大盘进入金色九月，在临门一脚的拉升前夜，梦断“中秋劫”。9月9日大盘改变航道，至9月14日连续跳水，股指下挫。利空肆掠，首先是美联储“鸽派”转变态度，令加息再度升温形成重磅；另外，监管层发布炒壳重组新规、证监会开启贫困地区IPO绿色通道、产业资本套现百亿等诸多利空集中性释放。

大盘结构性行情演绎，年线成拦路虎

大盘自从8月中旬以来，在20个交易日中，8次闯关年线未果，年线成为拦路虎。按照技术分析，当前大盘反弹脱节，断崖下跌成孤岛，是意外的，下跌也有非理性因素，不排除主力诱空色彩的存在。

其实，大盘一直处于震荡攀升的大格局中，从一月底开始反弹，截止到9月14日，即中秋节前最后一个交易日，大盘上涨达13%，据统计，两市175个板块中有超过120个板块跑赢大盘，其中，有超过20个板块涨幅达30%，龙头板块中，诸如S板、地下管廊、白酒、柔性电子、次新股、量子通信和锂电池等。落后大盘的板块有50个，走势较弱的有煤炭石油、手游、影视动漫、网络安全、智慧农业(000816)等。个股方面，涨幅超过100%的多达145只。

这些数据显示，大盘走结构性行情或板块牛行情，这种行情是确立的。而且到目前为止，大盘仍在走板块牛行情，是板块牛的纵深发展阶段，由年初的白酒、黄金及周期性板块，向新能源汽车、供给侧改革和PPP概念延伸。

这种震荡盘升的大格局，没有改变。大盘自八月中旬以来，股指在20个交易日中，一共八次触及年线未果，年线成为拦路虎，大盘反弹脱节，这种断崖式下跌，将大盘带入孤岛之列，除了美联储加息升温外，监管层对借壳重组从严、国家扶贫开启IPO、新三板绿色通道和产业资本减持等合力共振，驱动空方能量的宣泄。尤其大盘自去年8月25日跌破年线以来，在年线下方经过近13个月的整理，攻击未果。笔者认为，大盘有可能在3000点上下继续夯实，以时间换空间，对于年线这个拦路虎，需要时间来磨平。

目前技术特征和操作应对

目前大盘正在构筑圆弧底右侧，构筑过程中出现岛型结构，底做得较为复杂，主力通过利空洗盘将原有的碎步上升形态打破，并将多条支撑线打穿，形成空头市场。

最近，除了供给侧改革、PPP概念以及节能环保板块走强外，多数板块在震荡中度过，表现平平。大盘在走结构性行情中，其实大部分交易者是很难获得预期收益的。依靠指数上涨获得平均收益已经很难了，需要从自给自足中发现机会。

大盘走势纠结，股指运行到3100点上方，面临前期高点和年线压制，针对当前非指数上涨获利的结构性行情中，市场波动频率在提升，板块持续性不强。因此，笔者判断大盘反弹可能要推迟到九月下旬。

基本数据暗示大盘中线仍有上升潜力

8月份经济数据已经出炉，CPI同比上涨1.3%， PPI回落0.8%，环比上升0.2%，CPI的回落，低于预期，显示通胀率走低为宽松货币政策留下空间。而PPI回落收窄，连续数月环比缓慢盘升，可以看出，供给侧改革持续发酵对市场的反应日趋明显，特别是黑色金属冶炼和压延加工业价格止跌企稳，钢材价格和煤炭价格在走强，支撑大宗商品走强。

从房地产开发投资方面来看，前8个月全国房地产开发投资64387亿元，增速提高，1~8月份，商品房销售面积87451万平方米，同比增长25.5%，8月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为93.70。

这些数据表明经济企稳已具雏形，为股指反弹奠定了基础，大盘不具备大幅回调的基础，指数在3000点上下震荡，符合市场特征。

另外，两融净额升至8996亿元，虽然在最近几个交易日中减少了77亿元，但还是接近8个月以来次高，存量资金的加码，也显示投资者的信心。

当前格局下，深港通开闸渐行渐近，市场炒作热度在慢慢升温，从沪股通多日数据可以看出，场外资金在不断流向A股市场，成为垫底资金，深港通相关标的有异动。未来养老金的入市，将大大加快大盘反弹进程，它就像一把达摩克利斯之剑悬在空方的头上。在基本面等诸多因素提振下，大盘在不断发酵，3000点下方依然是多头阵营，一旦被击穿，将会激起反弹千层浪。板块方面，对于供给侧改革、PPP概念、地方国资、创新高科技、量子通信、石墨烯、AR、VR、智能系等，主力资金暗流涌动，机会正向我们靠拢。