面对美国司法部狮子大开口的140亿美元和解金威胁，德意志银行可能重施故技，和去年一样启动企业贷款证券化，再次将风险转嫁给投资者。

彭博新闻社援引知情者消息称，在与美国司法部了结其发行并承销住房抵押贷款支持证券（RMBS）所产生的民事索赔前，德意志银行（德银）要先扩充资本金，方法是起用复合型贷款抵押证券（CLO），进行企业贷款证券化。

据彭博报道，知情人士称，这些年来德银一直以此管理企业贷款风险，去年德银以类似方式进行证券化的贷款规模达到55亿美元。报道称，德银此次贷款证券化的规模可能比去年小。

虽然德银是以资产计德国最大银行，对欧洲金融稳定有重要影响，但如果按美国司法部要求的金额和解，德银的资金缺口将非常大。

华尔街见闻上周文章提到，美国司法部开出的和解金是德银约61亿美元法务拨备的两倍多。德银还背负外汇操纵、金银市场操纵和帮助俄罗斯客户非法转移百亿美元等多项涉嫌违法操作的指控。

对于已经面临负利率、严格监管和股价重挫的德银而言，如数缴纳140亿美元，其一级资本充足率会降至8.8%，距监管底线10%的缺口高达47亿欧元。若要达到2018年12.5%的资本充足率目标，其资金缺口更高达146亿欧元。

上周彭博援引知情银行家消息称，假如美国司法部开出的和解金超过70亿美元，德银就可能被迫出售大部分资产管理业务，包括在美国市场的这类业务。这意味着可能退出美国资产管理市场。

不过，德银的CEO John Cryan本月12日表示，资产管理是德银“必不可少的一部分。”

本周一法兰克富证交所交易的德银股价收跌3.56%至每股11.54欧元，逼近历史最低水平，今年以来德银累跌49%，同期德国DAX指数跌约3.4%。

140亿美元和解金可能最终大减

德银的问题已经跨越单纯的经济账。德银的性质已经从追逐股东价值的上市公司，变成了捍卫德国和欧洲金融稳定的央行合作伙伴。这也是德银诞生145年来反复扮演过的角色。

因此，前日华尔街见闻文章预计，德银的和解金事件可能直接上升至欧美政治层面，成为就苹果145亿美元补税单讨价还价的筹码。

出于巨额和解金对欧洲金融系统的威胁，德国政府很可能直接干预，并有望降低罚单金额。但就算德国政府出面，德银的前景也未必乐观。

因为之前法国政府也曾为避免法国巴黎银行被美国处以天价罚款而施压，可美国还是创纪录地罚了这家法国最大银行90亿美元。

目前一些投资者预计最终和解金额可能在80亿美元左右。这一猜测的依据是，两年前美国对法国巴黎银行的罚款实际就是按该行被罚后一级资本充足率刚好满足10%的监管底线而“设计”的。