周二上证50ETF低开低走，全天呈现弱势振荡走势，截至收盘现货小幅下跌0.36%至2.242点，中秋节假期来临前投资者谨慎情绪加重，加之此前跳空下跌市场仍未消化，短期现货料继续呈现偏空局面,后市或继续弱势震荡。从期权波动率来看，主力合约认购、认沽期权波动率均下跌。结合价格来看，主力认购期权合约全部出现下跌，多数主力认沽期权也由于波动率下挫而出现下跌。

图为ETF日成交与价格走势

现货窄幅振荡下期权成交相对上日也有大幅减少，周二仅成交304903手，其中认购期权成交188238手，多于认沽期权成交的116665手，当日成交PCR再度降至近期低位仅达0.6197。在现货大幅下挫回到前期起涨点附近时，市场上看多的投资者开始显著增加，短期在市场抛压释放较充分的情况下料有一定反弹。从持仓上来看，期权总持仓增加7908手，其中认购期权增加9774手，而认沽持仓减少1866手，显示当前市场空头有小幅获利离场，但能否形成有效反弹仍需观察，节前现货继续振荡的概率较大。

从主力合约成交来看，行权价格2.25的合约成交最多，显示当前现货2.5附近仍然有较强的支撑，而行权价格2.3的合约大于行权价格2.2的合约也表明当前小幅反弹的概率较大，但若现货跌破2.25附近区间则下行空间被进一步打开。

实际波动率继续下挫，但短期已经到达历史低位，后市振荡反弹的概率较大。从隐含波动率来看，认购认沽波动率均从近期高位回落，短期继续下行的概率较大，后市依然看空为主。

综上所述，现货全天弱势窄幅振荡，节前投资者偏谨慎的情况下料难以大幅反弹，以继续振荡为主。期权波动率大幅下挫，当前仍有一定下行空间，短期仍然偏空。操作上可趁现货反弹卖出认购期权，或者建立卖出波动率策略，等待价格和波动率继续走低获取收益。