中国两大钢铁央企宝钢、武钢重组大幕拉开已近3个月，全球第二钢铁“巨无霸”的重组方案或于本月内出炉。

据报道，国务院国资委已于8月份最后一周通过了宝武重组方案，并于9月初上报国务院。这份获得国资委认可的第二稿合并方案，核心内容主要是：宝钢将扮演整合者的角色，吸收合并武钢，武钢整体并入宝钢。

合并后的新集团拟命名“宝武钢铁集团”，原武钢集团成为新集团的子公司，拟更名为武钢新产业发展公司。新宝武钢铁集团总资产将超过7000亿元，年产能将达到6000万吨，规模仅次于全球第一大钢企安赛乐米塔尔。

宝钢主导合并，这在外界看来并不意外。一名熟悉宝钢、武钢的业内人士对澎湃新闻表示，“宝钢优质资产较多，而目前的武钢集团，无论从集团还是领导层来说，都让其处于弱势”。

值得注意的是，尽管中国钢铁业属于充分竞争性行业，但政府依然在决定行业走向。钢铁行业的兼并重组更是带有鲜明的政府主导色彩，在本轮以去产能、提高行业集中度为目的的新一轮钢铁行业兼并重组浪潮下，同属央企的宝钢、武钢将起到样板的作用。

然而，宝武合并能否带动其它钢企效仿，上述业内人士认为并不乐观。该人士表示，“宝钢、武钢的重组，对国务院国资委来说是合并同类项，操作起来相对较快。非央企之间，除非个别省份地方国资委已无力挽救的企业，兼并起来也相对容易些，其它的还有很多制度性问题需要解决。”

“减法式”重组

宝钢主导全球第二大钢铁“巨无霸”重组，武钢何去何从？

宝钢将扮演整合者的角色，吸收合并武钢，武钢整体并入宝钢。

2006年前后，中国钢铁行业爆发式扩大规模，进行“加法式”兼并重组。时过境迁，眼下在供给侧改革之大背景下，去产能成为钢铁行业首要任务，行业兼并重组也被赋予了“有利于压减产能”这一使命。

对比之下，摆在中国钢铁行业面前的新一轮兼并重组堪称“减法式”兼并重组。

“今年上半年钢铁去产能工作不力，现在相关部门正试图通过更好调控的央企、国企来完成指标”。

宝钢、武钢的重组，也成为钢铁行业去产能关键一环。今年5月23日，国务院总理李克强考察武钢集团，在座谈会现场，李克强拍板定下把武钢作为钢铁去产能的一个试点。李克强最后还强调，企业，特别是央企，要控制一般产能，不要搞同质化竞争。

就在李克强考察武钢1个月之后，6月26日，宝钢、武钢旗下上市公司宝钢股份（600019）、武钢股份（600005）发布公告，宣布集团筹划重组，即日起停牌。也就在重组宣布当天，国家发改委主任徐绍史对外表示，两家央企合并目的是为了“去产能”。

目前，宝钢集团已关停上海不锈钢2500立方米高炉，并计划在2018年之前压减钢铁过剩产能920万吨，在规定时间内拆掉或封存相关冶炼装备，并承诺不再恢复生产。武钢近十几年来已主动淘汰落后产能近500万吨。今年，在已淘汰完落后产能的基础上，武钢还计划主动退出炼钢产能442万吨、炼铁产能319万吨，分流安置富余员工1万人左右。

前述业内人士表示，“就外界认为竞争激烈的宝钢湛江项目和武钢防城港项目而言，未来会减少竞争”。这两个于2008年同年获得国家发改委“通行证”的1000万吨级钢铁基地，均位于北部湾，相距不到300公里。此外，产品结构、辐射市场都存在重合现象。

值得注意的是，宝钢、武钢此番重组，钢铁主业行动在先，非钢产业可能还将延后整合。上述业内人士表示，“两大集团的非钢业务应该会缓一缓，这其中还会涉及剥离不良资产等国企改革”。宝钢股份、武钢股份在重组进展公告中也均提到，“本次重大资产重组标的资产的初步意向为钢铁行业资产，资产范围尚未最终确定”。

这也就意味着，宝钢、武钢两大集团层面的全方位深度整合，尚需要更多时间。

马国强的失与得

宝武大合并，尽管宝钢占主导地位，但武钢现任“一把手”马国强将在整个重组中扮演怎样的角色，备受外界关注。

现年53岁的马国强，曾经是宝钢的“管家”，3年前，他从宝钢空降武钢。在此之前，马国强已在宝钢工作18年之久。这段宝钢经历，让马国强此前在武钢以及在现在的重组当口，处境都颇有些微妙。

此番，武钢集团整体并入宝钢，成为新集团的子公司，两家副部级企业减至一家，国务院国资委的人事任命将成为重组方案之外的另一大焦点。

前述业内人士认为，即使马国强失去“一把手”身份，也不全是坏事。

该人士表示，“武钢现在属于‘穷家难当’，‘一把手’的位置并不是很舒服。马国强有可能失去了‘一人说了算’的权力，但他可以获得大展拳脚的机会”。在该人士看来，宝武合并之后，武钢可以获得更好的融资渠道，现武钢钢铁主业在中部、西部市场压力减小，以及宝钢优秀人才可以输入武钢，“这些都可以降低马国强的工作难度，相比之前他在武钢单枪匹马难以施展，情况反而更好”。

不过马国强在新宝武钢铁集团中的职务，眼下并不明朗。援引消息人士称，新宝武钢铁集团董事长、党委书记可能分别任命为两个人，再加上总经理，一共三个职位，可对应现年57岁的宝钢现任董事长兼党委书记徐乐江、现年55岁的宝钢总经理陈德荣，以及马国强三人未来的职务。

不过，援引一位宝钢人士透露了一个重要变数，即徐乐江自2007年至今已连任三届集团“一把手”，依据央企董事长的任职原则，连任三届九年后一般不再继续连任，需要去其他企业或政府部门轮换。这一变数，给围绕徐乐江、陈德荣、马国强三人的职务安排带来更大的不确定性。