期债维持窄幅震荡

一、财经资讯。

1、央行调查：3季度企业家宏观经济热度指数为25.2%，环比提高1.1个百分点；企业家信心指数为51.2%，环比升2.2个百分点；54.7%的银行家认为当前宏观经济“偏冷”，较上季下降3.1个百分点。

二、结论及投资建议。

节前，期债走高后小幅回落，收益率下行幅度与一级市场变化相当，昨日部分金融机构正常交易，央行当日净投放1400亿元，资金面偏紧。根据央行的调查数据，3季度企业家宏观经济热度指数环比提高1.1个百分点；企业家信心指数环比升2.2个百分点；54.7%的银行家认为当前宏观经济“偏冷”，较上季下降3.1个百分点，目前多项数据综合表示经济动能平稳，尚无法证伪，对期债的上涨构成阻力。同时金融数据回暖也对市场形成压制，但需要注意的是房贷的扩张依旧是支撑信贷的主要力量，企业贷款萎缩，虽有置换债券的影响，但终端投资需求不足仍是重要拖累，经济内生动力不强。欧盟、英国货币政策会议维持不动，美联储本周加息预期稍有回落，但无疑下半年仍将持续制约我国货币政策空间。周日，国债收益率小幅上行，今日期债开盘或有低开，走势偏弱，近期期债窄幅震荡的格局难破，然而上涨拐点还未到，方向上我们建议依托震荡区间下限逢低做多，以十年期为例在100.5上下水平附近。