外盘走势：亚市伦铜震荡下滑，部分削减假期间录得的涨幅，其中3个月伦铜微跌0.4%至4756美元/吨，目前伦铜运行于M60和M200均线交织处，震荡走势还未扭转，上方反弹阻力关注4800美元/吨。持仓方面，9月15日，伦铜持仓量为33.5万手，较14日增加4611手，上周伦铜增仓上涨，显示低位多空分歧加大，且多头做多信心有所攀升。

现货方面：据SMM报道，9月19日上海电解铜现货报升水80-升水120元/吨，平水铜成交价37160-37240元/吨。今日为1609合约交割日前最后交易日，持货商报价针对1610合约。隔月基差在10元/吨左右，维持交割水平。开盘好铜对1610合约报升水120元/吨，平水铜报升水90元/吨，基本与节前持平。现铜升水偏坚挺，令贸易商买货热情萎缩，同时下游节后观望情绪显著，对当前盘面跳涨并不追捧。日内成交整体清淡，市场等待换月后报价稳定。

内盘走势：沪铜主力合约1611合约跳空高开至37100元/吨，尾盘进一步走高，收涨至37230元/吨，较昨日收盘价上涨1.36%，接近于日内高点37240元/吨，回到一个月前的水平。期限结构方面，铜市呈现近低远高的正向排列，沪铜1610合约和1611合约转为正价差30元/吨，显示远期合约上涨意愿偏强。

市场因素分析：亚市美元指数振荡微跌，部分削减上周五录得的较大涨幅，现交投于95.8附近。同时，中国8月70大中城市房价逾9成环比上涨，最高涨幅达5.6%，显示国内房价仍处于上涨周期之中，主要受宽松的货币政策提振。资讯方面：秘鲁7月铜矿产量为207867吨，同比攀升近30%，因不同地区的生产活动增加。

行情研判：节后首个交易日，沪铜1611合约高开收涨至37230元/吨，主要受中国8月一系列经济指标集体好转提振，同时伦铜库存暂停持续增加之势，减轻了对铜价的打压，建议沪铜操作思路进一步转变，1611合约可背靠36600元之上逢低多，入场37000元，目标38000元/吨。