近期三聚环保聚焦了很多投资者的目光，因为三聚环保成功穿越牛熊，成功抵御股灾，近期屡创新高，走出了一个成长股的十倍之旅。

一、三聚环保的过去5年股价变化路径

三聚环保的十倍之旅，其实是可以从2012年底或者2013年初开始计算，因为这个区间刚刚是三聚股价上涨的起点，而我们这次往前推5年，之所以这样推演，是因为三聚在起跑前，经历了大约2年的蛰伏，2011年股价年内最大跌幅达到了31%。

如果拆分来看，会看得更清晰，5年的10倍之旅清晰的经历了6个阶段，三个上涨阶段，三个回调整理阶段：

第一阶段：2011年1月至2012年12月，两年盘整，期间股价最大回撤接近50%，几近腰斩；

第二阶段：2013年1月至2013年3月，股价翻倍，十倍之旅的第一倍完成

第三阶段：2013年3月至2014年8月，一倍上涨后盘整一年半，期间股价最大回撤接近40%；

第四阶段：2014年8月至2015年7月，牛市来临，股价上涨两倍，期间经历了股灾1.0后迅速创新高；

第五阶段：2015年8月至2016年3月，调整八个月时间，期间最大回撤超过40%;

第六阶段：2016年3月至今，期间股价上涨1.3倍，完成整个10倍之旅。

通过以上分析可以大概得出结论：

1. 10倍之旅并非一帆风顺，经历了3个阶段上涨3个阶段下跌;

2.调整的周期远远长于上涨的周期，三个调整周期平均为16个月，而上涨周期平均仅仅为7个月;

3.股价并非一路上涨而不下跌，几个调整阶段，最大回撤幅度平均为40%左右。

二、三聚环保5年内重要财务指标变化

三聚环保指标的重要变化包括以下三点：

1、三聚环保营收、净利润5年内整体保持了较高增长，5年净利润复合增长率超过了50%;

2、毛利率和净利率其实是下滑的，但是公司用业务扩张抵御了毛利率的下滑;

3、在2013年度，净利润增速一度下滑到13%，市场其实做出了反应，股价在2013年3月至2014年8月盘整一年半，期间股价最大回撤接近40%。