尽管后期大豆压榨量将小幅回升，但饲料养殖企业买货、提货较为积极，豆粕库存持续下降，后期供应略显紧张，短期内豆粕现货和近月基差将维持在较高水平。

国内豆粕库存继续回落

监测显示，9~10月份我国大豆到港量月均不足550万吨，远低于压榨需求，港口大豆库存将快速回落，部分企业可能面临无豆可榨的风险，豆粕基差报价坚挺。

近日辽宁大连地区11月基差报价M1701+220，天津10-1月基差报价M1701+170，江苏张家港地区10月基差报价M1701+220，广东东莞地区现货基差报价M1701+280，11月基差报价M1701+160。

目前国内主要油厂豆粕库存为80万吨，较上周同期减少10.1%，较去年同期减少13%，略低于过去3年同期均值的83万吨。

黑龙江大豆面积大幅增加

国家粮油信息中心最新预计，2016年我国大豆播种面积将达715万公顷，较上月预估上调20万公顷，较去年增加70万公顷，主要因黑龙江大豆播种面积增幅超过预期。预计黑龙江大豆播种面积为280万公顷，较上月预估上调19万公顷，较上年增长40万公顷，主要得益于种植结构的调整，黑龙江北部及农垦系统大豆面积增幅均超过20%。

预计2016年我国大豆产量将达1310万吨，较上月预估上调50万吨，同比增加150万吨，增幅12.9%，超过2012年的1305万吨。其中，黑龙江大豆产量500万吨，较上年增加76.5万吨，占全国产量38.2%，黑龙江大豆单产预计持平略增。

近期，2015年收获的大豆目标价格补贴将陆续下发。其中，黑龙江省补贴130.87元/亩，高于上年的60.5元/亩；吉林省补贴139.72元/亩，高于上年的54.03元/亩；辽宁补贴200元/公顷以上，均高于上年补贴额度，有利于刺激农户继续调增大豆播种面积。

临储大豆拍卖抑制进口数量

截至9月9日，临储大豆拍卖累计成交140万吨，其中黑龙江90万吨，内蒙古23.2万吨，河南10万吨，辽宁16.9万吨。目前黑龙江部分企业已开始压榨临储大豆，尽管临储大豆压榨未出现亏损，但由于存在160元/吨左右的质量贴水，加上出库及运输费用100元/吨，油厂压榨仍存在一定风险，将制约大豆拍卖进度。

按照当前拍卖节奏来看，预计9月底前将累计成交170万～180万吨，但实际出库量为90万～100万吨，预计其中有近50万吨用于榨油消费，相对于2015/2016年度7900万吨的压榨量，影响十分有限。

当前国内临储大豆库存依然庞大，在国家“去库存”的政策背景下，进入2016/2017年度，临储大豆拍卖还将继续，加之10月份前成交但没有出库的临储大豆以及国产大豆增量，2016/2017年度国内供应量大幅增加，势必挤占进口需求。预计2016/2017年度我国大豆进口量在8500万吨，增幅有所放缓。

预计2015/2016年度我国豆粕饲用消费量为5850万吨，较上年度增长8.3%，2016/2017年度进一步增至6150万吨，但增幅将降至5.1%。