7900、东北8000；中石化——华北8100-8400、华东7850-8050、华南8100-8200。煤化工竞拍情况：神华榆林挂卖量1363吨、成交582吨，神华包头挂卖量1224吨、成交531吨，神华宁煤挂卖量1200吨、成交1046吨。据卓创资讯，9月9日国内PP库存环比9月2日减少3.83%，其中石化企业库存减少2.38%、港口库存下降9.38%、企业库存减少8.62%。

【期货走势】交易所注册仓单增加1,943至10,530手。PP1701前20持仓：多头251,103（+24,719）、空头250,339（+22,712）。因宏观政策影响，PP1701进一步下跌，但日线实体部分仍高于布林下轨的支撑。P1701-PP1705价差322（-21），L1701-PP1701价差1630（-135）。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】基本面上库存下降、现货稳价，技术面上支撑位继续发挥作用，能对冲掉部分宏观风险。且预计宏观政策的影响难以持续太久，情绪宣泄后市场会有修复，届时可关注低吸机会。PP1701日内支撑7000、压力7330。套利方面继续等待PP1701-1705低于300以及L1701-PP1701靠近1400的做多价差机会。

郑醇整体持稳调整

【现货】：陕西1590，川渝1750，两湖1950，河南1700，内蒙1730，苏州1900，宁波1990，山东1800，华南1990，东北1700.

【盘面】 据卓创资讯，供需面：当前多数生产企业基本无库存压力，中秋小长假之前市场或仍有少量备货行为，国内甲醇基本面延续向好格局。另外，下半年市场炒作主要来自于连云港盛虹80万吨和常州福德30万吨烯烃新装置投产预期上，这两套装置均未有配套甲醇产能，全年理论消耗300多万吨甲醇，相当于去年进口量500多万吨的60%以上，因此潜在影响力较大。不过就目前为止仍未有进一步开工进展消息，因此投资者需多注意行情节奏。技术上，郑醇前期触及区间下沿后逐步反弹，然当前又触碰到小区间高点引发了兑现盘压力，预计短时节奏仍有争夺，就趋势预期上多单可抬高止盈继续持有关注。

【操作建议】：温和调整，前多单依托2000继续持有。

玻璃联动压制

【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考（除河北区域外均存有150-200元升水）：河北安全1312，河北德金1240，河北迎新1312，山东金晶1620，滕州金晶1560，湖北亿钧1580，武汉长利1580。

【盘面】由卓创资讯统计的各大区浮法玻璃月度库存量来看，8月底国内各大区生产商库存总量为4983.7万重量箱，较月初减少2599.4万重量箱，减幅34.3%。国内浮法玻璃市场运行尚可，部分区域成交略缓。盘中期价再次回落调整，整体氛围显弱，主因建材系螺纹、铁矿传导压制，另一方面交割月合约价格的大幅走低也拉低了当前主力的预期信心。就节奏上看，市场仍然不失旺季背景下的炒作空间，因此价格重心或多以稳为主，多单可继续把握低位介入机会。操作上，可保持轻仓，倒金字逢低介入。

【操作建议】：建材联动承压，整理偏弱，然整体重心尚稳，多单可再次依托40-60日线倒金字加仓试盘，日内尾盘收破1130可考虑止损回避。

郑煤趋势尚稳

【现货】：规格5500大卡：秦皇岛港山西优混510元/吨，京唐港510元/吨。

【盘面】：秦皇岛港口库存9.9日251.5万吨（9.8日250.5万吨）：据卓创了解，截至8月底，煤炭去产能任务完成了60%，8月一个月煤炭去产能任务完成22%，去产能开始大加速。截至9月12日，沿海六大电厂平均库存量为1238.2万吨，平均日耗58.5万吨，可用天数21.2天。近期盘中动煤价格出现松动，受会议政策方面影响，煤炭短期产量或有调整压制，不过政策核心不会改变即煤炭供应总量不变，短时节奏上或有不稳。总的来看，市场趋势向好格局犹在，向下调整空间有限。

【操作建议】政策支持尚稳，可再次依托40-60日线持多参与。

焦煤焦炭震荡

【现货市场】现货市场，数据方面，1-8月，太仓口岸煤炭进口量大幅增长，1至8月，太仓港共进口煤炭307.2万吨，比去年同期增长281.6%。今年前8月，江苏各口岸共进口煤炭2145.1万吨，同比涨幅达84.5%。价格方面，唐山焦炭市场观望，二级焦（CSR55）承兑到厂价1360-1380元/吨，优质（CSR60）1400-1410元/吨，焦化按要求执行限产；山西焦炭外报价乱，临汾一级焦干熄承兑出厂价1330-1350元/吨，长治准一级焦1200-1230元/吨。综合来看，供给侧变动效果显著，短期供应紧缺及低库存问题对现货支撑强劲，限产调整预期及抑制煤价效果难以快速见效，建议煤炭区别对待，焦炭观望，焦煤可依托支撑谨慎持多。

【期货走势】限产调整预期打压价格，短期震荡，焦炭观望，焦煤可依托支撑谨慎持多。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】焦煤1701，依托830持有原多单。焦炭，暂观望。

粕类美农报告偏空

【外盘、消息】外盘因报告数据偏空，美豆粕收311.5跌4.5跌幅1.42%。

【现货市场】现货方面，昨日豆粕现货报价主流报价稳定，局部小幅波动，山东日照3260元/吨，天津3180元/吨，秦皇岛3220元/吨，东莞3270元/吨。菜粕现货报价基本平稳，营口2490元/吨，张家港2480元/吨，东莞2550元/吨，防城2400元/吨。

【期货走势】夜盘两粕小幅回升，1701菜粕增仓7千，1701豆粕持仓基本不变。

【操作策略】美豆生长优良率维持在73%。2016/17年度美豆结转库存从3.30上调至3.65亿蒲。2015/16年度大豆结转库存从2.55下调至1.95亿蒲。美农报告数据偏空，外盘美豆回落。国内两粕预计今天会受报告影响回落，早盘择机跟空操作，如1701豆粕2920-2930，1701菜粕2240-2250跌破，空单可继续持有。

白糖假期临近 谨慎操作

【外盘】ICE 10月原糖期货合约收盘下上涨0.25美分，或1.3%，报20.24美分/磅。

【消息】1.美国政府气象预测机构将拉尼娜气候在北半球秋、冬两季发生的概率下调，并称更有可能出现中性的气候条件。2.可口可乐中国市场第二季度收入下降了5.1%。

【期货走势】目前国内基本面未有新的实质性消息出现，同时巴西处于压榨高峰，印度及泰国仍未出现明显变数，原糖保持高位调整，也无法为提供指引。加上中秋假期临近，避险情绪加剧，资金面也趋于谨慎，预计郑糖仍维持震荡格局。

【操作策略】区间震荡思路对待，短线操作，参考6200-6300；若突破区间择机跟进。

鸡蛋期价重回震荡区间

观点：随着学校开学和中秋备货的结束，鸡蛋需求减弱，现货市场价格走低，全国贸易商看跌预期增加。上周鸡蛋期价虽然小幅反弹，但其反弹力度较弱，在蛋鸡存栏量依然偏高的情况下，随着中秋节日备货需求量下降，鸡蛋基本面不存在连续反弹的基础。我们预计，鸡蛋的季节性反弹已经结束，后市期价或延续偏弱横盘震荡的格局而难反弹。技术上看，目前鸡蛋1701合约期价重新回落至3300-3400震荡区间之内；后市其走势或易跌难涨；短期内需关注20日均线的压力。

操作建议：短线交易。