适应产业变化及政策调整

9月14日，大连商品交易所发布通知，增设黑龙江省、吉林省和内蒙古自治区为玉米交割区域。有分析人士认为，大商所在不影响已有的辽宁港口库区主交割地地位的基础上，将玉米交割区域扩展至东北四省区，便利了更多玉米市场主体参与期货市场。在玉米现货市场变化、政策调整的新形势下，大商所增加玉米交割区域有利于玉米期货品种功能的有效发挥。

根据通知，大商所首批将于黑龙江省绥化市，吉林省长春市（榆树市）、松原市，内蒙古自治区通辽市设立玉米期货交割仓库。其中，绥化市所设交割库与玉米基准交割库贴水为195元/吨；长春市（榆树市）所设交割库与玉米基准交割库贴水为130元/吨；松原市所设交割库与玉米基准交割库贴水为135元/吨；通辽市所设交割库与玉米基准交割库贴水为100元/吨。上述交割区域所设交割库将于C1709合约开始启用。

期货日报记者从相关信息机构了解到，吉林、内蒙古、黑龙江和辽宁是我国玉米的主要产地，上述地区的玉米产量从2010年的6945万吨提高到2015年的9434万吨，占全国玉米产量的44%。

“东北玉米市场很大，当地所产玉米一部分本地消化，一部分国家收储，还有一部分外运到我国南方地区，市场整体销售方式和外运路线基本一致。”一位玉米期货分析师说，“吉林、黑龙江和内蒙古地区与辽宁地区的玉米现货价格相关性一直较高，从过去9年的数据看，东北四省区与大连交割基准地的玉米价格相关性均在0.99以上。”

大商所相关负责人表示，玉米临储政策调整后，玉米期货受到产业及投资者较大关注，市场参与力度、深度提高，尤其是随着东北临储玉米的释放和消化，玉米现货市场的变化需要期货市场及时匹配并增加其覆盖产业的范围和能力。为做好此次增加玉米交割区域工作，大商所前期深入调研，充分考虑了增加交割地的仓库资质、物流条件以及对已有基准交割地价格代表性的影响。

该负责人说，目前东北地区有大量设施较好的仓库，且近年来东北的铁路外运、汽运能力大幅提高。另外，东北四省区玉米价格联动性较高，通过升贴水的设置可以在不改变主交割地地位的情况下纳入更多区域。”

“此次升贴水的设计经过了多次论证，充分反映了各地与大连的现货价差和运输成本等，并兼顾了运费上涨因素。”该负责人表示，考虑到临储政策取消后玉米现货市场会发生较大变化，大商所明年会根据实际情况再行调整。选择在C1709合约挂牌前公布新增的交割区域及升贴水，主要是为了避免对期货盘面价格造成影响，维护市场“三公”原则，确保品种稳健运行。

市场人士表示，大商所此次将玉米交割区域由辽宁省扩大至黑龙江省、吉林省和内蒙古自治区等省区，是交易所积极适应玉米收储制度市场化改革、贴近现货、优化品种功能的有力措施。在东北主产区设立玉米交割仓库后，交割库所在区域内可供期货交割的玉米数量将大大增加，将为东北玉米产区消费企业和陆路外运贸易商提供避险工具，方便其规避现货经营风险，同时也将为产地开展订单农业、“保险+期货”等业务提供更多便利。