9月19日，Shibor市场七涨一平。随着国庆长假临近，资金需求增加，导致中短期利率涨幅较大，资金市场供应有趋紧态势。代表性利率的7天Shibor上涨0.30个基点至2.397%，环比继续小幅上行。近期即将召开的美联储议息会议宣布加息的可能性极小，美元指数短期上涨乏力，使得非美元货币有升值的迹象，人民币也不例外。隔夜利率上行1.40至2.154%，短期仍有上涨的空间。14天利率微涨0.90个基点至2.531%。一个月利率上行0.54个基点至2.695%。利率市场呈现小幅上行的态势。

图为隔夜、1周和1个月利率变化情况

表为Shibor（人民币）报价

8月国内金融数据亮眼，与之前公布的宏观经济数据向好一脉相承，共同指向我国经济正在企稳。决定国内中长期发展质量和可持续性的内生动力正在初步聚合，使得部分业内专家认为，国内经济增长“L”型拐点已过，未来经济发展趋好。此外，在国庆长假来临之际，央行重启28天逆回购，以补充市场流动性。中长期利率延续小幅振荡，3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报2.7960%、2.8782%、2.9226%、3.0275%。

上证综指走势符合我们预期，目前其仍处于调整格局，近期延续调整的可能性较大。从大盘日K线走势分析，在9月12日低开后，一直处于弱势格局，目前在60日均线下方运行，围绕3000点振荡。对于股市而言，最大的利好就是国内宏观经济数据好于预期。央行最新公布的数据显示，8月金融数据整体超预期，且M1—M2剪刀差收窄，结束此前“六连增”态势。新增人民币贷款9487亿元，为7月的两倍；社会融资规模增量14700亿元，为7月的三倍。尽管8月的数据只是一个月的表现，但提振市场信心。在国内经济下行压力仍在、国际经济环境仍然低迷的背景下，今年的宏观经济政策，仍需坚持目前的政策基调，兼顾短期稳增长与中长期调结构等目标。预计近期国内A股仍然偏弱，反弹仍需时日。