事件：

公司拟以22100 万元收购上海金东唐100%股权，同时募集不超过13230 万元配套资金。其中以发行股份方式支付13260 万元，剩余8840万元以现金方式支付，发行价格和配套融资的价格均为21.28 元/股。金东唐2016——2018 年承诺业绩分别不低于1500 万元、2300 万元和3100 万元。

点评：

金东唐主营业务为测试治具及自动检测设备、其他自动化设备的研发、生产、销售及服务。主要客户群体为大型消费电子企业，包括了富士康旗下部分企业、苏州维信电子有限公司、达富电脑（常熟）有限公司等。近几年来电子行业高速发展，公司下游客户集中度较高，且保持稳定，加上14、15 年两年实现净利润均超过1100 万元，16 年上半年净利润为621 万元，未来业绩释放较为确定。同时，金东唐于14 年挂牌新三板，此次被收购进一步扩充了公司融资渠道，经营能力将持续提升。

3D 打印业务将是未来技术更新发展的制高点：

光韵达2013 年起涉足3D 打印业务，并在2015 年成立控股子公司上海光韵达数字医疗科技有限公司专注于3D 打印在医疗领域的应用。同时，公司在深圳总部设立3D 打印事业部，专注于3D 打印技术在汽车、模具等工业领域及3D 打印技术在文化创意、个性化定制等领域的研究和应用。此次收购金东唐配套募集的部分资金还将投资与三维视觉检测系统研发和磁性视觉化检测系统研发，进一步加大在3D 打印领域的投资力度。收购金东唐不仅可以为上市公司增厚业绩，还将为公司提供技术支持，增强3D 打印技术在电子领域的应用。

对盈利预测、投资评级和估值的修正：

暂不考虑收购标的的业绩贡献，我们预测公司2016——2018 年EPS 分别为0.26 元，0.44 元和0.65 元，目标价30 元，维持“买入”评级。

风险提示：

金东唐业绩不达预期的风险；3D 打印业务发展受阻的风险。