回顾上周四美国三大指数大涨，标普500涨1.01%；周五美国三大指数小幅下跌，标普500跌0.38%。周四、周五国际金下跌，周四COMEX 12月黄金期货收跌0.8%，周五COMEX 12月黄金期货收跌0.6%；国际原油周四上涨，周五大跌，周四WTI 10月原油期货收涨0.78%，周五WTI 10月原油期货收跌2.00%。欧美外围市场大跌对A股造成了一定影响。尽管美股走势呈现高位跳水态势，但由于美国主要的经济核心指标都很健康，且没有出现恶化的势头，因此，我们认为短期内不会就此出现单边持续下跌的走势。9月14日，中秋节前的最后一个交易日，A股市场并没有在前一天的大跌中反弹，反而维持弱势震荡，3000点再次岌岌可危。

消息上，央行上周逆回购累计净投放5251亿元人民币，创4月22日以来最大单周净投放；五部委：推进商品市场兼并重组，大力发展智慧物流；个税改革将有新突破，递延养老保险方案将出台；农业部和农发行签订《支持农业现代化全面战略合作协议》；央行：三季度城镇储户物价满意指数提高，居民购房意愿上升；国内成品油 价迎年内第四次下调，多地油价重返5元时代；天宫二号空间实验室发射任务取得圆满成功；《国民营养行动计划》草案已报国务院；杭州部分区域实施限购政策；个税改革将有新突破，递延养老保险方案将出台。

总的来看，虽然对市场走势趋于谨慎，但业绩仍然是机构选股的重要依据。从近期结束披露的上市公司中期业绩来看，上市公司微观盈利并不差，企业内生增长动力稳定。低估值蓝筹是短期市场的投资机会“由于存量流动性宽裕的存在，资产荒成为必然，但是资产荒的是高收益的资产，高分红低估值蓝筹股将会是保险等大机构资产配置的首选。对于四季度的投资机会，未来市场的结构性机会将有所增加，市场活跃度将有所提升。在类债券属性价值股有了充分表现后，将进一步深度挖掘属于真正成长的上市公司股票，中长期关注产业格局变化、制度红利、产业链价值重构带来的投资机会。在基金资产配置上，可以考虑保持6成左右的权益类基金资产，而债券和现金类基金可以考虑各保持2成左右仓位。此外，3000点震荡行情赚钱效应差，操作上建议投资者轻仓，以防守为主。

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